La date de naissance du livre blanc sur Bitcoin devrait nous effrayer tous

Le Dr Garrick Hileman est directeur de recherche àBlockchainet co-fondateur deMosaïque.

Cet article Analyses exclusif fait partie de la série «Bitcoin à 10 ans : le livre blanc de Satoshi » de CoinDesk.

Ce mois-ci marque non seulement le 10e anniversaire de la publication du désormais célèbre livre blanc de Satoshi Nakomoto, mais aussi une décennie depuis les jours les plus sombres de la crise financière de 2008.

Avec le recul, le moment de la publication du livre blanc sur le Bitcoin et du lancement du réseau Bitcoin aurait difficilement pu être plus opportun. Satoshi Nakomoto avait-il alors pleinement saisi l'importance historique et l'opportunité unique offertes par l'automne 2008 pour lancer un nouveau système financier et inciter les gens à utiliser une nouvelle monnaie ?

Il est temps de revenir sur ces deux Événements et sur la manière dont ils ont évolué au cours des années qui ont suivi ce qui est sans doute le plus grand choc financier mondial depuis la Grande Dépression.

L'héritage des cendres post-Lehman

La crise financière de 2008 a atteint son paroxysme avec l’effondrement de Lehman Brothers le 15 septembre, six semaines seulement avant que Satoshi Nakamoto ne publie l’article sur le Bitcoin .

Avec le temps et la reprise économique post-crise, certains ont peut-être oublié la gravité de la crise financière. En réalité, la faillite de Lehman Brothers a provoqué une telle panique que des figures emblématiques de Wall Street, comme Mohammed El-Erian de Pimco, ont fait preuve de plus de prudence.a demandé à sa femmeretirer de l'argent liquide par crainte que les distributeurs automatiques ne cessent de fonctionner.

À la suite du cataclysme de Lehman Brothers, un certain nombre d’initiatives ont vu le jour pour prévenir une nouvelle crise financière. De nouvelles réglementations et exigences en matière de fonds propres, comme la loi Dodd-Frank aux États-Unis et les normes bancaires de Bâle III, ont été introduites. Une deuxième réponse à la crise a été sociopolitique, marquée par la montée de mouvements comme Occupy Wall Street.

Quel a été l’impact durable de ces initiatives réglementaires et sociales ?

De notre point de vue actuel, en 2018, nous constatons que les institutions financières comme Lehman Brothers ne sont pas les seules à avoir été réduites en cendres. Nombre des restrictions réglementaires imposées aux institutions financières après la crise ont été ou sont en passe de l'être, et les mouvements sociaux comme Occupy Wall Street ont depuis longtemps disparu et sont tombés dans l'oubli.

Compte tenu de l'absence de réformes structurelles et politiques durables, faut-il s'attendre à une nouvelle crise financière ? La réponse à cette question est un oui catégorique.

La prochaine crise financière

L'économisteHyman Minskya développé un cadre théorique démontrant que les crises financières récurrentes sont inhérentes à notre système financier actuel. Autrement dit, la prochaine explosion n'est qu'une question de temps.

Malheureusement pour Minsky (et pour nous tous), sa théorie a été largement rejetée par la communauté économique dominante et les banquiers centraux de son vivant, faisant de Minsky une figure tragique, à la Van Gogh, dans le monde économique. Cependant, après 2008, sa théorie a enfin bénéficié du traitement plus favorable qu'elle méritait de la part des économistes, et rares sont ceux qui aujourd'hui contesteraient qu'une forme de « grande modération » permanente de l'instabilité financière soit réaliste.

L'ancienne présidente de la Réserve fédérale, Janet Yellen, a récemment tiré la sonnette d'alarme économique, soulignant notamment l'assouplissement des conditions d'octroi de prêts. Elle a déclaré : « Il y a eu une forte détérioration des conditions ; les clauses restrictives ont été assouplies dans le cadre des prêts à effet de levier » et « Je suis préoccupée par les risques systémiques associés à ces prêts. » De nombreux autres événements inquiétants secouent actuellement les Marchés mondiaux et pourraient accroître la probabilité d'un nouvel épisode Minsky, même si une inflation relativement modérée offre aux banques centrales une certaine marge de manœuvre.

