ICO ghiacciate: il congelamento di 12 mesi del trading di token negli Stati Uniti potrebbe essere appena iniziato

"Il mercato si sta raffreddando."

Pubblicato da Mike Lempres, responsabile legale e dei rischi di Coinbase, ildichiarazione cattura lo stato d'animo del momento per gli innovatori Cripto negli Stati Uniti, mentre l'incertezza normativa e mesi di crescita incontrollata del mercato sembrano finalmente giungere al culmine.

A stimolare il cambiamento è stata la conferma finale da parte della SECla settimana scorsa ciò che si vociferava da tempo, ovvero che stesse indagando su aziende e startup associate alle offerte iniziali di monete (ICO). In risposta, gli imprenditori si stanno in gran parte arrendendo all'idea che le nuove criptovalute create e vendute agli investitori potessero essere considerate i cosiddetti "utility token", un termine che indica una merce digitale destinata a rappresentare la quota di un protocollo blockchain.

Tuttavia, le aziende statunitensi che si preparano a emettere token come titoli potrebbero non avere vita facile nel raggiungere gli acquirenti. Non esiste ancora un broker-dealer registrato in grado di negoziare token di titoli negli Stati Uniti. E come hanno sottolineato diversi fondatori a CoinDesk, mentre gli emittenti passano all'emissione di questi token in base a un'esenzione del Regolamento D, la maggior parte è ancora sotto il lock-up di 12 mesi richiesto dalle norme.

Al MIT Bitcoin Expo di questo fine settimana, la questione è stata esposta in un panel che ha toccato una nota amara sullo stato delle ICO. Lì, Nick Ayton, CEO della piattaforma di finanziamento blockchain Chainstarter, è arrivato al punto di prevedere che i regolatori statunitensi considereranno ogni token come un titolo.

"La maggior parte degli exchange quota monete che sono titoli e riteniamo che un gran numero di questi exchange saranno chiusi", ha detto alla folla.

Anche un panel sulla regolamentazione in senso più generale ha parlato di questa preoccupazione, con l'ex presidente della CFTC e professore del MIT Gary Genseler che ha espresso la sua convinzione che potrebbe essere necessario intervenire sulle borse.

"Penso che non ci siano dubbi sul fatto che numerosi exchange dovranno cercare esenzioni in base alle [regole] del sistema di trading alternativo perché molti degli exchange, non tutti, hanno token su cui vengono negoziati titoli", ha spiegato.

Ma non si tratta solo degli exchange esistenti: anche le aziende che cercano di soddisfare le esigenze del mercato potrebbero essere bloccate.

Come hanno affermato Gensler e altri, i partecipanti a questo nuovo mercato pensano di sapere cosa è proibito, ma ONE potrà esserne certo finché gli enti di regolamentazione non affronteranno più specificamente la Criptovaluta .

Joshua Ashley Klayman, avvocato presso Morrison Foerster, ha dichiarato a CoinDesk:

"Le persone che vogliono conformarsi e T vogliono fare nulla di sbagliato si ritrovano a dover cercare le regole."

Morte dei token di utilità

Facendo un passo indietro, forse T dovrebbe sorprendere il disordine del mercato.

IL Decreto della SECsu un ICO poco conosciuto chiamato Munchee a dicembre avrebbe dovuto atterrare come una bomba, ma ha avuto una reazione piuttosto ritardata, la sua onda d'urto non ha realmente colpito il settore fino a quando non hanno iniziato a circolare voci secondo cui la SEC aveva emesso unondata di citazioni in giudizioall'inizio di questo mese.

Nel caso di Munchee, "ciò che gli enti di regolamentazione federali considerano un token di utilità e non un token di sicurezza è così piccolo, e la cruna dell'ago si è fatta ancora più piccola", ha spiegato Klayman.

Per un po' di tempo, le aziende sembravano pensare che anche se i token di utilità T potevano essere venduti al pubblico in generale, potevano comunque essere regalati (in quello che di solito viene chiamato airdrop). Tuttavia, abbiamo recentemente riferito di come ciò siaprobabilmente una violazione della SECanche lì.

