12 Mercados que la descentralización de Cripto puede mejorar

Kyle Samani

es socio gerente deCapital de múltiples monedas, un criptofondo impulsado por tesis que invierte en tokens que están transformando sectores enteros de la economía global.

Lo que sigue es una contribución exclusiva a la Revisión del año 2018 de CoinDesk.

En los últimos 20 años, muchas empresas han creado grandes mercados en línea para conectar a compradores y vendedores. Amazon, eBay, Uber y Airbnb suelen ser los ejemplos más obvios. Pero hay muchos más.

Hace unos años, los inversores de capital riesgo empezaron a publicar variaciones del modelo que se muestra a continuación. Este muestra cómo casi todos los subsectores de Craigslist se han convertido en un mercado lo suficientemente grande con idiosincrasias suficientes como para justificar un mercado a medida con funciones específicas y búsqueda y Explora optimizados.

Aunque cada uno de estos Mercados es un mercado P2P (persona a persona), cada uno de ellos está gestionado por una empresa centralizada. Esto nos indica varias cosas:

• No existe ninguna razón estructural por la que la mayoría de los Mercados P2P necesidadser descentralizado.
• Dado que la entidad centralizada impone un impuesto sobre todas las transacciones que se realizan en su plataforma, puede justificar la inversión de capital para atraer tanto la oferta como la demanda al mercado. La adquisición de la oferta y la demanda aumenta el valor del producto o servicio para los participantes existentes a través de...efectos de red, y crea un foso defendible para que otros mercados no puedan competir con la misma eficacia.

Dadas estas dos observaciones, naturalmente deberíamos preguntarnos: ¿qué Mercados existen realmente? mejor como Mercados P2P sin¿Un intermediario centralizado?

Resulta que ya podemos identificar bastantes Mercados que están mejor descentralizados. Y sospecho que se desbloquearán muchos más a medida que madure el ecosistema Cripto .

Para responder a esta pregunta, consideremos las ventajas únicas de las cadenas de bloques. Sin ningún orden en particular:

• Tarifas de transacción NEAR a-0. Esto debería permitir los micropagos. Para pagos en tiempo real entre partes no confiables, esto puede resultar atractivo (por ejemplo, pago por byte de datos). Esto también puede reducir los costos administrativos en el sistema financiero tradicional (por ejemplo, liquidación de valores T+3).
• La capacidad de recaudar ingresos sin crear una entidad jurídica. Esto es particularmente beneficioso para redes como Filecoin, en la que sería contraproducente si los consumidores necesitaran crear una LLC para participar.
• (Pseudo)anonimato.La capacidad de participar en una red sin KYC (conozca a su cliente) de ningún tipo.
• Arbitraje regulatorio.Los gobiernos generan todo tipo de fricción en torno a diversas formas de comercio. Por ejemplo, los Mercados de predicciones son ilegales en la mayoría de las jurisdicciones, a pesar de que prácticamente no hay evidencia de que produzcan externalidades negativas significativas para la sociedad.
• Sin permiso. Miles de millones de personas en todo el planeta T de cuenta bancaria. Generar un par de claves —y, por lo tanto, la capacidad de almacenar de forma segura la escasez digital— para una cadena de bloques es gratuito para todos. Ese par de claves es global y no está sujeto a comisiones por transacciones internacionales.
• Confianza minimizada. Las cadenas de bloques permiten que las partes desconfiadas realicen transacciones sin confiar en ninguna persona o institución, sino que las partes pueden realizar transacciones confiando únicamente en incentivos matemáticos y teóricos de juegos (por ejemplo, usar 0x para intercambiar activos).
• Resistente a la censura.Esto se aplica tanto a los activos monetarios como a los no monetarios.
• Permitir que haya front-ends en competencia que lean/escriban desde el mismo back-end.Esto reduce las barreras de entrada y crea una competencia casi perfecta para productos que en el entorno web2 están sujetos a efectos de red extremadamente fuertes.
• Eliminando todo fraude en torno a la propiedad de activos.
• Incorporar lógica en los propios activos, en lugar de incorporar lógica en las aplicaciones que controlan los activos (por ejemplo, incorporar restricciones de transferencia en las entradas de conciertos en lugar de intentar evitar que las personas muevan sus entradas).

A continuación, analizaremos algunos de los Mercados que hemos identificado que se benefician de una o más de estas características.

