12 Marchés que la décentralisation des Crypto peut réellement améliorer

Kyle Samani

est associé directeur chezMulticoin Capital, un cryptofonds axé sur une thèse qui investit dans des jetons qui remodèlent des secteurs entiers de l'économie mondiale.

Ce qui suit est une contribution exclusive au bilan de l’année 2018 de CoinDesk.

Au cours des vingt dernières années, de nombreuses entreprises ont créé de vastes places de marché en ligne pour mettre en relation acheteurs et vendeurs. Amazon, eBay, Uber et AirBnb sont les exemples les plus évidents. Mais il en existe bien d'autres.

Il y a quelques années, les capital-risqueurs ont commencé à publier des variantes de la maquette ci-dessous. Elle montre comment presque tous les sous-secteurs de Craigslist sont devenus un marché suffisamment vaste, avec suffisamment de spécificités pour justifier une place de marché sur mesure, dotée de fonctionnalités dédiées et d'une recherche et À découvrir optimisées.

Bien que chacun de ces Marchés soit une place de marché P2P (de personne à personne), chacun d'eux est géré par une entreprise centralisée. Cela nous apprend plusieurs choses :

• Il n’y a aucune raison structurelle pour laquelle la plupart des Marchés P2P besoinêtre décentralisé.
• L'entité centralisée imposant une taxe sur toutes les transactions effectuées sur sa plateforme, elle peut justifier des investissements pour attirer l'offre et la demande sur la place de marché. L'acquisition de ces deux facteurs accroît la valeur du produit et du service pour les participants existants.effets de réseau, et crée un fossé défendable de sorte que les autres marchés ne peuvent pas rivaliser aussi efficacement.

Face à ces deux constats, on devrait naturellement se demander : quels sont réellement les Marchés ? mieux comme les Marchés P2P sansun intermédiaire centralisé ?

Il s'avère qu'il existe déjà de nombreux Marchés que nous pouvons identifier comme étant véritablement décentralisés. Et je soupçonne que beaucoup d'autres seront débloqués à mesure que l'écosystème Crypto gagnera en maturité.

Pour répondre à cette question, examinons les atouts uniques des blockchains. Sans ordre particulier :

• Frais de transaction NEAR de-0. Cela devrait permettre les micropaiements. Pour les paiements en temps réel entre parties non fiables, cela peut être intéressant (par exemple, paiement par octet de données). Cela peut également réduire les coûts administratifs du système financier traditionnel (par exemple, règlement à T+3 pour les titres).
• La possibilité de percevoir des revenus sans créer d’entité juridique. Cela est particulièrement bénéfique pour les réseaux comme Filecoin, dans lesquels il serait contre-productif que les consommateurs aient besoin de créer une LLC pour participer.
• (Pseudo)anonymat.La possibilité de participer à un réseau sans KYC (Know Your Customer) sous aucune forme.
• Arbitrage réglementaire.Les gouvernements créent toutes sortes de tensions autour de nombreuses formes de commerce. Par exemple, les Marchés de prédiction sont illégaux dans la plupart des juridictions, malgré le fait qu'il n'existe pratiquement aucune preuve qu'ils produisent des externalités négatives significatives pour la société.
• Sans permission. Plusieurs milliards de personnes sur la planète n'ont T de compte bancaire. Générer une paire de clés pour une blockchain – et donc stocker la rareté numérique en toute sécurité – est gratuit pour tous. Cette paire de clés est mondiale et T soumise à aucun frais de transaction international.
• Confiance minimisée. Les blockchains permettent aux parties méfiantes d'effectuer des transactions sans faire confiance à aucune personne ou institution. Les parties peuvent plutôt effectuer des transactions en faisant uniquement confiance aux incitations mathématiques et théoriques des jeux (par exemple, en utilisant 0x pour échanger des actifs).
• Résistant à la censure.Cela s’applique aussi bien aux actifs monétaires qu’aux actifs non monétaires.
• Autoriser les interfaces frontales concurrentes qui lisent/écrivent à partir du même back-end.Cela réduit les barrières à l’entrée, créant une concurrence quasi parfaite pour les produits qui, dans l’environnement Web2, sont soumis à des effets de réseau extrêmement forts.
• Éliminer toute fraude autour de la propriété des actifs.
• Intégrer la logique dans les actifs eux-mêmes, plutôt que d'intégrer la logique dans les applications qui contrôlent les actifs (par exemple, en intégrant des restrictions de transfert sur les billets de concert plutôt que d'essayer d'empêcher les gens de déplacer leurs billets).

Ci-dessous, je vais passer en revue certains des Marchés que nous avons identifiés et qui bénéficient d’ un ou plusieurs de ces traits.

