Les dépôts de bilan de Celsius suggèrent que les clients de détail subiront le poids de sa faillite

Le prêteur de Crypto à court de liquidités Celsius Network a déposé mercredi une demande de protection contre la faillite en vertu du chapitre 11 dans le district sud de New York, plus d'un mois après avoir retraits de clients interrompusen raison de « conditions de marché extrêmes ».

Le dépôt de bilan intervient neuf jours après que le courtier en Crypto Voyager Digital a déposé son bilan en vertu du chapitre 11 auprès du même tribunal, après avoir suspendu les retraits des clients plus tôt ce mois-ci alors qu'il était confronté à sa propre crise de liquidité. déclenchépar leeffondrement du fonds spéculatif Crypto basé à Singapour Three Arrows Capital.

Tribunal dépôts Celsius a révélé que son bilan présente un déficit d'au moins 1,2 milliard de dollars. L'entreprise affiche un passif de 5,5 milliards de dollars (dont 4,7 milliards de dollars représentent les avoirs de ses clients) et un actif de seulement 4,3 milliards de dollars, dont une grande partie est illiquide. Cependant, l'entreprise a déjà commencé à rembourser sa dette Pour les créanciers institutionnels, les investisseurs particuliers ont été laissés dans l'ignorance et porteront probablement le poids de la faillite de Celsius.

«Celsius a ouvert la voie à un conflit entre ses clients et ses créanciers institutionnels sophistiqués », a déclaré à CoinDesk Daniel Gwen, associé en restructuration d'entreprise au sein du cabinet d'avocats Ropes & Gray basé à New York.

Celsius a notamment souligné dans ses plaidoiries que des clients Celsius avaient transféré la propriété de leurs Crypto , les rendant ainsi créanciers chirographaires. Ce détail pourrait déjouer les attentes des clients, qui pensaient déposer leurs actifs dans une structure similaire à celle d'une banque traditionnelle », a ajouté Gwen.

David Silver, associé fondateur du cabinet d'avocats Silver Miller, basé en Floride, est du même avis.

«Celsius est le résultat dangereux de ce qui se passe sur un marché non réglementé. Ceux qui pensaient investir dans des placements à faible risque et qui ont retiré leurs Crypto d'investissements à haut risque viennent de perdre une génération de richesse », a-t-il déclaré à CoinDesk. « Pour l'instant, la procédure de faillite ne sera pas la solution idéale pour l'investisseur moyen. »

Ni vos clés, ni vos pièces

Tout comme Voyager Digital, Celsius ressemblait beaucoup à une banque pour les investisseurs moyens.

Les clients pouvaient connecter leurs cartes de crédit ou leurs comptes bancaires à la plateforme et l'utiliser pour acheter et échanger des Crypto, ou pour contracter des prêts fiat contre leurs Crypto . Pour inciter les clients à staker leurs Crypto avec Celsius, l'entreprise promettait des rendements allant jusqu'à 17 %.

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Mais, comme plusieurs avocats l'ont souligné à CoinDesk, ni Celsius ni Voyager ne sont des banques et ne sont pas soumises aux mêmes réglementations strictes que les banques.

Cela est évident dans la décision des deux prêteurs de se placer sous la protection du chapitre 11 de la loi sur les faillites.appelé « faillite de réorganisation », le chapitre 11 de la faillite permet aux entreprises de KEEP à fonctionner pendant qu'elles restructurent leurs finances afin de rembourser leurs créanciers.

C'est une option qui n'est T disponible pour les courtiers. Lorsque les courtiers en valeurs mobilières ou en matières premières réglementés font faillite, leur seule option est la liquidation, généralement par le biais du chapitre 7 de la loi sur les faillites.

Rick Hyman, un associé basé à New York au sein des groupes de services financiers et d'entreprise de Crowell & Moring, a déclaré à CoinDesk que la capacité de Celsius et de Voyager à se restructurer via le chapitre 11 plutôt que d'être contraints de liquider est le résultat du manque de clarté réglementaire entourant les crypto-monnaies.

« Bien que la nature des actifs numériques et leur qualification de titres ou de matières premières aient fait l'objet de nombreux débats, et que la Securities and Exchange Commission des États-Unis ait exprimé son avis sur le sujet, aucune décision n'a été prise », a déclaré Hyman. « Tant que cette décision n'aura pas été prise, les plateformes de Cryptomonnaie comme Celsius Network et Voyager ne seront pas considérées comme des courtiers. »

Faillite dans la Grosse Pomme

Bien que Voyager soit basé à New York et ait déposé son bilan dans le district sud de New York, la décision de Celsius de déposer son bilan auprès du même tribunal a provoqué une certaine confusion, car le siège social de Celsius se trouve à Hoboken, dans le New Jersey.

Dans ses documents judiciaires, Celsius a indiqué une adresse à New York comme emplacement de ses principaux actifs, ce qui, selon Gwen à CoinDesk , est une autre méthode pour déterminer le lieu ou la juridiction de la faillite.

Aaron Javian, associé du cabinet d'avocats new-yorkais Reed Smith, a déclaré à CoinDesk qu'il était en fait assez courant que des entreprises basées en dehors de New York déposent le bilan dans la ville.

« Les entreprises ont généralement un lien important avec New York en raison de son statut de centre financier. Si Celsius détient des liquidités, des Crypto ou tout autre actif sur des comptes situés à New York, il existe probablement un intérêt commercial important à déposer une demande auprès du SDNY. »

ONEune de ces raisons pourrait être que le district sud de New York est perçu comme une juridiction plus conviviale – ou du moins plus experte en matière de crypto-monnaie.

« De nombreux grands débiteurs commerciaux peuvent déposer leur bilan dans un district possédant une expertise particulière dans leur secteur et une réputation d'efficacité dans la conduite de procédures », a déclaré Hyman à CoinDesk. «Celsius a peut-être jugé préférable que le même tribunal, bien que différent du juge [de Voyager], traite les nombreuses questions inédites qui ne manqueront pas de surgir dans ces affaires très médiatisées. »

Les juges des faillites de New York sont largement considérés comme parmi les plus sophistiqués des États-Unis, en raison de leur expérience dans le traitement des faillites financières complexes.

« New York, par exemple, a été le théâtre des faillites de Lehman Brothers et du fonds d’investissement Bernie Madoff », a déclaré Gwen.