1. Finanzas abiertas

Herramientas financieras abiertas comoAugur,0x,Maker,Compound,Dharma y UMAson verdaderamente globales y sin permisos. Usando estas herramientas, la gente está creando derivados comoPrimotifa la que cualquier persona puede acceder desde cualquier parte del mundo.

Considere esto: una gran mayoría de la población mundial no tiene acceso a los Mercados de capital estadounidenses. Por ejemplo, si vive en Brasil y es de clase media, probablemente no pueda comprar acciones de Apple. Dadas las fricciones que implican el proceso KYC, los intermediarios y la banca, los Mercados de capital estadounidenses simplemente no están disponibles para miles de millones de personas en todo el planeta.

Con Primotif, cualquier persona en cualquier parte del mundo puede invertir en el S&P 500 con ether, el token que impulsa la red Ethereum . Esto supone un gran avance en la eficiencia del mercado de capitales.

Gracias al uso de la plataforma Finanzas abierta, los Mercados de capitales se volverán verdaderamente globales y accesibles para cualquier persona, en cualquier lugar y sin necesidad de permisos. Que esto no sea ya cierto es una farsa.

2. Mercados grises

Mercados obstaculizados por regulaciones innecesarias. El servicio de viajes compartidos es el mejor ejemplo reciente.

Uber era ilegal en la mayoría de las ciudades cuando entró en ellas. Pero las leyes de taxis estaban obsoletas, y la mayoría de los gobiernos municipales se dieron cuenta rápidamente y se adaptaron.

Los Mercados grises más obvios que pueden verse significativamente afectados son:

• Mercados de predicciones, por ejemplo Augur y GnosisLas subverticales más obvias son la política y las apuestas deportivas. Sin embargo, preveo que veremos surgir nuevos Mercados , por ejemplo, Mercados de memes en torno a celebridades como... Índice Pdot.
• Mercados para que las personas vendan predicciones individuales, por ejemploBorradura

3. Juegos de azar en línea

Hoy en día, los participantes del mercado confían en que los casinos en línea utilizan un generador de números aleatorios (RNG). Mediante cadenas de bloques, los consumidores pueden validar la integridad del RNG en tiempo real.

Aunque no está claro que a los jugadores en línea realmente les importe esto, en igualdad de condiciones, es preferible garantizar la imparcialidad. Esto es precisamente lo que...Feria de atraccionesestá construyendo

4. Bienes raíces virtuales

Mundos virtuales con cantidades fijas de espacio (por ejemplo,Decentraland) son otro gran ejemplo.

No está claro que a los consumidores les importe poseer activos digitales criptográficamente únicos (por ejemplo, una espada única). Sin embargo, si un juego en línea tiene una cantidad fija de espacio, este podría volverse valioso si los jugadores desean pasar tiempo en ese mundo virtual.

5. Activos inteligentes con lógica integrada

Aunque esto es similar al punto anterior, en realidad es distinto. Mientras que la idea anterior se centra en la propiedad autosoberana de activos digitales, el siguiente nivel de inteligencia consiste en integrar la lógica directamente en los activos.

Un ejemplo: Imponer restricciones de transferencia en las entradas de conciertos. Esto podría erradicar la reventa de entradas, un mercado detestado casi universalmente por todos en el sector de la música y los eventos.

Esto es precisamente lo queTariestá construyendo

6. Mercados laborales

Los Mercados laborales que no pueden satisfacer la oferta y la demanda debido a la falta de marcos regulatorios están propicios para la descentralización.

Aragon

Se están desarrollando los marcos técnicos para permitir la creación sin permisos de organizaciones definidas por contratos inteligentes que admitan cualquier conjunto de reglas concebible (por ejemplo, capital preferente, participación en los ingresos o cooperativas, ETC). Aún no está claro cómo serán estas organizaciones ni qué puede surgir que actualmente no sea posible, pero las oportunidades son ciertamente interesantes.

7. Computación distribuida

Finalmente, este caso de uso es bastante conocido gracias a proyectos de alto perfil como Filecoin, pero no es tan claro como la mayoría cree. La computación distribuida solo tiene sentido cuando a) la proximidad física entre la oferta y la demanda es importante, o b) el propósito principal de la red es la ofuscación (cuantos más nodos, mejor).

