La blockchain T changera pas seulement la réglementation, elle pourrait remodeler la SEC

Le jour où la présidente de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, Mary Jo White, a annoncé qu'elle céderait le pouvoir avant l'investiture du président Trump, un panel de la SEC sur la blockchain a commencé à brosser un tableau de l'ampleur des changements qui pourraient survenir.

Au-delà du renversement prévu par Trump des exigences réglementaires imposées à la suite de la crise financière de 2008, le panel, modéré par le chef du groupe de travail sur la blockchain de la SEC, a examiné de près la manière dont la technologie blockchain modifie les exigences imposées aux régulateurs eux-mêmes.

Pour faire face à un champ de problèmes potentiels de plus en plus complexe, les régulateurs financiers devront acquérir de nouvelles compétences. Déjà, le nom d'un régulateur financier est généralement suivi d'une suite de lettres telles que CFA, MBA, JD et LL.B.

Mais, d’après les discussions qui ont eu lieu hier à son siège à Washington, DC, les qualifications ne feront que se diversifier davantage.

S'exprimant lors d'un panel sur l'impact des registres distribués sur les solutions post-négociation, le professeur Emin Gün Sirer de l'Université Cornell a expliqué comment les changements technologiques entraînent déjà l'émergence d'une « nouvelle classe » d'employés du gouvernement qui porteront la Technologies financière à un nouveau niveau.

Sirer a déclaré au public :

Ce domaine peut être intimidant, car il est très diversifié et vaste. Il s'étend de l'économie d' un côté aux résultats d'impossibilité en informatique de l'autre. Combler ce fossé pourrait s'avérer difficile.

Déjà, la SECcomprendsur sa page d'emplois, une section entière est réservée aux spécialistes informatiques qui travaillent dans son département d'infrastructure ainsi que dans les programmes de conformité, d'examen et d'application.

Mais si Sirer a raison, ce n'est que le début d'une évolution des exigences technologiques. Pour acquérir ces compétences, Sirer recommande aux régulateurs de collaborer avec des « centres d'excellence » tels que le Digital Currency Institute du MIT et son propre Institute for Cryptocurrencies & Contracts (IC3), hébergé par l'Université Cornell.

Selon Sirer, l'un des principaux obstacles auxquels ces régulateurs sont susceptibles d'être confrontés dans l'acquisition de ces compétences est que certaines entreprises basées sur la blockchain, connues sous le nom de sociétés autonomes décentralisées (DAC, également décrites comme DAO), T prennent même pas la peine d'expliquer comment leurs services fonctionnent en langage naturel.

« Dans un domaine en évolution aussi rapide, la documentation adéquate pour nombre de ces systèmes est T . Dans certains cas, les développeurs s'y opposent activement, affirmant que le code fait loi », a-t-il déclaré. « Par conséquent, il n'existe aucune description ni définition distincte de ce qu'un investisseur ou un utilisateur devrait voir. On s'attend à ce que vous lisiez du code brut. »

Il convient de noter que les sujets qui n'ont pas été abordés comprenaient l'émission de jetons et la récente augmentation des ventes publiques de Cryptomonnaie , deux sujets qui devraient être soumis aux lois régissant la SEC.

Une nouvelle perspective

Mais au-delà de simples nouvelles compétences, les panélistes ont fait valoir que les futurs régulateurs de la SEC auront besoin d’une perspective totalement nouvelle.

Le panel intitulé « Impact des innovations récentes sur les activités de négociation, de règlement et de compensation » a été animé par la responsable du groupe de travail sur la Technologies des registres distribués de la SEC, Valerie Szczepanik.

En réponse à une question sur le rôle futur des régulateurs, Grainne McNamara, directrice des Marchés de capitaux de PwC, a expliqué comment le travail de son entreprise avec des clients cherchant à repenser les audits a provoqué un changement dans sa perspective.

De plus en plus, les créateurs de blockchains privées s'efforcent de créer des nœuds conçus explicitement pour donner à certains participants un aperçu des transactions que les autres membres d'un réseau distribué privé n'ont T .

Le résultat d'un tel changement serait que les régulateurs et les auditeurs pourraient « réellement utiliser la blockchain pour se diriger vers un type d'audit rétrospectif plus proactif plutôt que réactif », a déclaré McNamara.

Elle a ajouté :

« Au lieu d'avoir des processus et des personnes qui extraient des données de différentes parties de l'écosystème, nous pensons que ce processus pourrait être rationalisé et qu'il pourrait y avoir un nœud sur l'écosystème qu'ils pourraient surveiller efficacement à partir de là. »

Une balle dans le pied

Mais même avec une voie de plus en plus claire vers la mise en œuvre, des obstacles subsistent.

Chris Church, directeur du développement commercial de Digital Asset Holdings, a déclaré que trois obstacles ralentissaient l'adoption de la blockchain par les institutions financières.

Le premier obstacle est l'absence d'effet de réseau, a-t-il déclaré. Les institutions financières ne souhaitent T adopter la blockchain, car elles ont le sentiment qu'elles ne pourront T l'utiliser tant que d'autres ne l'adopteront pas. Le deuxième obstacle est le manque de normalisation, un problème qui semble disparaissant lentement.

Le troisième obstacle était peut-être le plus pertinent pour le public de la SEC : les régulateurs eux-mêmes.

Les régulateurs, a déclaré Church, « se sentent beaucoup plus à l'aise avec les réglementations qu'ils ont mises en place » et, par conséquent, il est peu probable qu'ils « fassent volte-face et abandonnent cette réglementation ».

Church et les autres intervenants s'exprimaient avant l'annonce de la commissaire de la SEC, Mary Jo White, selon laquelle elle démissionnerait, ouvrant la voie (selon plusieurs rapports) aux plans du président élu Trump visant à annuler de nombreuses réglementations financières.

Bien que Trump ait peut-être d'autres projets pour l'avenir des régulateurs, Church a proposé sa propre solution possible à la réticence des régulateurs à changer. Les régulateurs devraient se tourner les uns vers les autres, a-t-il déclaré.

« Si vous êtes régulateur, je vous ONE de discuter avec d'autres régulateurs. Nombre d'entre eux font de très bonnes choses », a déclaré Church. « C'est formidable de voir la SEC organiser cet événement. Discutez avec les Britanniques, les Canadiens, les Singapouriens, les Australiens ; ils ont des équipes qui travaillent sur ce sujet. »

Courir sur place

Mais même si une bataille imminente se déroule entre les régulateurs qui cherchent à conserver ce qu’ils ont créé et le nouveau président américain, certaines choses resteront probablement les mêmes.

Mark Wetjen, responsable des Juridique publiques mondiales à la Depository Trust & Clearing Corporation, a en partie convenu avec Church que certaines choses à la SEC sont vouées à être bouleversées par la blockchain.

Mais Wetjen a établi une distinction entre réglementation et Juridique.

Plus précisément, il a déclaré que la gestion des risques et la transparence seront toujours au cœur non seulement des activités de la SEC, mais également de la CFTC, de la Réserve fédérale américaine et d’autres organismes de réglementation du monde entier.

Wetjen a conclu :

« Les politiques qui sous-tendent et qui constituent le fondement de la réglementation sont celles qui résisteront probablement à l’épreuve du temps. »

Photo du siège de la SEC via Michael del Castillo