I dati mostrano che il dollaro USA, non lo yen giapponese, sta dominando il commercio Bitcoin

Il Giappone potrebbe non essere esattamente la potenza Criptovaluta che il mondo pensa.

Un'analisi approfondita di CoinDesk ha trovato difetti metodologici nei dati di scambio Bitcoin ampiamente citati che sembrano sopravvalutare l'importanza dello yen giapponese come coppia di trading. La nostra analisi dei dati di trading raccolti dal 26 al 30 luglio suggerisce che il dollaro statunitense, non lo yen, è la valuta dominante scambiata per Bitcoin con un ampio margine.

Attualmente, i siti di analisiCryptoCompare E Colline delle monete offrono una ripartizione degli scambi Bitcoin per coppia di valute e, fino a poco tempo fa, i dati di entrambi i siti indicavano che oltre il 50 percento degli scambi Bitcoin è denominato in yen giapponesi.

Il problema è che la stragrande maggioranza delle transazioni denominate in yen non sono scambi "spot" di Bitcoin effettivi per yen. Invece, sono prodotti derivati: contratti che derivano il loro valore dalla performance di un asset sottostante.

In altre parole, le parti di queste transazioni scommettono sul prezzo del Bitcoin, ma nessun Bitcoin cambia realmente mano. Sebbene non ci sia nulla di intrinsecamente sbagliato in questi contratti, mescolare selettivamente volumi derivati ​​e spot può dipingere un quadro fuorviante.

Nello specifico, Coinhills e CryptoCompare, i cui dati sono stati citati da importanti fonti come Bloomberg e il Wall Street Journal, non hanno fatto distinzione tra i volumi spot e derivati di Bitflyer, il più grande exchange giapponese. In altre parole, entrambi i tipi di trading sono stati conteggiati nel totale dell'attività yen-bitcoin.

Tuttavia, i loro calcolifattoescludere i Mercati derivati ​​equivalenti denominati in dollari come quelli di Bitmex.

Di conseguenza, i totali in yen e dollari non sono stati un confronto alla pari, poiché il primo include le negoziazioni derivate e il secondo no. Quando si corregge l'errata classificazione, i dati compilati da CoinDesk dipingono un quadro completamente diverso.

Di sicuro, il Giappone rimane un punto caldo globale di interesse Criptovaluta , grazie in parte a un legge che è entrato in vigore all'inizio dell'anno scorso, riconoscendo il Bitcoin come moneta a corso legale e regolamentando gli scambi del paese. E l'analisi CoinDesk copre solo un periodo di cinque giorni, quindi T è una prova del tutto conclusiva che il dollaro USA sostenga la maggior parte del trading Criptovaluta .

Tuttavia, dopo essere stata contattata da CoinDesk, CryptoCompare ha cambiato metodologia e ora i suoi dati mostrano che il dollaro è più forte dello yen.

Inoltre, le incongruenze nel modo in cui vengono conteggiati i diversi tipi di transazioni nei vari exchange e i risultati estremamente diversi quando si affrontano queste questioni, sottolineano lo stato nascente delle pratiche sui dati del settore Criptovaluta .

Dettagli diabolici

Come accennato, i problemi con i dati attualmente disponibili derivano dalla classificazione dei vari Mercati di scambio di Bitflyer.

Bitflyer gestisce sia operazioni spot che operazioni su derivati, ma è proprio la portata di queste operazioni su derivati a poter distorcere i dati di mercato.

Durante il periodo di tempo dell'istantanea di CoinDesk, il servizio derivati Lightning FX di Bitflyer ha elaborato l'equivalente di quasi 2 miliardi di $ in transazioni denominate in yen ogni giorno. Queste transazioni derivate hanno rappresentato il 90% delle transazioni in yen osservate da CryptoCompare e l'85% delle transazioni in yen di Coinhills.

Di per sé, l'inclusione del volume dei derivati ​​non sarebbe necessariamente un problema se CryptoCompare e Coinhills contassero anche i Mercati dei derivati ​​denominati in dollari quando calcolano i volumi totali. Il problema è che non T.

Per avere un'idea, Bitmex, il più grande mercato di derivati denominati in dollari, ha recentemente stabilito un record di oltre 8 miliardi di $ di contratti negoziati in un singolo periodo di 24 ore (23-24 luglio), facendo impallidire i volumi di Bitflyer. Queste negoziazioni di derivati non sono conteggiate nelle rispettive misure di CryptoCompare e Coinhill del trading totale USD-BTC.