Existen básicamente tres tipos de recursos informáticos: cómputo, almacenamiento y ancho de banda. Analicemos cada uno para comprenderlos:

• Redes de computación distribuida (como Golem y iExec)Puedes pensar en las redes de computación distribuida como AirBnB para tu CPU/GPU. Estas redes están diseñadas para trabajos de computación asíncrona (por ejemplo, renderizado de video). Como tales, no están limitadas por la geografía física ni crean ninguna ofuscación. Estas redesafirmar Que serán más económicas y rápidas que las alternativas centralizadas, pero esto no se ha demostrado a una escala significativa. Dado lo incipientes que son estas redes, pasará algún tiempo antes de que las redes de computación descentralizadas alcancen la escala suficiente para verificar realmente esta hipótesis. Si bien teóricamente la oferta de las redes Golem e iExec no tiene un costo marginal (debido al costo irrecuperable del hardware para otros usos previstos), en la práctica esto es cuestionable debido al costo de la electricidad y a la especialización de los chips. Cuanta mayor sea la demanda de un tipo particular de computación, mayor será la justificación para construir ASIC. Los ASIC suelen ser de ONE a tres órdenes de magnitud más eficientes por vatio que los chips de propósito general para un tipo específico de computación. Dadas las enormes ganancias de eficiencia que ofrecen los ASIC, simplemente no es posible que los chips no especializados compitan con ellos. Los ASIC han florecido en los campos de minería de Criptomonedas , aprendizaje automático, codificación/decodificación de video y procesamiento en segundo plano (por ejemplo, micrófono siempre activo), y muchos otros. En general, se espera que veamos más ASIC a medida que se implementa la ley de Moore. terminaY la innovación en hardware avanza hacia la especialización de chips. Por último, la computación ya está distribuida geográficamente. Existen decenas de miles de centros de datos en todo el mundo. Parece difícil argumentar que decenas de miles sean insuficientes para algunos casos de uso, pero millones de computadoras sí lo son. En general, aún no está claro si redes como Golem e iExec pueden brindar un servicio valioso, excepto en casos donde la demanda provenga de una aplicación P2P verdaderamente descentralizada (no está claro si esta demanda alcanzará algún día volúmenes significativos).
• Almacenamiento de archivos distribuido (como FilecoinPuedes pensar en Filecoin como un Airbnb para tu disco duro. De nuevo, la idea es convincente a primera vista. La mayoría de los ordenadores de escritorio tienen mucho espacio de almacenamiento sin utilizar. Y a diferencia de alquilar ciclos de CPU, almacenar archivos no consume mucha electricidad. Sin embargo, las redes distribuidas como Filecoin son, en algunos aspectos, menos eficientes que las centralizadas. Y lo más importante, el protocolo Filecoin se ejecuta en una red adversaria y, por lo tanto, requiere redundancia adicional en comparación con una alternativa centralizada y fiable (por ejemplo, AWS S3). Dado lo barato que es el almacenamiento S3 (S3 es la opción para que AWS pueda generar beneficios en otros lugares), no está claro que Filecoin pueda ofrecer un almacenamiento significativamente más barato dada la necesidad de redundancia adicional. Todavía no está claro que Filecoin pueda competir con AWS a un nivel de escala significativo. Y, al igual que la computación, el almacenamiento de archivos ya está distribuido geográficamente en numerosos centros de datos, y la ofuscación se puede gestionar mediante software (por ejemplo, fragmentación de datos y codificación de borrado) en las redes de almacenamiento de archivos centralizadas existentes.
• Enrutamiento de ancho de banda distribuidoEl ancho de banda es inherentemente local y está sujeto a latencia. Además, muchos países censuran el tráfico de internet, por lo que la ofuscación mediante la descentralización puede eludir estas restricciones. Existen tres casos de uso fundamentalmente únicos para el enrutamiento de ancho de banda.

8. VPN distribuida / Tor

Hay un puñado de equipos que ya están trabajando en esto, incluidosCentinela,Misterio y OrchidAunque utilizan métodos técnicos diferentes, su objetivo final es el mismo: la ofuscación del tráfico de internet. Estos servicios se benefician claramente de la distribución geográfica y de la cantidad: cuantos más nodos haya y más distribuidos estén, más difícil será para los gobiernos censurarlos.

Sin embargo, todavía no está claro cuál será el precio y el rendimiento de estos sistemas a gran escala.

9. CDN distribuida

Las CDN, por definición, ya están distribuidas geográficamente. Pero parece posible que puedan volverse mucho más eficientes con la magia P2P adicional. Como simple experimento mental, tomemos un edificio de gran altura con 300 personas.

