Precio de Bitcoin y actividad de la red: ONE supera al otro

El crecimiento de usuarios de Bitcoin, representado por direcciones activas, se ha disparado en las últimas ocho semanas, dejando el precio muy atrás, un movimiento que contradice la creencia popular de que ambos tienden a moverse al unísono.

El promedio de 30 días de direcciones activas en la cadena de bloques de Bitcoin, o la cantidad de cuentas que realizaron transacciones de Criptomonedas en cualquier momento durante las últimas 24 horas, totaliza 664,064 al 16 de marzo, un 17 por ciento más que las 569,812 registradas el 20 de enero. Sin embargo, el precio promedio de 30 días de Bitcoin ha aumentado solo un 1 por ciento durante el mismo período de tiempo, segúnCoinmetrics.

Muchos interpretan un aumento en las direcciones activas como una señal de la creciente popularidad de la criptomoneda o de la confianza de los inversores. Sin embargo, el número de direcciones activas tiende a aumentar incluso cuando los "HODLers" inactivos a largo plazo abandonan la Criptomonedas y optan por el dinero fiduciario.

Por lo tanto, apostar a un aumento de precios cada vez que las direcciones activas aumentan podría resultar costoso.

Otras métricas de actividad de la red, como el volumen de la red y la relación entre la cantidad de transacciones y las direcciones activas (TAAR), tienden a arrojar más luz sobre cómo la actividad de la red impacta el precio de Bitcoin.

Direcciones activas vs. BTC/USD

Como se puede ver arriba, la divergencia entre las direcciones activas y el precio de bitcoin se ha vuelto bastante grande, lo que quizás resulte sorprendente dado que ambos subieron y bajaron al unísono durante gran parte de 2018.

Pero, si bien la divergencia entre ambas métricas está ciertamente creciendo, no es la primera vez que ocurre algo así.

Por ejemplo, las direcciones activas mantuvieron un crecimiento notable durante todo el mercado bajista que duró casi dos años, desde 2014 hasta principios de 2016, lo que implica que las direcciones activas pueden no ser la métrica fundamental más predictiva del precio de bitcoin.

Dado que las direcciones activas son solo una medida de cuántas cuentas realizan transacciones activamente, se pueden usar otras métricas como el volumen de la red y TAAR para brindar información sobre la cantidad real de fondos que gastan las direcciones.

Volumen de transacciones vs. BTC/USD

Como se puede ver en el gráfico a continuación, el promedio de 30 días del volumen de la red de Bitcoin, o la cantidad de fondos (USD) transmitidos a través de su blockchain, parece tener una relación mucho más fuerte con el precio de BTC/USD que la tendencia de las direcciones activas.

Quizás no sea coincidencia que, al observar el gráfico semilogarítmico de Coinmetrics, el promedio de 30 días del volumen de transacciones haya sido bastante preciso al identificar los máximos y mínimos del mercado de Bitcoin , como lo representa la línea promedio que cae por debajo o sube por encima de los precios.

Al examinarlo más de cerca, se puede ver que el volumen de la red también ha experimentado un aumento en las últimas semanas.

El volumen promedio de la red en 30 días aumentó de 2.240 millones de dólares el 17 de febrero a 2.860 millones el 16 de marzo, un aumento de aproximadamente el 27 %. Al mismo tiempo, el precio promedio de Bitcoin aumentó poco más del 8 % de 3.568 a 3.862 dólares..

De hecho, el volumen de transacciones de Bitcoin parece seguir los precios con mayor precisión, pero dado que el número de direcciones activas también es un reflejo válido del uso de la red, vale la pena ver cómo la interacción entre ambos afecta el precio de Bitcoin, si es que lo hace.

Relación entre el monto de las transacciones y las direcciones activas (TAAR)

Introducido por primera vez

Por el fundador de Pugilist Ventures, Chris Brookins, la métrica TAAR “actúa como un indicador de “equilibrio” del precio de Bitcoin en relación con la valoración fundamental, donde el volumen de transacciones y las direcciones activas representan el crecimiento de “cantidad y calidad” de la red Bitcoin ”.

En otras palabras, TAAR representa cómo la interacción entre las dos métricas que miden la cantidad (volumen de transacciones) y la calidad (direcciones activas) de la actividad de la red impacta el precio de bitcoin en lugar de ver sus efectos de forma aislada.

Si bien el tamaño de la muestra es pequeño y abarca solo unos pocos años, está claro que el mercado de Bitcoin reacciona positivamente cuando la TAAR está en una tendencia alcista y reacciona negativamente cuando no lo está.

Sin embargo, como se puede ver, el TAAR todavía está en una aparente tendencia bajista y se ha desviado de la tendencia del precio de Bitcoin, lo que indica que las métricas fundamentales que miden la calidad y cantidad de actividad en la cadena de bloques de Bitcoin no están en equilibrio con su precio.

Conclusión

Las direcciones activas están creciendo a un ritmo mayor que el del precio de bitcoin, pero esta métrica solo refleja la mitad de la realidad. La cantidad de fondos que pasan por la blockchain, conocida como volumen de red, también es una medida clave de la actividad de la red, ya que muestra cuánto se transfiere, no solo cuántas cuentas realizan transacciones.

Cuando se representa la interacción entre ambos, la métrica TAAR muestra que la actividad de la red de Bitcoin tiene espacio para crecer antes de confirmar un efecto alcista en el mercado.

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