1. Finance ouverte

Outils financiers ouverts commeAugur,0x,Maker,Compound,Dharma et UMAsont véritablement mondiaux et sans autorisation. Grâce à ces outils, les utilisateurs créent des dérivés tels quePrimotifauquel tout le monde peut accéder partout dans le monde.

Considérez ceci : une grande majorité de la population mondiale n’a pas accès aux Marchés financiers américains. Par exemple, si vous vivez au Brésil et que vous faites partie de la classe moyenne, vous ne pouvez probablement pas acheter d’actions Apple. Compte tenu des frictions liées à la connaissance du client (KYC), aux courtiers et aux banques, les Marchés financiers américains sont tout simplement inaccessibles à des milliards de personnes à travers le monde.

Grâce à Primotiv, n'importe qui, où qu'il soit dans le monde, peut acheter une exposition au S&P 500 en utilisant l'Ether, le jeton qui alimente le réseau Ethereum . Il s'agit d'une avancée majeure en matière d'efficacité des marchés financiers.

Grâce à la Finance ouverte, les Marchés de capitaux deviendront véritablement mondiaux et accessibles à tous, partout, sans autorisation. Que cela ne soit pas déjà le cas est une véritable tragédie.

2. Marchés gris

Des Marchés entravés par une réglementation inutile. Le covoiturage en est le meilleur exemple récent.

Uber était illégal dans la plupart des villes lors de son entrée. Mais la législation sur les taxis était obsolète, et la plupart des municipalités l'ont rapidement compris et se sont adaptées.

Les Marchés gris les plus évidents qui peuvent être significativement impactés sont :

• Marchés de prédiction, par exemple Augur et GnosisLes sous-secteurs les plus évidents sont la politique et les paris sportifs. Cependant, je m'attends à voir émerger de nouveaux Marchés , par exemple des Marchés de mèmes autour de célébrités comme PdotIndex.
• Marchés permettant aux gens de vendre des prédictions individuelles, par exempleEffacement

3. Jeux d'argent en ligne

Aujourd'hui, les acteurs du marché font confiance aux casinos en ligne, convaincus qu'ils utilisent un générateur de nombres aléatoires (GNA). Grâce aux blockchains, les consommateurs peuvent valider l'intégrité du GNA en temps réel.

Même si l'on ne sait pas si les joueurs en ligne s'en soucient réellement, toutes choses étant égales par ailleurs, il est préférable de garantir l'équité. C'est précisément ce queFête foraineest en train de construire.

4. Immobilier virtuel

Mondes virtuels avec des quantités fixes de biens immobiliers (par exemple,Decentraland) sont un autre excellent exemple.

Il n'est pas certain que les consommateurs se soucient de posséder des actifs numériques cryptographiquement uniques (par exemple, une épée unique en son genre). Cependant, si un jeu en ligne dispose d'une quantité fixe d'espace, cet espace pourrait devenir précieux si les joueurs souhaitent passer du temps dans ce monde virtuel.

5. Actifs intelligents avec logique intégrée

Bien que similaire au point précédent, ce point est en réalité distinct. Alors que l'idée ci-dessus concerne la propriété souveraine des actifs numériques, la couche d'intelligence suivante consiste à intégrer directement la logique dans les actifs.

Un exemple : l’intégration de restrictions de transfert sur les billets de concert. Cela pourrait éradiquer le marché de la revente de billets, détesté par presque tous les acteurs du secteur de la musique et de l’événementiel.

C'est précisément ce queTariest en train de construire.

6. Places de marché du travail

Les Marchés du travail qui ne peuvent pas faire correspondre l’offre et la demande en raison du manque de cadres réglementaires sont mûrs pour la décentralisation.

Aragon

développe les cadres techniques permettant la création sans autorisation d'organisations définies par des contrats intelligents prenant en charge tous les ensembles de règles imaginables (par exemple, actions privilégiées, partage des revenus, coopératives, ETC). On ne sait pas encore à quoi ressembleront ces organisations ni ce qui pourrait en émerger qui n'est pas encore possible, mais les opportunités sont certainement intéressantes.

7. Informatique distribuée

Enfin, ce cas d'utilisation est relativement bien connu grâce à des projets de grande envergure comme Filecoin, mais il n'est pas aussi évident qu'on le pense. Le calcul distribué n'a de sens que lorsque a) la proximité physique de l'offre et de la demande est importante, ou b) l'objectif principal du réseau est l'obscurcissement (plus de nœuds sont importants).

Il existe fondamentalement trois types de ressources informatiques : la puissance de calcul, le stockage et la bande passante. Examinons chacune d'elles pour les comprendre.

