Le dichiarazioni di fallimento Celsius suggeriscono che i clienti al dettaglio saranno quelli che pagheranno il peso del suo fallimento

Il prestatore Cripto a corto di liquidità Celsius Network ha presentato istanza di protezione fallimentare ai sensi del Capitolo 11 nel distretto meridionale di New York mercoledì, più di un mese dopo sospesi i prelievi dei clientia causa delle “condizioni estreme del mercato”.

La presentazione è avvenuta nove giorni dopo che il broker Cripto Voyager Digital ha presentato istanza di fallimento ai sensi del Capitolo 11 presso lo stesso tribunale, dopo aver sospeso i prelievi dei clienti all'inizio di questo mese mentre affrontava la propria crisi di liquidità. innescatodalcrollo del fondo speculativo Cripto Three Arrows Capital con sede a Singapore.

Tribunale limature ha rivelato che Celsius ha un buco di 1,2 miliardi di $ (almeno) nel suo bilancio: la società ha 5,5 miliardi di $ di passività (di cui 4,7 miliardi di $ rappresentano partecipazioni dei clienti) e solo 4,3 miliardi di $ di attività, molte delle quali sono illiquide. Sebbene la società abbia già iniziato a saldare il suo debito Per quanto riguarda i creditori istituzionali, gli investitori al dettaglio sono rimasti all'oscuro e probabilmente pagheranno il peso del fallimento di Celsius.

"Celsius ha creato le premesse per un conflitto tra i suoi clienti e i suoi sofisticati creditori istituzionali", ha detto a CoinDesk Daniel Gwen, un associato di ristrutturazione aziendale presso lo studio legale Ropes & Gray con sede a New York.

"In particolare, Celsius ha sottolineato nelle sue difese che i clienti hanno trasferito la proprietà di Cripto asset a Celsius, rendendoli creditori non garantiti. Questo dettaglio potrebbe minare le aspettative dei clienti, che pensavano di depositare i propri asset in una struttura simile a una banca tradizionale", ha aggiunto Gwen.

David Silver, socio fondatore dello studio legale Silver Miller con sede in Florida, è d'accordo.

"Celsius è il risultato pericoloso di ciò che accade in un mercato non regolamentato. Le persone che pensavano di investire in investimenti a basso rischio e avevano ritirato le loro Cripto da investimenti ad alto rischio hanno appena perso una generazione di ricchezza", ha detto a CoinDesk. "Per il momento, il processo di bancarotta non sarà amico dell'investitore medio".

Non le tue chiavi, non le tue monete

Proprio come Voyager Digital, agli occhi degli investitori medi Celsius sembrava molto una banca.

I clienti potevano collegare le loro carte di credito o conti bancari alla piattaforma e usarla per acquistare e fare trading Cripto, o per ottenere prestiti fiat sui loro asset Cripto . Per invogliare i clienti a puntare le loro Cripto con Celsius, la società ha promesso rendimenti fino al 17%.

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Tuttavia, come hanno sottolineato diversi avvocati a CoinDesk, né Celsius né Voyager sono banche e nessuna delle due è soggetta alle stesse severe normative a cui sono soggette le banche.

Ciò è evidente nella decisione di entrambi i creditori di presentare istanza di protezione fallimentare ai sensi del Capitolo 11. Spessochiamato "fallimento di riorganizzazione", il fallimento del Capitolo 11 consente alle aziende di KEEP a operare mentre ristrutturano le loro finanze al fine di ripagare i loro creditori.

È un'opzione che T è disponibile per i broker-dealer. Quando i broker di titoli o materie prime regolamentati falliscono, la loro unica opzione è quella di liquidare, solitamente tramite fallimento ai sensi del Capitolo 7.

Rick Hyman, partner di New York nei gruppi di servizi aziendali e finanziari di Crowell & Moring, ha dichiarato a CoinDesk che la capacità di Celsius e Voyager di ristrutturarsi attraverso il Capitolo 11 anziché essere costrette a liquidare è il risultato della mancanza di chiarezza normativa che circonda le criptovalute.

"Sebbene ci sia stata molta discussione sulla natura delle risorse digitali e se debbano essere considerate titoli o materie prime, e la [US Securities and Exchange Commission] abbia espresso alcune opinioni sull'argomento, non è stata presa alcuna decisione in merito", ha affermato Hyman. "A meno che e finché non venga presa tale decisione, le piattaforme Criptovaluta come Celsius Network e Voyager non saranno classificate come broker-dealer".

Bancarotta nella Grande Mela

Sebbene Voyager abbia sede a New York e abbia presentato istanza di fallimento nel distretto meridionale di New York, la decisione di Celsius di presentare istanza presso lo stesso tribunale ha causato un po' di confusione, perché la sede centrale di Celsius si trova a Hoboken, nel New Jersey.

Nei documenti depositati in tribunale, Celsius ha indicato un indirizzo di New York come ubicazione dei suoi principali asset, il che, come ha spiegato Gwen a CoinDesk , è un altro metodo per determinare la sede o la giurisdizione del fallimento.

Aaron Javian, socio dello studio legale newyorkese Reed Smith, ha dichiarato a CoinDesk che in realtà è piuttosto comune che le aziende con sede fuori New York dichiarino bancarotta in città.

"In genere, le aziende hanno un legame significativo con New York a causa del suo status di centro finanziario. Se [Celsius] ha denaro contante o Cripto o qualsiasi altra cosa detenuta tramite conti che si trovano a New York, allora è probabile che ci sia un motivo significativo di asset e business per presentare la domanda presso lo SDNY".

ONE di questi motivi potrebbe essere che il distretto meridionale di New York è percepito come una giurisdizione più amichevole, o almeno più esperta in criptovalute.

"Molti grandi debitori commerciali sono in grado di dichiarare bancarotta in un distretto che ha una particolare competenza nel loro settore e una reputazione per la conduzione di procedimenti efficienti", ha detto Hyman a CoinDesk. "[Celsius] potrebbe aver stabilito che sarebbe stato favorevole avere la stessa corte, anche se non lo stesso giudice [di Voyager] ad affrontare le numerose nuove questioni che sicuramente sorgeranno in questi casi di alto profilo".

I giudici fallimentari di New York sono ampiamente considerati tra i più sofisticati degli Stati Uniti, a causa della loro esperienza nel gestire complessi fallimenti finanziari.

"New York, ad esempio, è stata la sede dei casi di bancarotta di Lehman Brothers e del fondo di investimento Bernie Madoff", ha detto Gwen.