Si dos personas transmiten el mismo partido de la NFL, es lógico que una de ellas transmita el vídeo a la otra, lo que reduciría los requisitos de ancho de banda de una CDN. Si esto funciona como se propone, debería reducir los costos y quizás permitir que los consumidores ganen dinero por hacer algo que ya harían de todas formas.

Conozco al menos una startup discreta que está trabajando en esto. Filecoin también lo está haciendo, aunque no es su enfoque exclusivo.

10. Uso compartido de Wi-Fi distribuido y redes en malla

ONE se explica por sí solo dado lo anterior.

El Wi-Fi es inherentemente local. Hay varios equipos trabajando en esto, incluyendoMalla derecha,Althea, y Jardín abiertoSi bien la idea es ciertamente convincente en teoría, es un problema técnico extraordinariamente difícil.

12. Transcodificación de vídeo distribuida (por ejemploLivepeer)

Aunque esto se beneficia de la descentralización de la misma manera que la retransmisión de ancho de banda, técnicamente es distinto. La mejor manera de comprender la transcodificación de video es comprender cómo funciona Netflix. Por cada video en Netflix, se almacenan cientos de versiones de cada archivo, cada una optimizada para una permutación única de tamaño de pantalla, resolución, hardware disponible, sistema operativo, tasa de bits, ETC

A partir de un archivo maestro original, Netflix transcodifica el video en cada permutación. Cuando un usuario está transmitiendo, la aplicación del lado del cliente informa constantemente su estado a los servidores de Netflix. Según el estado en tiempo real, los servidores de Netflix ajustan el video que se muestra para ofrecer la mejor experiencia. Esto funciona porque el contenido de Netflix no se transmite en vivo. Pueden transcodificar todo con antelación.

Con ese entendimiento, es fácil ver por qué la transcodificaciónvivir El video es mucho más complejo. La cantidad de computación requerida aumenta con cada transmisión adicional, ya que el sistema necesita admitir más permutaciones del video. Livepeer descentraliza el proceso de transcodificación, permitiendo que cualquiera pueda transcodificar.

Debido a que el video requiere una gran cantidad de datos, a que la latencia importa y a que la cantidad de cálculo necesaria para transcodificar es tan grande, es mejor que los nodos estén distribuidos geográficamente y, por lo tanto, lo más cerca posible de la fuente del video.

Mercados sin explotar

Muchos inversores afirman con razón: «Pero desplazar a Uber, Facebook y eBay» es casi imposible. Y tienen razón. Desplazar a cualquiera de estas entidades compitiendo directamente es una apuesta perdedora. Pero eso no significa que las redes P2P no tengan grandes usos hoy en día.

A medida que las tecnologías blockchain maduren, preveo que esta lista crecerá exponencialmente. En 2014, ONE siquiera había concebido la idea de las Finanzas abiertas. A medida que resolvamos los dos mayores desafíos técnicos de las Cripto (escalabilidad y Privacidad ), y que mejore la usabilidad y la adopción general, preveo que surgirán muchos nuevos casos de uso que antes no eran posibles. Además, muchos de los ejemplos mencionados anteriormente se Compound de maneras que no podemos prever.

Apenas estamos empezando a ver las primeras señales de cómo podemos integrar las piezas del conjunto de Finanzas abiertas de maneras interesantes. Hoy en día, la mayoría de las personas no pueden obtener una hipoteca con su cartera de acciones como garantía. A medida que las unidades de valor se tokenizan y se hacen interoperables con el sistema financiero en general, las personas podrán gestionar sus balances con mucha mayor eficacia. Por ejemplo, los empleados que poseen una gran cantidad de acciones en empresas privadas deberían poder usarlas como garantía en otras transacciones financieras. Sí, su ratios préstamo-valorDebería ser muy conservador, pero esto puede desbloquear una enorme cantidad de nueva riqueza para millones de personas.

A medida que se desarrollan este tipo de cambios, podemos esperar ver repercusiones en industrias adyacentes (legal, hipotecaria, ETC), por lo que deberíamos esperar que la evolución de los Mercados P2P dependa en gran medida de la trayectoria, lo que hace particularmente difícil pronosticar efectos de segundo y tercer orden en la actualidad.

Un saludo aGreg Rosenpor las conversaciones que inspiraron esta entrada de blog.

Descargo de responsabilidad: Multicoin Capital es un fondo de cobertura impulsado por tesis que puede poseer algunos de los Cripto analizados en esta publicación.

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Imagen del huevo doradovía Shutterstock