• Réseaux de calcul distribués (tel que Golem et iExec).  Vous pouvez considérer les réseaux de calcul distribué comme un AirBnB pour votre CPU/GPU. Ces réseaux sont conçus pour les tâches de calcul asynchrones (par exemple, le rendu vidéo). De ce fait, ils ne sont pas limités par la géographie physique et ne créent aucune opacité. Ces réseauxréclamer Ils sont moins chers et plus rapides que les alternatives centralisées, mais cela n'a pas été prouvé à une échelle significative. Étant donné le caractère naissant de ces réseaux, il faudra du temps avant que les réseaux de calcul décentralisés atteignent une échelle suffisante pour vérifier cette hypothèse. Bien que théoriquement, l'offre des réseaux Golem et iExec n'ait pas de coût marginal (en raison du coût irrécupérable du matériel pour d'autres utilisations prévues), en pratique, cela est discutable en raison du coût de l'électricité et de la spécialisation des puces. Plus la demande pour un type de calcul particulier est forte, plus la construction d'ASIC est justifiée. Les ASIC sont généralement ONEun à trois ordres de grandeur plus efficaces par watt que les puces à usage général pour un type de calcul spécifique. Compte tenu des gains d'efficacité considérables des ASIC, il est tout simplement impossible pour les puces non spécialisées de concurrencer les ASIC. Les ASIC ont prospéré dans les domaines de l'extraction de Cryptomonnaie , de l'apprentissage automatique, de l'encodage/décodage vidéo et du traitement en arrière-plan (par exemple, le microphone toujours allumé), et dans bien d'autres. On s'attend généralement à voir davantage d'ASIC comme le prévoit la loi de Moore. se termine, et l'innovation matérielle se concentre davantage sur la spécialisation des puces. Enfin, le calcul est déjà géographiquement distribué. Il existe des dizaines de milliers de centres de données dans le monde. Il semble difficile d'affirmer que des dizaines de milliers sont insuffisants pour certains cas d'utilisation, mais que des millions d'ordinateurs le sont. Globalement, on ignore encore si des réseaux comme Golem et iExec peuvent fournir un service précieux, sauf dans les cas où la demande provient d'une application P2P véritablement décentralisée (on ignore si cette demande existera un jour en volumes significatifs).
• Stockage de fichiers distribué (comme Filecoin). On peut comparer Filecoin à un AirBnB pour votre disque dur. Là encore, l'idée est convaincante en apparence. La plupart des ordinateurs de bureau disposent d'un important espace de stockage inutilisé. Et contrairement à la location de cycles CPU, le stockage de fichiers ne consomme T beaucoup d'électricité. Cependant, les réseaux distribués comme Filecoin sont, à certains égards, moins efficaces que les réseaux centralisés. Plus important encore, le protocole Filecoin fonctionne sur un réseau antagoniste et, de ce fait, nécessite une redondance supplémentaire par rapport à une alternative centralisée et fiable (par exemple, AWS S3). Compte tenu du faible coût du stockage S3 (S3 étant le verrou permettant à AWS de générer des profits ailleurs), il n'est pas certain que Filecoin puisse offrir un stockage significativement moins cher compte tenu du besoin de redondance supplémentaire. Il n'est pas encore certain que Filecoin puisse concurrencer AWS à une échelle significative. Et comme le calcul, le stockage de fichiers est déjà réparti géographiquement dans de nombreux centres de données, et l'obfuscation peut être gérée par logiciel (par exemple, le sharding des données et l'effacement crypté) sur les réseaux de stockage de fichiers centralisés existants.
• Routage de bande passante distribuéeLa bande passante est intrinsèquement locale et sujette à la latence. De plus, de nombreux pays censurent le trafic Internet ; l'obscurcissement par la décentralisation permet donc de contourner ces restrictions. Il existe trois cas d'utilisation fondamentalement uniques pour le routage de bande passante.

8. VPN distribué / Tor

Il y a déjà une poignée d'équipes qui travaillent sur ce sujet, notammentSentinelle,Mysterium et OrchidBien qu'ils utilisent des méthodes techniques différentes, ils poursuivent le même objectif final : l'obscurcissement du trafic Internet. Ces services bénéficient clairement de la répartition géographique et de la quantité : plus les nœuds sont nombreux et répartis, plus il est difficile pour les gouvernements de les censurer.

Cependant, on ne sait pas encore quel sera le prix et les performances de ces systèmes à grande échelle.

9. CDN distribué

Les CDN sont par définition déjà géographiquement répartis. Mais il semble possible qu'ils gagnent considérablement en efficacité grâce à un peu de magie P2P. Prenons l'exemple d'un immeuble de grande hauteur abritant 300 personnes.

