Prédire l'avenir est facile, en tirer profit est difficile

On me pose souvent la question de savoir comment un individu peut investir dans l’avenir de la Technologies blockchain et profiter de la croissance de cette formidable Technologies émergente. En vérité, je ne suis pas tout à fait sûr de le savoir. Cependant, comme toujours, j’aime examiner des analogies avec d’autres secteurs et d’autres époques pour voir si je peux en tirer des enseignements. Il ne s’agit T de conseils d’investissement et mon objectif ici n’est T vraiment de fournir des conseils d’investissement. C’est l’occasion de prendre du recul et de réfléchir aux entreprises et aux stratégies qui pourraient être gagnantes si nous pouvons généraliser certaines bonnes leçons du passé.

L’approche la plus évidente pour investir dans l’avenir de la Technologies blockchain est d’investir dans les blockchains dont vous pensez qu’elles auront du succès, comme Ethereum et Bitcoin. À première vue, cela peut sembler un plan simple et direct, mais ce n’est peut-être pas si simple. En réfléchissant à ce sujet, j’ai trouvé deux analogies clés tirées de l’histoire et, malheureusement, elles suggèrent toutes deux qu’il n’y a pas de réponse facile.

Paul Brody est le responsable mondial de la blockchain chez EY.

Dans le cas d’ Ethereum, cette blockchain devient de plus en plus un écosystème de réseaux commerciaux complexes. Les effets de réseau qui stimulent la croissance et l’innovation sont clairement visibles dans la façon dont l’écosystème Finance décentralisé a explosé et dans la mesure dans laquelle les services DeFi interagissent entre eux. La demande croissante de transactions au sein de l’écosystème Ethereum a, à son tour, entraîné une hausse des coûts de transaction et une augmentation de la valeur des transactions. éther, qui est nécessaire pour financer les transactions sur Ethereum, alors que les gens se disputent une capacité de transaction limitée.

En apparence, il est facile de prédire que la valeur de l'ether va monter en flèche à mesure que la demande de transactions augmente. En fait, rien ne garantit que cela se produira. Dans Ethereum, les frais nécessaires au traitement des transactions sont appelés GAS, et l'analogie avec les prix du GAS dans le monde réel est très ONE: lorsque les prix du GAS augmentent, les gens se tournent rapidement vers l'ingénierie de moteurs plus efficaces. La même chose se produit dans Ethereum. Nous voyons plusieurs chemins avec différentes technologies qui augmenteront probablement la capacité du réseau d'un facteur de plus de 1 000. Cela représente beaucoup de capacité supplémentaire.

Si Ethereum devient le fondement d’une nouvelle économie mondiale numérique, sa valeur augmentera certainement par rapport aux autres devises, mais peut-être pas suffisamment pour satisfaire un investisseur moyen habitué à penser aux rendements annuels de 7 à 10 % obtenus sur le marché boursier. L’économie américaine a dépassé celle de la Grande-Bretagne en 1916. À cette époque, il fallait près de cinq dollars américains pour acheter une livre sterling. Aujourd’hui, il en faut moins de deux. C’est une appréciation, certes, mais pas beaucoup sur une période d’un siècle. Dans ce contexte, acheter des dollars américains comme investissement dans l’économie américaine n’aurait pas été très rentable.

À première vue, il est facile de prédire que la valeur de l’Ether va monter en flèche à mesure que la demande de transactions augmente.

Une meilleure analogie pourrait être de considérer Ethereum comme une version numérique de l'économie mondiale ou d'Internet et de l'Ether comme la monnaie de base. Et encore une fois, cela ne nous donne T une réponse simple et efficace. L'économie américaine, la plus importante du monde, connaît une croissance annuelle d'environ 2 à 3 % depuis des décennies. Et tandis que le pouvoir d'achat du dollar américain a diminué en moyenne de 2,2 % par an en raison de l'inflation, le marché boursier américain a augmenté d'environ 7 à 9 % par an (après inflation) au cours de la même période.

La leçon à tirer de tout cela : un moyen d’échange stable (le dollar, ou dans ce cas l’éther) est une condition nécessaire à la création de croissance et de valeur, mais si vous voulez participer à cette croissance, vous devrez investir dans les entreprises qui la créent.

Internet nous donne une autre idée de la situation. À l’époque de la fin des années 1990, les startups Internet levaient des fonds presque aussi vite que les startups blockchain d’aujourd’hui. D’énormes sommes d’argent affluaient dans des entreprises à haut risque. Ces startups avaient souvent de grandes idées sur la façon dont Internet allait transformer notre vie quotidienne – et elles avaient souvent raison.

Livraison de produits de première nécessité le jour même ? Kosmo.com. Livraison de courses à domicile ? Webvan. Réseaux sociaux et streaming musical : Myspace. Chacune d' ONE elles avait raison sur l'avenir, et cela ne les a T sauvées de l'échec. Il y a de fortes chances que beaucoup des brillantes startups blockchain que nous voyons aujourd'hui connaissent la même fin : avoir complètement raison sur l'avenir et être frustrées de ne pas pouvoir en tirer profit.

Voir aussi : Paul Brody -Ce n'est T la révolution pour laquelle je me suis inscrit

Dans les années 1990, on entendait souvent parler de Levi Strauss, une entreprise locale de San Francisco toujours en activité. La première Levi Strauss vendait des jeans et des vêtements aux mineurs locaux attirés en Californie par le boom de l’or. La plupart de ces mines d’or ont fait faillite, tout comme la quasi-totalité des mineurs. Mais ceux qui vendaient des vêtements et des équipements ont très bien réussi. Appliqué à l’Internet des années 1990, cela signifiait investir dans des sociétés de réseau et des serveurs, un pari qui semblait ONE.

On peut appliquer la même logique aujourd’hui aux entreprises qui cherchent à développer Bitcoin et Ethereum. Nous ne savons T comment ces applications de couche 2 seront finalement utilisées, mais nous savons qu’elles susciteront une demande énorme. Cependant, une étude QUICK du secteur de la couche 2 suggère qu’il est BIT aussi encombré que tous les autres segments de cet espace, ce qui rend le choix des gagnants très difficile. En effet, notre point de vue selon lequel la vente de jeans et d’outils aux mineurs peut être influencée par un biais de survie – nous ne connaissons que les entreprises qui ont survécu à la fin du boom minier, pas toutes les entreprises qui ont péri en cours de route.

Il existe une stratégie d’investissement qui a résisté à l’épreuve du temps : les investissements passifs sur indices. Il est difficile de choisir les gagnants, même si vous avez raison sur ce à quoi l’avenir pourrait ressembler. Ce que vous pouvez faire, c’est choisir la catégorie générale pour vos investissements. Des décennies de recherche ont montré qu’il est presque impossible de battre le marché dans son ensemble. Toutes ces recherches ont été effectuées sur le marché boursier, mais il n’y a aucune raison de penser que les blockchains en tant que prochain grand moteur numérique de croissance et d’innovation seront différentes. Comme l’a dit le philosophe Georges Santayana, « ceux qui Guides T l’histoire sont condamnés à la répéter ».

Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de l’organisation mondiale EY ou de ses sociétés membres.