Les régulateurs internationaux peinent à superviser la DeFi

Les régulateurs financiers internationaux tentent de s'attaquer à la Finance décentralisée (DeFi), mais ils sont divisés sur la question de savoir s’ils peuvent y parvenir simplement en étendant les normes actuelles.

Les organismes de normalisation considèrent la DeFi, qui utilise des logiciels pour reproduire des services financiers traditionnels comme les prêts, comme la prochaine étape sur les Marchés des Crypto . Cependant, dans une série d'articles publiés cette semaine par le groupe de pression financier Eurofi, les régulateurs affirment T savoir comment limiter les risques associés à la DeFi, comme le blanchiment d'argent, les cyberattaques et les escroqueries.

« La DeFi doit inspirer davantage de confiance », écrit Morten Bech, directeur du Swiss Innovation Hub, dans un article. Le Swiss Innovation Hub est géré par la Banque des règlements internationaux, une association regroupant les banques centrales du monde entier.

« Aujourd'hui, les initiés de la Crypto exploitent le manque d'expérience des utilisateurs », a écrit Bech, citant des escroqueries telles que le front-running, où les traders anticipent les ventes pour manipuler les prix.

Ses vues ont été reprises par l’Organisation internationale des commissions de valeurs (OICV), un groupe de régulateurs nationaux tels que la Financial Conduct Authority du Royaume-Uni, qui cherche à développerpolitiques pour DeFi.

« Si la DeFi peut reproduire les produits financiers, elle peut également reproduire d'autres caractéristiques des Marchés financiers, en particulier leur capacité à développer des interconnexions qui peuvent menacer la stabilité du système », a déclaré Martin Moloney, secrétaire général de l'OICV, citant le échec récent du protocole Anchorconstruit sur leLa blockchain Terra.

« Notre ambition est d’établir un cadre de base applicable à l’échelle internationale, basé sur nos principes et recommandations, pour régir les activités liées aux Crypto et aux actifs numériques qui imitent les produits financiers », a déclaré Moloney.

Jusqu’à présent, la réglementation des Crypto a souvent consisté à prendre les règles existantes qui s’appliquent, par exemple, aux banques, et à les appliquer aux équivalents Web3 les plus proches, tels que les plateformes de trading de Crypto ou les fournisseurs de portefeuilles.

Mais cette approche crée déjà des problèmes, comme lorsque les gens stockent leurs propres Crypto plutôt que de faire appel à un fournisseur réglementé. Et les régulateurs commencent peu à peu à comprendre que cela ne fonctionnera T toujours.

Fernando Restoy, président de l'Institut de stabilité financière, a déclaré que la Crypto présente des problèmes - comme des bugs logiciels ou des garanties sur-engagées - qui n'existent T à la même échelle dans la Finance traditionnelle.

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« Il n'est pas raisonnable de se contenter du slogan "même activité, même réglementation" », a déclaré Restoy, dont l'organisation fonctionne comme une sorte de groupe de réflexion rattaché à la BRI, citant une devise souvent utilisée par les législateurs cherchant à étendre les normes existantes à de nouveaux secteurs. « Ce serait une erreur de conclure que la DeFi exige uniquement des autorités qu'elles ajustent le périmètre réglementaire des différentes activités financières. »

Les obligations traditionnelles de lutte contre le blanchiment d'argent « pourraient s'avérer inefficaces dans un environnement décentralisé », a déclaré Restoy, notamment pour les transactions transfrontalières. « Une tâche majeure devrait consister à identifier les parties bénéficiaires de l'activité DeFi et à évaluer si et comment elles pourraient être tenues responsables du respect de la réglementation. »

Ces derniers mois, des décideurs politiques tels que le banquier central allemand Joachim Wuermeling ont appelé à ce que des régulateurs internationaux de type bancaire s'attaquent à la question.« casino » DeFi en pleine croissance.D’autres réfléchissent à des idées sur la manière d’y parvenir dans la pratique, comme par exemple : «supervision embarquée, dans lequel le code informatique donne aux régulateurs un poste privilégié pour superviser les activités financières.

Pour Bech, les régulateurs devraient toujours essayer d’aller aussi loin que possible en utilisant les méthodes traditionnelles.

« La surveillance pourrait alors ressembler à une surveillance traditionnelle des infrastructures : les responsables sont tenus de respecter des normes et sanctionnés en cas de manquement », a déclaré Bech. « L’accent est mis sur les participants et le système dans son ensemble. »

Bien qu’il soit difficile d’appliquer des règles sans un opérateur central, il suggère que la nature publique des données de la blockchain pourrait aider les superviseurs à évaluer les risques, et ils pourraient également exiger des intermédiaires qu’ils n’utilisent que des infrastructures considérées comme sûres.

Quoi qu'il en soit, les régulateurs témoins des turbulences du marché des Crypto souhaitent éviter une répétition de la crise financière de 2008 qui, selon eux, pourrait provenir d'un secteur sous-réglementé.

« La nouvelle espèce courageuse qui s'est développée sur l'île Crypto devra prouver sa compétitivité si elle est réintroduite sur le continent et aura au moins autant besoin d'être réglementée », a déclaré Moloney. « Ce qui a été sera à nouveau. »