Biden at ang Fed: Bakit T Magbabago ng Malaki si Powell o Brainard para sa Crypto

Paglalagay ng taya kung aling kandidato para sa upuan ng Federal Reserve ang pinakamainam para sa mga cryptocurrencies? Ang sagot ay maaaring mabigo: Parehong nanunungkulan na si Jerome Powell at nangungunang kahaliling Fed Gobernador Lael Brainard ay nakikita na may halos parehong epekto.

Ang haka-haka kung sino ang susunod na Fed chair ay tumindi pagkatapos Sinabi ni Senate Banking Chairman Sherrod Brown sa unang bahagi ng linggong ito ay sinabihan siya ng mga opisyal ng White House na asahan ang isang malapit na anunsyo ng nominasyon mula kay Pangulong JOE Biden. Nadagdagan ang pag-asa pagkatapos sabihin ni Biden noong Martes na gagawin niya isang pangwakas na desisyon sa loob ng halos “apat na araw.” Nakatuon ang komentong iyon sa timing sa Biyernes o Sabado.

Si Brainard ay nakikita bilang ang nangunguna upang palitan si Powell at ONE sa ilang kilalang mga regulator na nakipag-usap nang maaga sa mga cryptocurrencies.

Ngunit ang ilang mga ekonomista na marunong sa crypto ay nagsasabi na ang mga pagkakaiba sa pagitan ng mga posisyon ng dalawang kandidato – sa parehong digital-asset regulation at economic Policy – ​​ay napakaliit at pinong nuanced na ang pagpili ay maaaring hindi makagawa ng malaking pagkakaiba para sa industriya o mga Markets ng Cryptocurrency .

Parehong sina Powell at Brainard ay nakikita bilang mga kalapati ng patakaran sa pananalapi - ibig sabihin ay malamang na mas mapagparaya sila sa inflation, kung bibigyan ng pagpipilian - at maaaring maging positibo iyon para sa Bitcoin dahil sa paggamit ng cryptocurrency ng maraming mamumuhunan bilang isang bakod laban sa pagtaas ng mga presyo. Sila rin, sa pangkalahatan, ay nagbabahagi ng isang paniniwala na ang mga cryptocurrencies ay hindi dapat pahintulutang lumago nang walang pigil hanggang sa punto kung saan maaari nilang banta ang umiiral na sistema ng pananalapi.

“T sa palagay ko ang mga patakaran ng Fed tungo sa Crypto ay magiging magkaiba sa ilalim ng Brainard kaysa sa ilalim ni Powell,” sabi ni Ian Katz, managing director ng Capital Alpha Partners, isang consultancy na nagpapayo sa mga mamumuhunan sa mga patakarang pederal. "Parehong mga pangunahing institusyonal ng Fed na nais ng isang malakas na papel para sa mga regulator sa pangangasiwa ng Crypto at tinitiyak na T ito magdulot ng mga panganib sa katatagan ng pananalapi."

Ang mga paninindigan sa Policy at track record ni Powell sa paggamit ng mapagbigay na pampasigla sa pananalapi upang makatulong na hilahin ang Ekonomya ng U.S. mula sa karamdamang pang-ekonomiyang dulot ng pandemya at kaguluhan sa pamilihan ay mahusay na dokumentado. Ngunit sino si Brainard at higit sa lahat kung ano ang ibig sabihin ng kanyang appointment para sa industriya ng Crypto ?

Sino si Lael Brainard?

Si Brainard ay naglilingkod sa Lupon ng mga Gobernador ng Fed mula noong 2014 at dating nagsilbi bilang undersecretary ng U.S. Treasury Department. Mayroon siyang master's at doctoral degree sa economics mula sa Harvard University.

Si Brainard ay ONE sa mga karamihan sa mga hindi nagsasalitang opisyal ng Fed na tumutugon sa mga cryptocurrencies mula noong 2016 at kamakailan ay sinisiyasat ang posibleng pagpapalabas ng central bank-issued digital currency (CBDC).

