Les poursuites judiciaires Bankman-Fried révèlent le « traitement spécial » accordé par FTX à Alameda Research

Les documents judiciaires déposés contre le présumé fraudeur en Crypto Sam Bankman-Fried jettent davantage de lumière sur la relation chaleureuse qui a détruit son empire : ONE entre l'échange de Crypto FTX et son fonds spéculatif frère Alameda Research.

« Il n'y avait aucune distinction significative entre les fonds des clients de FTX et ceux d'Alameda », a déclaré la Securities and Exchange Commission des États-Unis.alléguéMardi. Alameda aurait détourné 8 milliards de dollars auprès des clients de FTX, aujourd'hui en faillite.

Dans sa propre action en justice, la Commodity Futures Trading CommissionditAlameda bénéficiait d'un accès privilégié au backend de trading de FTX. Elle pouvait exécuter ses transactions plus rapidement que les autres clients et étaitexempterde la liquidation automatique, deux « avantages injustes », selon la plainte. Et elle pouvait emprunter autant d'argent qu'elle le souhaitait.

Alameda Research était le fonds spéculatif et teneur de marché géant en Crypto lancé par Sam Bankman-Fried en 2017, bien avant FTX. Initialement spécialisé dans l'arbitrage de Bitcoin , il est rapidement devenu ONEun des noms les plus influents du secteur, tant pour ses prouesses en trading que pour ses milliards de dollars de capital. La stature d'Alameda a progressé parallèlement à celle de FTX ; Bankman-Fried les a dirigés jusqu'à la création de FTX.Octobre 2021, lorsqu'il a déclaré qu'il quittait le fonds.

En public, les deux sociétés prétendaient être deux sociétés distinctes opérant « à distance », comme l'avait déclaré Caroline Ellison, ancienne PDG d'Alameda. Mais en réalité, Bankman-Fried dirigeait FTX et Alameda de concert, selon les poursuites. Et Alameda manipulait les fonds des clients de FTX.

Bankman-Fried, qui détient 90 % d'Alameda, étaitarrêtéaux Bahamas lundi etvisages Sa chute vertigineuse de PDG au sommet de l'industrie de la Crypto à accusé international a pris un peu plus d' un mois.

À cette époque, l'ancien milliardaire de 30 ans s'était lancé dans une campagne d'excuses virulente, présentant son rôle dans l'implosion de FTX comme stupide et irresponsable, mais loin d'être criminel. Il a parfois éludé les questions concernant les liens d'Alameda avec FTX et a nié à plusieurs reprises avoir eu connaissance de toute intrusion.

Failles codées en dur

Les nouvelles poursuites visent directement les affirmations de Bankman-Fried. Il aurait « ordonné » à FTX de permettre à Alameda de faire des choses que ses autres clients ne pouvaient pas faire, comme passer sous les exigences de marge sur des paris risqués et exécuter des transactions alors que ses comptes étaient vides, selon les poursuites. Elles ajoutent que ces failles ont été intégrées au code de FTX sur ordre de Bankman-Fried.

Lorsque des clients institutionnels comme Alameda effectuaient des transactions sur FTX, ils utilisaient une API, conçue pour être plus simple – et donc plus rapide – que le site web utilisé par les traders particuliers. Mais l'accès d'Alameda était encore plus rapide. Selon la CFTC, l'entreprise « a pu contourner certaines parties » de l'API FTX pour effectuer des transactions « plusieurs millisecondes plus rapidement » que d'autres plateformes de trading à fort potentiel de croissance.

L'augmentation de la vitesse d'Alameda était en partie due à ses autres privilèges. N'ayant T besoin de disposer de suffisamment de fonds pour effectuer des transactions, Alameda s'affranchissait totalement de la vérification automatique du solde que les autres comptes devaient effectuer. Cela conférait à Alameda « un autre avantage significatif en termes de vitesse ».

Un jour, alors qu'Alameda avait atteint le plafond de son emprunt sur FTX, Bankman-Fried a demandé à son équipe de fixer un plafond si élevé qu'il ne serait jamais atteint, selon la CFTC. Alameda pourrait théoriquement retirer des dizaines de milliards de dollars de FTX.

Selon le ministère américain de la Justice, la défaillance financière d'Alameda a conduit le fonds spéculatif à rembourser des « milliards de dollars de prêts » grâce aux dépôts de ses clients. Mardi, le ministère a rendu publiques les accusations criminelles portées contre Sam Bankman-Fried après l'arrestation de l'ancien PDG de FTX aux Bahamas.

