Nakikibaka ang mga International Regulator Kung Paano Pangasiwaan ang DeFi

Sinusubukan ng mga internasyonal na regulator ng pananalapi na ibababa ang kanilang mga ngipin sa desentralisadong Finance (DeFi), ngunit nahahati sila sa kung magagawa nila ito sa pamamagitan lamang ng pagpapalawak ng kasalukuyang mga pamantayan.

Nakikita ng mga karaniwang setter ang DeFi, na gumagamit ng software upang gayahin ang mga tradisyonal na serbisyo sa pananalapi tulad ng pagpapautang, bilang susunod na hakbang sa mga Crypto Markets. Ngunit sa isang serye ng mga artikulong inilathala ngayong linggo ng financial lobby group na Eurofi, sinabi ng mga regulator na T sila sigurado kung paano nila mapipigilan ang mga panganib na nauugnay sa DeFi tulad ng money laundering, cyberattacks at scam.

"Kailangan ng DeFi na magtanim ng higit na tiwala," isinulat ni Morten Bech, pinuno ng Swiss Innovation Hub, sa ONE artikulo. Ang Swiss Innovation Hub ay pinamamahalaan ng Bank for International Settlements, isang asosasyon ng mga sentral na bangko sa mundo.

"Ngayon, sinasamantala ng mga tagaloob ng Crypto ang kakulangan ng karanasan ng mga gumagamit," isinulat ni Bech, na binabanggit ang mga scam tulad ng front-running, kung saan inaasahan ng mga mangangalakal ang mga benta upang manipulahin ang mga presyo.

Ang kanyang mga pananaw ay tinugunan ng International Organization of Securities Commissions (Iosco), isang grupo ng mga pambansang regulator tulad ng Financial Conduct Authority ng U.K., na naghahanap upang bumuo mga patakaran para sa DeFi.

"Kung maaaring kopyahin ng DeFi ang mga produktong pampinansyal, maaari rin itong kopyahin ang iba pang mga tampok ng mga Markets sa pananalapi, lalo na, ang kanilang kapasidad na bumuo ng mga inter-koneksyon na maaaring magbanta sa katatagan ng buong sistema," sabi ni Martin Moloney, pangkalahatang kalihim ng Iosco, na binanggit ang kamakailang pagkabigo ng Anchor Protocol itinayo sa Terra blockchain.

"Ang aming ambisyon ay maglatag ng isang pangunahing, internasyonal na naaangkop na balangkas batay sa aming mga prinsipyo at rekomendasyon upang pamahalaan ang mga aktibidad ng Crypto at digital asset na gayahin ang mga produktong pampinansyal," sabi ni Moloney.

Sa ngayon, kadalasang kinasasangkutan ng regulasyon ng Crypto ang pagkuha ng mga umiiral nang panuntunan na naaangkop sa, halimbawa, mga bangko, at paglalapat ng mga ito sa pinakamalapit na katumbas sa Web3, gaya ng mga Crypto trading platform o wallet provider.

Ngunit ang diskarte na iyon ay lumilikha na ng mga problema, tulad ng kapag ang mga tao ay nag-iimbak ng kanilang sariling Crypto sa halip na gumamit ng isang regulated provider. At dahan-dahang nababahala sa mga regulator na T ito palaging gagana.

Sinabi ni Fernando Retoy, chairman ng Financial Stability Institute, na ang Crypto ay may mga isyu – tulad ng mga software bug o over-pledged collateral – na T umiiral sa parehong sukat sa tradisyonal Finance.

Read More: Nagdududa ang Mga Securities Regulator sa Mga Claim sa Desentralisasyon ng DeFi

"Hindi makatwiran na umasa lamang sa slogan na 'parehong aktibidad, parehong regulasyon'," sabi ni Retoy, na ang organisasyon ay nagpapatakbo bilang isang uri ng think tank na nakakabit sa BIS, na binanggit ang isang motto na kadalasang ginagamit ng mga mambabatas na naghahanap upang palawigin ang mga umiiral na pamantayan sa mga bagong sektor. "Ito ay isang pagkakamali upang tapusin na ang DeFi ay nangangailangan lamang ng mga awtoridad na ayusin ang perimeter ng regulasyon ng iba't ibang mga aktibidad sa pananalapi."

Ang mga tradisyunal na obligasyon sa anti-money laundering ay "maaaring hindi epektibo sa isang desentralisadong setting," sabi ni Retoy, lalo na sa mga transaksyon sa cross-border. "Ang isang pangunahing gawain ay dapat na tukuyin ang mga partido na nakikinabang mula sa negosyo ng DeFi at tasahin kung at paano sila maaaring maging responsable para sa pagsunod sa regulasyon."

Sa nakalipas na mga buwan, ang mga gumagawa ng patakaran tulad ng German central banker na si Joachim Wuermeling ay nanawagan para sa mga istilong bangko na mga internasyonal na regulator na tugunan ang lumalagong DeFi "casino." Ang iba ay nakikipag-usap sa mga ideya kung paano makamit iyon sa pagsasanay, tulad ng "naka-embed na pangangasiwa,” kung saan ang computer code ay nagbibigay sa mga regulator ng isang pribilehiyong dumapo upang pangasiwaan ang mga aktibidad sa pananalapi.

Para kay Bech, dapat pa ring subukan ng mga regulator na makaabot sa abot ng kanilang makakaya gamit ang mga tradisyonal na pamamaraan.

"Ang pangangasiwa ay maaaring magmukhang tradisyunal na pangangasiwa sa imprastraktura: Ang mga responsable ay pinangangasiwaan sa mga pamantayan at sinisigurado kung sila ay kulang," sabi ni Bech. "Ang focus ay sa mga kalahok at sa pangkalahatang sistema."

Bagama't mahirap ipatupad ang mga panuntunan nang walang sentral na operator, iminumungkahi niya na ang pampublikong katangian ng blockchain data ay maaaring makatulong sa mga superbisor na masuri ang mga panganib, at maaari rin nilang mangailangan ang mga tagapamagitan na gumamit lamang ng imprastraktura na itinuturing na ligtas.

Sa anumang kaso, ang mga regulator na nakasaksi sa kaguluhan ng Crypto market ay masigasig na maiwasan ang pag-ulit ng 2008 financial market crisis na kanilang inaalala na maaaring magmumula sa isang underregulated na sektor.

"Ang matapang na bagong species na binuo sa Crypto island ay kailangang patunayan ang pagiging mapagkumpitensya nito kung ilalabas pabalik sa mainland at hindi bababa sa nangangailangan ng regulasyon," sabi ni Moloney. "Ang nangyari ay mauulit."