"Sa pamamagitan ng pagpapakilala ng ligtas na pera ng sentral na bangko na naa-access sa mga sambahayan at negosyo sa mga digital na sistema ng pagbabayad, babawasan ng CBDC ang panganib ng katapat at ang nauugnay na proteksyon ng consumer at mga panganib sa katatagan ng pananalapi," sabi ni Brainard sa isang inihandang pahayag sa kaganapan ng Consensus 2021 ng CoinDesk noong Mayo.

Sinabi ni Powell kamakailan T nilalayong ipagbawal ang lahat ng cryptocurrencies ngunit sinabi mga stablecoin kailangan ng higit na pangangasiwa sa regulasyon. Ang stablecoin ay isang uri ng Cryptocurrency na ang halaga ay nakatali sa isang panlabas na asset, gaya ng US dollar o ginto, upang patatagin ang presyo.

Digital na dolyar

Ang isang digital dollar - isang inisyu ng sentral na bangko, tokenized na anyo ng pera ng U.S. - ay maaaring makatulong na mapabuti ang pinansiyal na pag-access para sa mga hindi naka-banko at gawing mas madali ang pagbabayad ng tulong ng gobyerno, ayon sa ilang mga tagasuporta ng isang pagbabago. Ang ilang mga naysayers ay tumutol na ang mga umiiral na teknolohiya ay maaaring mas angkop para sa mga gawaing iyon.

Sa pandaigdigang karera para sa mga bansang gumagamit ng CBDC, ang U.S. ay nakikitang bahagyang nasa likod ng kurba, na may ilang bansa na nag-eeksperimento na sa konsepto, at ang digital yuan ng China ay nasa mga pagsubok na.

"Kung ang ibang mga pangunahing hurisdiksyon ay nagpapakilala ng mga CBDC para sa mga layunin, hindi lamang ng mga domestic na pagbabayad, ngunit ang mga internasyonal na pagbabayad, napakahirap para sa akin na isipin na ang US, dahil sa katayuan ng dolyar bilang isang nangingibabaw na pera sa mga internasyonal na pagbabayad, ay T darating sa talahanayan," sabi ni Brainard noong Setyembre sa isang panel discussion ng National Association for Business Economics (NABE). sa ekonomiya ng U.S.

Powell laban sa Brainard

Kaya, ang isang nominasyon ng Brainard ay nangangahulugan ng isang malinaw na landas upang mag-isyu ng isang U.S. dollar-backed CBDC? Ito ay kumplikado.

"Sa tingin ko tiyak na ang mga taong gustong makakita ng isang mas aktibong Fed at isang mas hands-on na Fed patungkol sa anumang rollout ng isang central bank digital currency ay susuportahan si Brainard, at sila ay tiyak na muli, sa loob ng progresibong pakpak ng Democratic Party," Garrick Hileman, pinuno ng pananaliksik sa Blockchain.com, sinabi sa isang pakikipanayam sa CoinDesk.

Gayunpaman, ang desisyon ay maaaring bumaba sa Kongreso, dahil ang Fed ay malamang na T makapagpasya nang walang pambatasan na input.

"Habang ang Fed ay maaaring makakuha ng isang mas vocal advocate para sa CBDC, sa tingin ko pa rin ito ay isang desisyon ng kongreso sa huli," sabi ni Hileman. Idinagdag niya na mayroong lumalaking pagtutol sa Washington sa ideya ng isang CBDC at siya ay nag-aalinlangan kung ang kanyang appointment ay magbabago sa pag-iisip.

Sinabi ni Katz, ng Capital Alpha Partners, na ang mga Democrat ay tila mas may pag-aalinlangan sa Crypto kaysa sa mga Republican.

Kailangan ba ng U.S. ng CBDC?

Ang landas ni Brainard sa pagsuporta sa mga CBDC ay T linear. Nabaligtad ang kanyang paninindigan matapos ang iminungkahing stablecoin ng Facebook, na orihinal na kilala bilang libra, at ang COVID-19 ay pumasok sa mga talakayan.