Si deux personnes diffusent le même match de la NFL, il est logique que ONEune d'elles relaie la vidéo à l'autre, ce qui réduirait les besoins en bande passante d'un CDN. Si cette solution fonctionne comme prévu, elle devrait réduire les coûts et peut-être permettre aux consommateurs de gagner de l'argent en faisant quelque chose qu'ils font déjà de toute façon.

Au moins une startup furtive que je connais travaille sur ce sujet. Filecoin travaille également sur ce sujet, même si ce n'est pas son domaine d'activité exclusif.

10. Partage Wi-Fi distribué et réseau maillé

ONE s’explique de lui-même compte tenu de ce qui précède.

Le Wi-Fi est intrinsèquement local. Plusieurs équipes y travaillent, notammentMaillage droit,Althéa, et Jardin ouvertBien que l’idée soit certainement convaincante en théorie, il s’agit d’un problème technique extrêmement difficile.

12. Transcodage vidéo distribué (par exempleLivepeer)

Bien que ce procédé bénéficie de la décentralisation, tout comme le relais de bande passante, il est techniquement distinct. La meilleure façon de comprendre le transcodage vidéo est de comprendre le fonctionnement de Netflix. Pour chaque vidéo sur Netflix, Netflix stocke des centaines de versions de chaque fichier vidéo, chacune optimisée pour une permutation unique de taille d'écran, de résolution, de matériel disponible, de système d'exploitation, de débit binaire, ETC

À partir d'un fichier maître original, Netflix transcode la vidéo dans chaque permutation. Lorsqu'un utilisateur diffuse en continu, l'application cliente signale en permanence son statut aux serveurs Netflix. En fonction de ce statut en temps réel, les serveurs Netflix ajustent la vidéo diffusée pour offrir la meilleure expérience. Cela fonctionne car le contenu sur Netflix n'est pas diffusé en direct. Ils peuvent tout transcoder à l'avance.

Avec cette compréhension, il est facile de comprendre pourquoi le transcodageen direct La vidéo est beaucoup plus complexe. La quantité de calcul requise augmente avec chaque flux supplémentaire, car le système doit prendre en charge davantage de permutations de la vidéo. Livepeer décentralise le processus de transcodage, permettant à chacun de le faire.

Parce que la vidéo nécessite beaucoup de données, parce que la latence est importante et parce que la quantité de calcul nécessaire au transcodage est si importante, il est préférable que les nœuds soient répartis géographiquement, et donc aussi proches que possible de la source de la vidéo.

Des Marchés inexploités

De nombreux investisseurs affirment à juste titre qu'il est quasiment impossible de supplanter Uber, Facebook et eBay. Et ils ont raison. Se substituer à l'une de ces entités en les attaquant de front est un pari perdant. Cela ne signifie T pour autant que les réseaux P2P ne présentent T de réelles utilités aujourd'hui.

À mesure que les technologies blockchain mûrissent, je m'attends à ce que cette liste s'allonge de manière exponentielle. En 2014, ONE n'avait même envisagé l'idée d' une Finance ouverte. À mesure que nous résolvons les deux plus grands défis techniques de la Crypto – la scalabilité et la Politique de confidentialité – et que l'ergonomie et l'adoption s'améliorent, je m'attends à l'émergence de nombreux nouveaux cas d'utilisation, auparavant impossibles à prévoir. De plus, nombre des exemples cités ci-dessus se Compound de manière imprévisible.

Nous commençons tout juste à entrevoir les premiers signes d'une intégration intéressante des éléments de la Finance ouverte. Aujourd'hui, la plupart des gens ne peuvent pas obtenir de prêt hypothécaire garanti par leur portefeuille d'actions. À mesure que les unités de valeur seront tokenisées et interopérables avec le système financier global, chacun pourra gérer son bilan beaucoup plus efficacement. Par exemple, les salariés détenant des participations importantes dans des entreprises privées devraient pouvoir utiliser ces participations comme garantie dans d'autres transactions financières. Oui, leur ratios prêt/valeurCela devrait être très conservateur, mais cela peut débloquer une quantité massive de nouvelles richesses pour des millions de personnes.

À mesure que ces types de changements se produisent, nous pouvons nous attendre à voir des répercussions dans les secteurs adjacents (juridique, hypothécaire, ETC), et nous devons donc nous attendre à ce que l'évolution des Marchés P2P soit fortement dépendante du chemin parcouru, ce qui rend particulièrement difficile la prévision des effets de deuxième et troisième ordre aujourd'hui.

Un grand merci àGreg Rosenpour les conversations qui ont inspiré cet article de blog.

Clause de non-responsabilité: Multicoin Capital est un fonds spéculatif axé sur des thèses qui peut détenir certains des actifs Crypto évoqués dans cet article.

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