Gli analisti mettono in dubbio i ricavi di Bitmain mentre il miner Cripto cerca un'IPO

Secondo un nuovo rapporto, il colosso Cripto mining Bitmain potrebbe perdere il suo vantaggio nello sviluppo di società di mining a causa di altri potenziali problemi di flusso di cassa.

Gli analisti della società di ricerca Alliance Bernstein hanno affermato che "il FLOW di cassa sembra essere discutibile e che la società potrebbe gradualmente perdere vantaggio tecnologico" in un rapporto pubblicato mercoledì. I ricercatori hanno notato che i ricavi di Bitmain nel 2017 sono scesi al di sotto delle stime dopo che la società ha immagazzinato un gran numero di componenti dei suoi miner, anziché venderli ai clienti, sebbene i suoi ricavi siano rimasti comunque "notevolmente alti" per quell'anno.

Inoltre, nonostante Bitmain abbia dominato il mercato dei dispositivi per il mining con "il 77 percento di quote unitarie in Bitcoin e circa l'85 percento in tutte le criptovalute lo scorso anno", il calo dei prezzi Criptovaluta ha ridotto parte di quel flusso di entrate.

Il mercato ribassista ha avuto un impatto anche sulle partecipazioni di Bitmain. La società detiene circa il 5,7 percento della fornitura totale di Bitcoin Cash, che Bernstein afferma essere stata "probabilmente" acquisita utilizzando la sua liquidità operativa e le partecipazioni in Bitcoin .

"Queste partecipazioni in BCH , valutate 890 milioni di dollari USA al [primo trimestre del 2018], rappresentano un altro rischio importante poiché BCH è illiquida e si è deprezzata di quasi il 20 percento dal [primo trimestre del 2018]", si legge nel rapporto.

I problemi dell'azienda si estendono anche ai suoi progetti di Cripto mining. Il rapporto afferma che, l'anno scorso, il vantaggio di Bitmain nei rig di mining ha garantito che potesse finanziare progetti con i depositi dei clienti e ha visto circa 1,3 miliardi di dollari di FLOW di cassa. Tuttavia, poiché il prezzo è sceso all'inizio di quest'anno, anche i depositi dei clienti sono crollati e Bitmain è stata "costretta ad attingere al suo FLOW di cassa operativo" nel primo trimestre del 2018.

Il rapporto sostiene:

In futuro, la competitività dei chip di Bitmain è in discussione, poiché Bitmain ha fallito in un chip da 10 nm [e] forse anche in altri progetti. I rivali ora potrebbero aver recuperato terreno nelle tecnologie e l'inventario di Bitmain (1,2 miliardi di $ USA al [Q1 2018]) potrebbe affrontare un rischio di svalutazione importante".

La pubblicazione arriva dopo che due degli investitori segnalati dell'azienda nel round pre-IPO - sebbene la richiesta non provenga dalla stessa Bitmain -ha detto a CoinDeskche non erano effettivamente coinvolti nello sforzo di finanziamento. Sia Tencent Holdings che SoftBank Group hanno affermato di non investire nella società, con SoftBank che ha aggiunto di non aver investito nella società in precedenza.

Bitmain sta cercando potenzialmente tanto quanto18 miliardi di dollarinella sua IPO più avanti quest'anno. Se avrà successo, la società potrebbe vedere una capitalizzazione di mercato pari a 50 miliardi di $ dopo la conclusione dell'IPO.

Leggi il rapporto completo qui sotto:

Chip del computerimmagine tramite Shutterstock