Prix ​​et activité du réseau Bitcoin : ONEun surpasse l'autre

La croissance du nombre d'utilisateurs de Bitcoin, représentée par les adresses actives, a grimpé en flèche au cours des huit dernières semaines, laissant le prix loin derrière, un mouvement qui contredit la croyance populaire selon laquelle les deux ont tendance à évoluer en tandem.

La moyenne sur 30 jours des adresses actives sur la blockchain de Bitcoin, ou le nombre de comptes ayant effectué des transactions en Cryptomonnaie à tout moment au cours des dernières 24 heures, s'élève à 664 064 au 16 mars, soit une hausse de 17 % par rapport aux 569 812 enregistrés le 20 janvier. Le prix moyen du Bitcoin sur 30 jours n'a toutefois augmenté que de 1 % au cours de la même période, selonCoinmetrics.

Une hausse du nombre d'adresses actives est perçue par beaucoup comme un signe de popularité croissante de la cryptomonnaie ou de confiance accrue des investisseurs. Cependant, le nombre d'adresses actives tend à augmenter même lorsque les détenteurs de cryptomonnaies inactifs de longue date abandonnent la Cryptomonnaie pour se tourner vers les monnaies fiduciaires.

Ainsi, parier sur une hausse des prix à chaque fois que les adresses actives augmentent pourrait s’avérer coûteux.

D'autres mesures d'activité du réseau, comme le volume du réseau et le ratio montant des transactions/adresses actives (TAAR), tendent à éclairer davantage la manière dont l'activité du réseau impacte le prix du bitcoin.

Adresses actives vs. BTC/USD

Comme on peut le voir ci-dessus, la divergence entre les adresses actives et le prix du bitcoin est devenue assez importante, ce qui est peut-être surprenant étant donné que les deux ont augmenté et diminué à l’unisson pendant une grande partie de 2018.

Mais même si la divergence entre les deux indicateurs s’accroît, ce n’est pas la première fois qu’une telle évolution se produit.

Par exemple, les adresses actives ont maintenu une croissance notable tout au long du marché baissier qui a duré près de deux ans, de 2014 à début 2016, ce qui implique que les adresses actives ne sont peut-être pas la mesure fondamentale la plus prédictive du prix du bitcoin.

Étant donné que les adresses actives ne sont qu'une mesure du nombre de comptes effectuant activement des transactions, d'autres mesures telles que le volume du réseau et le TAAR peuvent être utilisées pour donner un aperçu du montant réel des fonds dépensés par les adresses.

Volume des transactions par rapport au BTC/USD

Comme on peut le voir dans le graphique ci-dessous, la moyenne sur 30 jours du volume du réseau Bitcoin, ou le montant des fonds (USD) transmis via sa blockchain, semble avoir une relation beaucoup plus forte avec le prix du BTC/USD que la tendance des adresses actives.

Ce n'est peut-être pas une coïncidence si, vu sur le graphique semi-logarithmique de Coinmetrics, le volume moyen des transactions sur 30 jours s'est avéré assez précis pour identifier les sommets et les creux du marché du Bitcoin , comme le montre la ligne moyenne tombant en dessous ou montant au-dessus des prix.

En y regardant de plus près, on constate que le volume du réseau a également connu une augmentation au cours des deux dernières semaines.

Le volume moyen du réseau sur 30 jours est passé de 2,24 milliards de dollars le 17 février à 2,86 milliards de dollars le 16 mars, soit une hausse d'environ 27 %. Dans le même temps, le prix moyen du bitcoin a augmenté d'un peu plus de 8 %, passant de 3 568 $ à 3 862 $..

En effet, le volume de transactions du Bitcoin semble suivre les prix avec plus de précision, mais comme le nombre d'adresses actives est également une utilisation valable du réseau de réflexion, il vaut la peine d'observer comment l'interaction entre les deux impacte le prix du Bitcoin, le cas échéant.

Ratio montant des transactions/adresses actives (TAAR)

Première introduction

Selon Chris Brookins, fondateur de Pugilist Ventures, la mesure TAAR « agit comme un indicateur d'« équilibre » du prix du bitcoin par rapport à la valorisation des fondamentaux, où le volume des transactions et les adresses actives représentent tous deux la croissance en « quantité et en qualité » du réseau Bitcoin »

En d’autres termes, TAAR représente la manière dont l’interaction entre les deux mesures qui mesurent la quantité (volume de transactions) et la qualité (adresses actives) de l’activité du réseau impacte le prix du bitcoin, au lieu de considérer leurs effets de manière isolée.

Bien que la taille de l’échantillon soit petite, ne couvrant que quelques années, il est clair que le marché du bitcoin réagit positivement lorsque le TAAR est dans une tendance à la hausse et réagit négativement lorsqu’il ne l’est pas.

Cependant, comme on peut le voir, le TAAR est toujours dans une tendance baissière apparente et s’est écarté de la tendance du prix du bitcoin, indiquant que les mesures fondamentales qui mesurent la qualité et la quantité d’activité sur la blockchain du bitcoin ne sont pas en équilibre avec son prix.

Conclusion

Le nombre d'adresses actives croît certes plus vite que le cours du bitcoin, mais cet indicateur ne révèle qu'une partie de l'information. Le volume de fonds transitant par la blockchain, appelé volume du réseau, est également un indicateur clé de l'activité du réseau, car il indique le volume transféré, et pas seulement le nombre de comptes effectuant des transactions.

Lorsque l’interaction entre les deux est représentée, la mesure TAAR montre que l’activité du réseau Bitcoin a une marge de croissance avant de confirmer un effet haussier sur le marché.

Déclaration de transparence:L'auteur détient BTC, LTC, ETH, ZEC, AST, REQ, OMG, FUEL, ZIL, 1stetAMP au moment de la rédaction.

Minage de BTCvia Shutterstock ; Graphiques parTradingView