Bankman-Fried a tenté de dissimuler le lien entre sa « tirelire personnelle » et FTX en transférant de l'argent vers des comptes bancaires apparemment indépendants, contrôlés par Alameda, selon la SEC. FTX a utilisé le nom de compte discret « fiat@ftx.com » pour suivre les dettes de plusieurs milliards de dollars de sa société sœur sans susciter l'indignation. Et Alameda n'a jamais révélé à des tiers que son « prêt » provenait de FTX.

Même lorsque FTX a tenté de démêler son passif en 2022, elle a accordé un traitement de faveur à Alameda. Bankman-Fried a empêché les systèmes comptables de la bourse de facturer des intérêts sur le passif de 8 milliards de dollars du fonds spéculatif (ce qui avait été fait automatiquement, selon la SEC).

« Nous ne pouvons T vraiment l’arrêter. »

Bankman-Fried « a rédigé et partagé un document remettant en question la fermeture définitive d'Alameda » en septembre 2022, des mois avant son implosion, selon la CFTC.

Son raisonnement : Alameda prenait plus de risques que cela n’en valait la peine.

« Je pense qu'il est peut-être temps pour Alameda Research de fermer. Honnêtement, c'était probablement le moment de le faire il y a un an », a écrit Bankman-Fried dans un document intitulé « Nous sommes venus, nous avons vu, nous avons fait des recherches. »

Parallèlement, Bankman-Fried a reconnu qu'Alameda jouait un rôle si important dans les opérations de FTX qu'il pourrait être impossible de le débrancher. En tant que principal Maker de marché de FTX, il garantissait le bon déroulement des transactions pour tous les clients de FTX, et pas seulement pour lui-même. La disparition d'Alameda entraînerait un manque de liquidités susceptible de compromettre la valeur de FTX en tant que plateforme d'échange.

« Étant donné le volume de travail d'Alameda, nous ne pouvons T vraiment le fermer », a-t-il écrit, selon la CFTC.

La chute

La SEC et la CFTC ont estimé que le 2 novembre était le jour où Alameda et FTX ont commencé à se défaire. Ce jour-là, les régulateurs ont déclaré que CoinDesk avait publié une article qui a sondé les importants avoirs en jetons FTT d'Alameda. FTT est un jeton émis par FTX, et Alameda détenait des milliards de dollars de FTT et d'autres jetons liés à FTX à son bilan.

« Le 6 novembre 2022, en réponse à cet article, le PDG de [l'échange rival] Binance a tweeté que, « [en] raison de récentes révélations qui ont été révélées », il vendrait le reste de ses importantes participations dans FTT , qu'il a acquises lors du rachat de l'investissement initial de FTX », a déclaré la CFTC, faisant référence au PDG Changpeng Zhao.

L'appel à la liquidation de Binance a fait chuter le prix du FTT et déclenché une ruée sur les dépôts chez FTX. Le lendemain, la plateforme d'échange a constaté qu'elle ne disposait T de suffisamment de liquidités pour répondre aux besoins de ses clients, a indiqué la CFTC.

Dans le même temps, les traders d'Alameda ont reçu l'ordre de « vendre tout ce qui pouvait être vendu » dans une DASH folle pour « faire tout ce qui était possible pour obtenir rapidement des milliards de dollars de capital à envoyer à FTX », a déclaré la CFTC, notant que Bankman-Fried avait joué un rôle clé dans cet effort.

Bankman-Fried prévoyait également d'utiliser la vente à rabais d'Alameda pour combler le déficit de FTX US, également confrontée à des retraits massifs. Les dirigeants de la plateforme avaient constaté « un déficit qu'ils ne comprenaient pas et qu'ils étaient incapables de quantifier », selon la CFTC. (Lors de sa tournée d'excuses, Bankman-Fried a insisté sur le fait que la bourse américaine n'avait jamais été insolvable.)

« Le 8 novembre, Bankman-Fried a demandé aux traders d'Alameda de donner la priorité au respect des exigences de fonds propres de FTX US et d'y transférer leurs excédents de capitaux. Sur la base de renseignements et de convictions, Alameda a transféré plus de 185 millions de dollars à FTX US pour combler son déficit », a déclaré la CFTC.

Ce n’était ONE autre croisement dans les liens tentaculaires et tacites entre Alameda et tous les aspects de l’empire FTX.