Earn.com ha facilitato l'airdrop di token al suo gruppo di utenti verificati e Dave Bean, del team di vendita dell'azienda, ha detto a CoinDesk che "il geo-filtraggio è diventato una funzionalità molto popolare" per gli emittenti che vogliono evitare gli Stati Uniti

Altri nuovi emittenti stanno semplicemente abbandonando gli investitori al dettaglio.

"Ho percepito una tendenza nel mercato in cui i progetti legittimi che cercano di emettere un token nativo per reti funzionali si stanno orientando verso l'affidamento all'esenzione Reg D negli Stati Uniti", ha detto a CoinDesk Tekin Salimi, project manager di Polychain Capital.

Come riportato

, la norma richiede che gli acquirenti siano investitori accreditati, il che significa che devono avere un patrimonio netto minimo di 1 milione di dollari o aver guadagnato 200.000 dollari all'anno negli ultimi due anni.

Detto questo, ci sono stati molti partecipanti al mercato che non hanno mai creduto che i token non registrati potessero funzionare secondo le leggi SEC e hanno preso in considerazione tali opzioni nei loro modelli. Imprenditori di lunga data si sono fatti avanti, offrendo piattaforme create appositamente tenendo conto di diversi regimi normativi,come TokenSoft.

Ma è ancora difficile immaginare come funzioni un prodotto che, ad esempio, crea una VPN tokenizzata, ONE paga le persone per la banda larga e consente loro di riacquistarla con lo stesso token, se quei token sono titoli.

Caitlin Long, una veterana del settore che ha contribuito a spostarelegislazione sui token di utilitàattraverso la legislatura del Wyoming, haanche chiestose le norme federali sui titoli potrebbero essere applicate in modi che potrebbero danneggiare l'esperienza utente di progetti più popolari al punto da non essere più nemmeno fattibili.

Ad esempio, ha sollevato l'idea che, se i token di utilità fossero completamente vietati, gli utenti di Filecoin, un sistema di archiviazione online distribuito, potrebbero aver bisogno di ricorrere a un intermediario per detenere i token di cui hanno bisogno solo per eseguire il backup dei file.

Liquidità e negoziazione

Ma anche se un exchange diventa attivo, il problema finale per i progetti ICO negli Stati Uniti è la liquidità.

Il problema è che non esiste un luogo unificato per fare trading di token che sia registrato presso la SEC. Come hanno sottolineato diversi fondatori, questo T significa che fare trading sia impossibile, semplicemente non è così facile.

CoinDesk ha segnalato diversi tentativi imminenti di lanciare un ATS, tra cui Tempio E tZERO. Un'altra piattaforma di trading alternativa esistente ha recentemente lanciato OpenFinance Network, con la sua piattaforma di trading di token che aprirà ad aprile, ha affermato un portavoce.

Ma su queste piattaforme non si sta ancora svolgendo alcuna vera e propria attività di trading, a parte ONE titolo disponibile nella beta privata di Templum e la vendita di azioni Overstock sulla sua piattaforma.

Chris Pallotta, CEO e co-fondatore di Templum, ha detto a CoinDesk che si aspetta di aprire la piattaforma nel giro di qualche mese, tuttavia. Con la maggior parte dei token di sicurezza ancora nel loro periodo di detenzione di 12 mesi, ha detto, "Penso che i tempi funzioneranno piuttosto bene".

Anche se Templum dovesse essere lanciato presto, potrebbe scoprire di T avere molti prodotti da inserire nei suoi ordini, poiché ci vorrà del tempo prima che i token creati durante il boom superino il periodo di attesa.

Ciò presuppone anche che non ci siano ulteriori ritardi e, se il settore delle ICO ha mostrato qualcosa, potrebbe trattarsi di un grande se.

Come Lempres ha detto ai membri del Congresso:

"Se gli Stati Uniti non forniscono un ambiente normativo chiaro e ponderato, gli investimenti possono spostarsi molto rapidamente verso altri Paesi".

Ulteriori informazioni sono fornite da Pete Rizzo.

Soldi congelatitramite Shutterstock.