Biden et la Fed : pourquoi Powell ou Brainard ne changeront T grand-chose à la Crypto

Vous pariez sur le candidat à la présidence de la Réserve fédérale qui serait le plus à même de soutenir les cryptomonnaies ? La réponse pourrait décevoir : le président sortant Jerome Powell et la gouverneure suppléante de la Fed, Lael Brainard, sont perçus comme ayant à peu près le même impact.

Les spéculations sur l'identité du prochain président de la Fed se sont intensifiées aprèsLe président de la commission bancaire du Sénat, Sherrod Brown, a déclaré En début de semaine, des responsables de la Maison-Blanche lui ont dit de s'attendre à une annonce de nomination à court terme du président JOE Biden. L'impatience s'est accrue après que Biden a annoncé mardi qu'il ferait une décision finale dans environ « quatre jours. » Ce commentaire portait sur le timing du vendredi ou du samedi.

Brainard est considéré comme le favori pour remplacer Powell et a été ONEun des rares régulateurs de premier plan à s'intéresser très tôt aux crypto-monnaies.

Mais certains économistes experts en cryptomonnaies affirment que les différences entre les positions des deux candidats – tant sur la réglementation des actifs numériques que sur la Juridique économique – sont si légères et finement nuancées que le choix pourrait ne pas faire une grande différence pour l'industrie ou les Marchés des Cryptomonnaie .

Powell et Brainard sont tous deux considérés comme des partisans de la politique monétaire – ce qui signifie qu'ils seraient probablement plus tolérants à l'inflation s'ils en avaient le choix –, ce qui pourrait être un atout pour le Bitcoin , étant donné que de nombreux investisseurs l'utilisent comme couverture contre la hausse des prix. Ils partagent également, de manière générale, la conviction que les cryptomonnaies ne devraient pas connaître une croissance incontrôlée au point de menacer le système financier existant.

« Je T pense pas que la politique de la Fed envers les Crypto serait très différente sous Brainard et sous Powell », a déclaré Ian Katz, directeur général de Capital Alpha Partners, un cabinet de conseil qui conseille les investisseurs sur les politiques fédérales. « Tous deux sont des institutionnalistes de la Fed qui souhaiteraient que les régulateurs jouent un rôle important dans la surveillance des Crypto et veillent à ce qu'elles ne posent T de risques pour la stabilité financière. »

Les positions Juridique de Powell et son historique d'utilisation de mesures de relance monétaire généreuses pour aider à tirer le L'économie américaine sort du malaise économique et des turbulences du marché provoqués par la pandémie sont bien documentés. Mais qui est Brainard et, plus important encore, que pourrait signifier sa nomination pour l'industrie de la Crypto ?

Qui est Lael Brainard ?

Brainard a servi au sein duConseil des gouverneurs de la Fed depuis 2014Elle a précédemment occupé le poste de sous-secrétaire au Trésor américain. Elle est titulaire d'une maîtrise et d'un doctorat en économie de l'Université Harvard.

Brainard a été ONEun des les responsables les plus francs de la Fed s'expriment sur les cryptomonnaiesdepuis 2016 et s'est récemment penché sur la possible émission d'une monnaie numérique émise par la banque centrale (CBDC).

« En introduisant une monnaie de banque centrale sûre et accessible aux ménages et aux entreprises dans les systèmes de paiement numérique, une CBDC réduirait le risque de contrepartie et les risques associés à la protection des consommateurs et à la stabilité financière », a déclaré Brainard dansune déclaration préparée lors de l'événement Consensus 2021 de CoinDesk en mai.

Powell a récemment déclaré qu'iln'a T l'intention d'interdire complètement les crypto-monnaiesmais a ditpièces stables Un contrôle réglementaire plus strict est nécessaire. Un stablecoin est un type de Cryptomonnaie dont la valeur est liée à un actif externe, comme le dollar américain ou l'or, afin d'en stabiliser le prix.

Dollar numérique

Un dollar numérique – une forme tokenisée de la monnaie américaine émise par la banque centrale – pourrait contribuer à améliorer l’accès financier des personnes non bancarisées et faciliter le versement de l’aide gouvernementale, selon certains.partisans d'une innovationCertains opposants affirment que les technologies existantes pourraient êtremieux adaptépour ces tâches.

Dans la course mondiale aux pays adoptant les CBDC, les États-Unis sont considérés comme légèrement en retard, un certain nombre de pays expérimentant déjà le concept et le yuan numérique de la Chine étant déjà à l’essai.

« Si d'autres grandes juridictions introduisent des CBDC à des fins non seulement de paiements nationaux, mais également de paiements internationaux, il m'est très difficile d'imaginer que les États-Unis, étant donné le statut du dollar en tant que monnaie dominante dans les paiements internationaux, ne se présentent T à la table des négociations », a déclaré Brainard en septembre. lors d'une table ronde de la National Association for Business Economics (NABE)sur l'économie américaine.