Noong 2017, sinabi ni Brainard na nakita niya ang "walang nakakahimok na ipinakitang pangangailangan para sa isang digital na pera na ibinigay ng Fed.” Pagkatapos, ang Facebook, mula nang i-rebrand bilang Meta, ay nagpakilala ng sarili nitong digital na pera, "libra," noong 2019, na nagbanta sa status quo ng central bank-issued cash.

Ang pagdating ng COVID-19 noong unang bahagi ng 2020 ay nagpabilis sa pagtulak patungo sa mga contactless na pagbabayad, at posibleng palakasin ang kaso para maging mas mainstream ang mga cryptocurrencies.

Brainard ay kabilang sa mga pumuna ang "libra" na proyekto, nagbubunyag noong Pebrero 2020 na nagsimula na ang Fed sa pagsasaliksik ng mga digital na pagbabayad at pagtukoy kung anong mga isyu ang maaaring umiiral sa paligid nila.

"Sa tingin ko mahalaga para sa amin na humingi ng malawak na hanay ng mga pananaw sa kung ano ang maaaring maging hitsura ng mga posibleng benepisyo at panganib na nauugnay sa pagpapakilala ng isang digital na dolyar ng sentral na bangko," sabi ni Brainard sa panel ng NABE.

Si Lael Brainard ba ay kalapati?

Sa pagsukat sa implikasyon ng susunod na upuan ng Fed, isang pangunahing pagsasaalang-alang ang inflation ng U.S., na tumaas sa 6.2% noong Oktubre, ang pinakamabilis sa tatlong dekada.

Ang inflation ay naging kahit na isang mas malaking paksa para sa sektor ng Crypto bilang Bitcoin, ang pinakamalaking Cryptocurrency, ay lalong nakikita bilang isang "digital na ginto" o isang tindahan ng halaga, upang pigilan laban sa tumataas na mga presyo. Ang ilang mga analyst at ekonomista ay nakikita ang Brainard bilang mas dovish kaysa kay Powell, bagaman maraming mamumuhunan ang maaaring magtaltalan na magiging mahirap na magpatakbo ng mas maluwag Policy sa pananalapi kaysa sa kasalukuyang upuan na pinangangasiwaan.

"Bagaman nakikita namin na medyo mas dovish si Gobernador Brainard kaysa kay Powell, partikular na may kinalaman sa pagbibigay-diin sa bagong 'malawak na nakabatay at inklusibo' na katangian ng maximum na layunin sa pagtatrabaho ng Fed, may ilang mga dahilan na hindi kami naniniwala na ang appointment na ito ay magkakaroon ng materyal na epekto sa malawak na trajectory ng Policy ," sabi ng Punong US Economist ng Deutsche Bank na si Matthew Luzzetti na isinulat sa isang kamakailang tala sa pananaliksik.

Nagtalo si Luzzetti na ang inflation ay inaasahang mananatiling mataas sa susunod na taon, na gagawing "hindi komportable" ang Fed kahit sino pa ang nominado. Higit pa rito, ang mga regional Fed president at board member tulad ni Waller ay malamang na manatiling hawkish.

"Dahil dito, magkakaroon ng mga hadlang sa kung paano maaaring maglipat ang komite kahit na gusto ng papasok na Fed chair na itulak ang Policy sa direksyon na iyon," sabi ni Luzzetti.

Higit pa rito, posibleng maging mas hawkish si Brainard kung nominado at makumpirma, Blockchain.comSabi ni Hileman.

"ONE bagay na i-highlight ko ay madalas na ang mga taong pumapasok sa tungkulin ng Fed chair na may reputasyon sa pagiging 'mas dovish' ay talagang magiging mas hawkish, kahit sa simula, dahil sa pangangailangang magtatag ng kredibilidad, ang kanilang kredibilidad sa mga Markets, at sa mga nagdududa," sabi niya.