Sur les Marchés, c’est le timing, et non le diagnostic, qui est presque toujours la partie la plus difficile à obtenir.

Juste après la faillite de Lehman Brothers, un personnage jusqu'alors inconnu nommé Satoshi Nakamoto a publié un article sur une obscure liste de diffusion Technologies décrivant un nouveau « système de paiement électronique peer-to-peer » qui utilisait un registre sécurisé par une « preuve de travail basée sur le hachage » (ou ce que nous appelons aujourd'hui une « blockchain »).

L'article sur le Bitcoin a d'abord été accueilli avec scepticisme par la poignée de personnes qui l'ont lu, et même après Bitcoin entrée en vigueur le 3 janvier 2009, il a été largement ignoré pendant sa première année d'existence. Le Bitcoin n'a pas connu de débuts prometteurs.

Cependant, Bitcoin a progressivement attiré davantage d'utilisation et d'intérêt, et un groupe croissant de personnes a commencé à voir que l'innovation créée par la solution de Satoshi au problème de longue date de la « double dépense » en informatique pourrait également servir de pierre angulaire pour la création d'un nouveau et meilleur système financier.

Comme je l'ai suggéré en 2014, une réforme réglementaire ne parviendrait pas à s'attaquer fondamentalement aux causes profondes de la crise financière et aux autres problèmes inhérents à la Finance traditionnelle. Les réglementations adoptées au lendemain d'une crise sont trop souvent facilement abrogées une fois la situation apaisée, et il peut être difficile de maintenir durablement l'élan des mouvements sociaux centrés sur des sujets aussi obscurs que la réforme du système financier.

Au lieu de cela, j’ai soutenu que pour résoudre véritablement les problèmes de notre système financier, nous devions changer notre architecture financière problématique, ou « plomberie », comme l’appellent des économistes comme Olivier Blanchard.

Une nouvelle infrastructure financière basée sur la blockchain offre la possibilité d'améliorations et de changements durables dans la nature fondamentale de notre système financier. L'invention de Satoshi permet notamment un changement radical : dans un système basé sur la blockchain, nous, « le peuple », pouvons devenir la banque.

Coïncidence ou Master Class en Marketing ?

De nombreux détails liés à la création du bitcoin, comme l'explication de la raison pour laquelle Satoshi a choisi Halloween comme date de publication de l'article, restent sans réponse.

Ce que nous savons, c'est que ces questions sans réponse ont suscité une immense curiosité, créant une mystique durable autour de Satoshi Nakamoto et attirant une attention sans précédent pour sa monnaie alternative. Et la publicité qui en a résulté s'est sans doute avérée tout aussi importante pour le succès du bitcoin que l'innovation technique sous-jacente.

Outre l'informatique, les mathématiques, la cryptographie et l'économie, nous devons également veiller à ajouter la compétence souvent sous-estimée du marketing au CV diversifié de Satoshi Nakamoto.

Ce que nous savons également maintenant, 10 ans plus tard, avec les millions d'utilisateurs de Cryptomonnaie en croissance rapide, c'est que pour ceux qui souhaitent réformer le système financier, l'invention du Bitcoin et de la Technologies blockchain par Satoshi s'est avérée être le « régal » ultime.

Et qu'en est-il des nombreuses banques et autres acteurs impliqués dans le maintien du statu quo du système financier ? Satoshi cherchait-il à leur transmettre un message en publiant son article le jour d'Halloween, il y a dix ans ?

Sur la base d'un certain nombre d'autres indices et commentaires laissés par le créateur de Bitcoin, je pense que nous pouvons deviner en toute sécurité ce que Satoshi avait en tête.

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