Powell contre Brainard

La nomination de Brainard ouvrirait-elle la voie à l'émission d'une CBDC adossée au dollar américain ? C'est compliqué.

« Je pense que les personnes qui souhaitent voir une Fed plus active et plus impliquée dans le déploiement d'une monnaie numérique de banque centrale soutiendraient certainement Brainard, et elles font certainement partie de l'aile progressiste du Parti démocrate », a déclaré Garrick Hileman, directeur de la recherche chezBlockchain.com, a déclaré dans une interview avec CoinDesk.

Toutefois, la décision pourrait revenir au Congrès, puisque la Fed ne sera probablement T en mesure de prendre une décision sans l'avis du législateur.

« Même si la Fed pourrait bénéficier d'un soutien plus actif en faveur des CBDC, je pense toujours que la décision finale revient au Congrès », a déclaré Hileman. Il a ajouté qu'il existe une résistance croissante à Washington à l'idée d'une CBDC et qu'il doute que sa nomination change la donne.

Katz, de Capital Alpha Partners, affirme que les démocrates semblent être plus sceptiques à l'égard de la Crypto que les républicains.

Les États-Unis ont-ils besoin d’une CBDC ?

Le parcours de Brainard vers le soutien aux CBDC n'a T été linéaire. Sa position a changé après l'arrivée du projet de stablecoin de Facebook, initialement connu sous le nom de Libra, et l'arrivée de la COVID-19 dans les discussions.

En 2017, Brainard a déclaré avoir vu «aucun besoin impérieux démontré d'une monnaie numérique émise par la Fed.” Puis Facebook, depuis rebaptisé Meta, a introduit sa propre monnaie numérique, la « libra », en 2019, quimenacé le statu quo des liquidités émises par les banques centrales.

L’arrivée du COVID-19 début 2020 a accéléré la tendance aux paiements sans contact et a peut-être renforcé l’idée que les cryptomonnaies deviennent plus courantes.

Brainardétait parmi ceux qui ont critiquéle projet « Libra », révélanten février 2020que la Fed avait déjà commencé à étudier les paiements numériques et à déterminer les problèmes qui pourraient exister autour d’eux.

« Je pense qu’il est essentiel pour nous de solliciter un large éventail de points de vue sur ce à quoi pourraient ressembler les avantages et les risques possibles associés à l’introduction d’un dollar numérique de banque centrale », a déclaré Brainard lors du panel NABE.

Lael Brainard est-elle une colombe ?

Pour évaluer l’implication du prochain président de la Fed, un élément clé à prendre en compte est l’inflation américaine, qui a augmenté à 6,2 % en octobre, soit le taux le plus rapide depuis trois décennies.

L'inflation est devenueun sujet encore plus vaste pour le secteur de la Crypto Le Bitcoin, la plus grande Cryptomonnaie, est de plus en plus perçu comme un « or numérique » ou une réserve de valeur permettant de se prémunir contre la hausse des prix. Certains analystes et économistes considèrent Brainard comme plus conciliant que Powell, même si de nombreux investisseurs pourraient affirmer qu'il serait difficile de mener une Juridique monétaire plus souple que celle que supervise le président actuel.

« Bien que nous considérions le gouverneur Brainard comme étant un peu plus accommodant que Powell, notamment en ce qui concerne l'accent mis sur la nouvelle nature « large et inclusive » de l'objectif d'emploi maximum de la Fed, il y a quelques raisons pour lesquelles nous ne pensons pas que cette nomination aura un impact matériel sur la trajectoire générale de la Juridique », a écrit Matthew Luzzetti, économiste en chef américain de la Deutsche Bank, dans une récente note de recherche.

Luzzetti a fait valoir que l'inflation devrait rester élevée l'année prochaine, ce qui mettrait la Fed « mal à l'aise », quel que soit le candidat. De plus, les présidents et membres du conseil d'administration des Fed régionales, comme Waller, devraient probablement rester fermes.

« En tant que tel, il y aurait des contraintes quant à la manière dont le comité pourrait adopter une position plus accommodante, même si le nouveau président de la Fed souhaitait pousser la Juridique dans cette direction », a déclaré Luzzetti.

De plus, il est possible que Brainard devienne plus belliciste s’il est nommé et confirmé,Blockchain.coma déclaré Hileman.

«Une chose que je voudrais souligner est que souvent, les gens qui arrivent à la tête de la Fed avec la réputation d'être « plus accommodants » se révèlent en fait être plus bellicistes, au moins au début, en raison de la nécessité d'établir leur crédibilité, leur crédibilité auprès des Marchés et auprès des sceptiques », a-t-il déclaré.