Per creare un confronto più equilibrato dell'attività di trading globale, CoinDesk ha scattato un'istantanea sia del mercato spot, che esclude tutto il trading di derivati, sia del mercato totale, che include tutto il trading spot e il dollaro Evolume in yen sui quattro principali exchange di derivati: Lightning FX di Bitflyer, Bitmex, CME e Cboe.

Entrambe queste misure indicano che il dollaro statunitense domina a livello mondiale, seguito a distanza dallo yen.

Ad esempio, il dollaro ha rappresentato solo il 17 percento del conteggio di CryptoCompare e il 21 percento della cifra di Coinhills per quei cinque giorni di luglio. Nell'istantanea apple-to-apple di CoinDesk, al contrario, il dollaro rappresenta il 56 percento delle negoziazioni sul mercato spot e il 68 percento delle negoziazioni totali se si includono i principali Mercati derivati ​​globali.

Implicazioni normative

I risultati sono notevoli in quanto il mercato spot è particolarmente rilevante per i funzionari preoccupati per i potenziali usi illeciti delle Criptovaluta.

Oggi, qualsiasi soggetto poco raccomandabile che tenti di trarre profitto da guadagni illeciti deve affidarsi agli exchange spot per convertire le criptovalute in valuta fiat.

Il ruolo del dollaro in questo ecosistema di scambio estende la portata del governo degli Stati Uniti. Proprio come la preminenza del dollaro nel sistema finanziario internazionale ha dato ai regolatori statunitensi la leva di cui avevano bisogno per dare forma alle pratiche globali antiriciclaggio (AML) sulla scia dell'11 settembre, l'importanza del dollaro nel commercio globale fiat-criptovaluta potrebbe dare loro un'influenza sproporzionata mentre i governi di tutto il mondo riflettono su nuovi quadri normativi per le criptovalute.

Ad esempio, finora i funzionari giapponesi hanno guidato la spinta per standard globali AML per le Criptovaluta in forum internazionali come il G20 e la Financial Action Task Force, ma il continuo predominio del dollaro nel trading Criptovaluta potrebbe ispirare una presenza più attiva degli Stati Uniti.

Yaya Fanusie, direttore dell'analisi presso il Center on Sanctions and Illicit Finanza della Foundation for Defense of Democracies e coautore di un rapporto sul riciclaggio Bitcoin , ha dichiarato a CoinDesk:

"Se le tue ipotesi sono corrette e il dollaro domina effettivamente sugli exchange Cripto in tutto il mondo, questi dati potrebbero spingere le autorità di regolamentazione statunitensi ad assumere un ruolo più attivo".

Diluvio di dati

Per essere onesti, l'incertezza, la complessità e il continuo ricambio del mercato degli exchange lasciano siti di analisi come CryptoCompare, Coinhills e altri in difficoltà nel KEEP il passo. In un simile ambiente, è inevitabile che si verifichino errori, anche con dati provenienti da grandi exchange altamente regolamentati come Bitflyer.

Contattati in merito all'inclusione dei dati derivati di Bitflyer, sia CryptoCompare che Coinhills hanno riconosciuto che i dati del mercato dei derivati Lightning FX di Bitflyer erano la causa principale del loro dominio osservato sullo yen.

"Attualmente contiamo il volume Lightning FX di Bitflyer e ti ringraziamo molto per averlo fatto notare. Abbiamo intenzione di escludere i volumi future di Bitflyer dai calcoli alla fine di questo mese", ha detto a CoinDesk Constantine Tsavliris, analista di CryptoCompare.

Successivamente, CryptoCompare, che ha annunciato di recente una partnership sui dati con Thomson Reuters, ha effettivamente rimosso dai suoi calcoli i dati di mercato dei derivati di Biflyer.

Un rappresentante di Coinhills ha dichiarato che la società sta valutando l'aggiunta di altri importanti Mercati derivati ​​come Bitmex.

Sebbene il settore continui a maturare di giorno in giorno, resta il Far West per tutti gli osservatori che sperano di farsi un'idea chiara del mercato degli scambi Criptovaluta .

Per ulteriori dati, ricerche e analisi, consulta il documento recentemente pubblicato da CoinDeskRapporto sullo stato della blockchain del secondo trimestre del 2018T.

Dollaro contro yenimmagine tramite Shutterstock.