Les ETF Bitcoin présentent un risque pour l'action Coinbase, selon Leverage Shares

• Les revenus de Coinbase provenant des transactions Bitcoin pourraient diminuer car les frais des ETF sont inférieurs à ceux de la bourse, ont déclaré les analystes.
• Néanmoins, la société bénéficiera des revenus tirés des honoraires générés par les activités qu’elle effectue pour le compte des ETF.

Les actions de Coinbase (COIN) pourraient bénéficier de l'adoption croissante des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin , mais la bourse de Crypto doit déployer « beaucoup d'efforts » pour maintenir sa croissance financière, ont déclaré les analystes du fournisseur de produits négociés en bourse Leverage Shares dans une note.

COIN a été ONEune des actions les plus performantes de 2023, s'appréciant de plus de 390 % sur l'année. L'entreprise a enregistré de solides résultats financiers grâce à la hausse des Crypto . Cette année, cependant, le cours de l'action a chuté de 32 %. Le Bitcoin, quant à lui, a progressé de 2,65 %. données de MarketWatch montrer.

L'avènement des ETF et leur attrait pour les investisseurs professionnels menacent certaines sources de revenus de Coinbase, ont déclaré les analystes dirigés par Sandeep Rao. Auparavant, les investisseurs ne pouvaient s'exposer au Bitcoin que via des plateformes d'échange réglementées ; ils peuvent désormais le faire grâce aux ETF à moindre coût.

« La plupart des ETF Bitcoin au comptant offrent des frais inférieurs à 0,4 %, tandis que Coinbase facture entre 1,5 % et 4 % », a déclaré Rao lors d'une interview. « Par conséquent, les investisseurs pourraient préférer s'exposer au Bitcoin via un ETF, ce qui pourrait entraîner une baisse des revenus de Coinbase provenant des transactions en Bitcoin . Les frais de transaction en Bitcoin représentent environ 17 % du chiffre d'affaires total de Coinbase. »

Mais les frais générés par la conservation des Bitcoin pour les fournisseurs d'ETF pourraient constituer un moteur à long terme pour les revenus de Coinbase. La société est dépositaire de huit des onze fonds et percevra une commission de 0,2 % ainsi que des frais supplémentaires pour le stockage des Bitcoin, a déclaré Rao.

« Bien qu'il soit difficile de quantifier l'impact des ETF Bitcoin spot sur les revenus de Coinbase dès les premiers jours de leur cotation, à long terme, l'entreprise devrait en bénéficier. Coinbase facturant des frais de garde basés sur la valeur totale de chaque compte, et non sur le nombre de Bitcoin, le cours du Bitcoin est ONEun des déterminants de la valeur des fonds conservés », a déclaré Rao.

Une hausse générale des Marchés de Crypto est également susceptible d'attirer davantage de clients, générant des revenus plus élevés sur les frais de négociation et les services associés, ont conclu les analystes.

Perspectives de l'action Leverage pour Coinbase

• À court terme : plusieurs fonds proposant des exonérations de frais pour les prochains mois réduiront apparemment les frais de Coinbase, mais la réduction du volume des transactions depuis l'approbation risque de faire davantage de mal au cours des prochains trimestres.
• À moyen terme : Une fois l'engouement initial retombé, Coinbase devra probablement revoir sa structure de coûts. Cependant, lors de la publication des résultats du troisième trimestre, les dirigeants n'avaient pas prévu de réduire les frais de transaction dans l'immédiat.
• À long terme : si davantage d’émetteurs sont approuvés (que Coinbase soit nommé dépositaire ou non), le volume des transactions continuera de baisser en faveur des ETP et la concurrence de Coinbase pour les parts de marché s’intensifiera.