L'essor du crypto-dollar et l'opportunité américaine

Les stablecoins sont une denrée HOT . Plus de 16 milliards de dollars circulent aujourd'hui, contre 4,8 milliards de dollars au début de l'année. Émis principalement hors des États-Unis, ils ne sont généralement pas soumis à l'autorité de régulation financière. Si leur croissance KEEP , les décideurs politiques américains, notamment ceux de l'État de New York, devront accepter la perte de leur domination sur la compensation du dollar. Mais les stablecoins représentant une infrastructure financière puissante et neutre, les États-Unis devraient se réjouir de leur ascension.

Ce n'est un Secret que le secteur bancaire est fortement politisé, souvent de manière informelle ou difficile à appréhender. La politisation manifeste du système bancaire correspondant basé à New York représente une taxe pour tous les utilisateurs. Chaque transaction comporte un léger risque de censure. Dépendre du système revient à se soumettre à l'égide américaine. Plus il est difficile de s'en sortir, plus on est soumis aux exigences de l'administrateur.

Les banques et les processeurs de paiement sont également devenus plus politisés, car ils ont commencé à « dé-risquer » (lire : à dé-plateformiser) les individus et les secteurs industriels avec lesquels ils sont en désaccord politiquement, ou lorsqu'ils considèrent que les coûts de conformité implicites sont trop importants pour en valoir la peine.

En février,J'ai écrit Les régulateurs américains devraient saisir le potentiel des stablecoins comme instruments de domination continue du dollar. J'ai souligné les avantages sociaux potentiels qu'apporterait la possibilité aux épargnants des pays en situation d'inflation de recourir à la substitution monétaire sans dépendre du secteur bancaire. Depuis février, l'encours des stablecoins est passé d'environ 5,5 milliards de dollars à 16 milliards de dollars, et leur valeur de règlement quotidienne est passée d'environ 1 milliard de dollars à 4 milliards de dollars. Ce phénomène ne se limite plus au secteur des Crypto . Il commence à avoir des répercussions géopolitiques.

Nic Carter, chroniqueur CoinDesk , est associé chez Castle Island Ventures, un fonds d'investissement public axé sur la blockchain basé à Cambridge, dans le Massachusetts. Il est également cofondateur de Coin Metrics, une startup spécialisée dans l'analyse blockchain. Cet article fait partie de la série « Internet 2030 » de CoinDesk.

Premièrement, les stablecoins constituent un excellent outil pour éviter les contrôles de capitaux dans les régimes monétaires oppressifs. Chainalysis a signalé cette Tether (USDT) est extrêmement populaire en Chine, dépassant même récemment le bitcoin (BTC) dans la région. Il est important de comprendre que la popularité des stablecoins ou « cryptodollars » ne tient pas uniquement à leur nature numérique, mais aussi à la liberté transactionnelle qu'ils offrent aux utilisateurs.

Les décideurs politiques devraient remercier leur bonne étoile que le successeur présumé de l’infrastructure financière américaine soit un phénomène largement américain.

Le système financier chinois est déjà fortement numérisé. Les crypto-dollars comme Tether offrent une proposition de valeur fondamentalement différente d'AliPay ou de la monnaie numérique d'État, le DCEP, car ce sont des actifs au porteur qui ne sont pas soumis au même niveau de surveillance ni aux mêmes restrictions transactionnelles. Leur nature numérique T les distingue pas ; c'est le fait qu'il est possible d'accepter ou d'envoyer sans autorisation n'importe quelle quantité de crypto-dollars avec un simple smartphone et de les échanger sur un vaste réseau de plateformes d'échange et de courtiers dans le monde entier.

Aujourd'hui, la crypto-dollarisation bat son plein dans des endroits commeVenezuela. Récemment, le président vénézuélien en exil Juan Guaido acommencé à promouvoirL'utilisation d'AirTM, une société de transfert de fonds axée sur les cryptomonnaies, permet d'envoyer des dollars américains (USD) saisis par le Trésor américain au régime Maduro aux professionnels de santé vénézuéliens. Des startups comme Valiu offrent aux utilisateurs un accès numérique aux dollars américains grâce à une infrastructure cryptofinancière établie comme LocalBitcoins. L'utilisation de cryptomonnaies est logique, car les banques américaines ne proposent pas de services aux utilisateurs vénézuéliens, même si les Vénézuéliens ordinaires ne sont pas officiellement sanctionnés.

Voir aussi : Alejandro Machado - Les Vénézuéliens se tournent vers les crypto-dollars pour leur sécurité financière

La crypto-dollarisation fonctionne parce que les stablecoins sont, pour la plupart, libérés des contraintes du système bancaire américain. Le plus grand émetteur, Tether, s'appuie sur un réseau de banques offshore et demeure, de manière frustrante, hors de portée du régulateur new-yorkais, le Département des Services Financiers (malgré une longue campagne pour le remettre sur les rails). Les émetteurs de stablecoins traitent les reconnaissances de dette comme des instruments au porteur et ne cherchent généralement pas à contrôler le comportement des utilisateurs lorsqu'une transaction n'implique pas l'émetteur. Les utilisateurs n'ont besoin d'une relation avec l'émetteur que s'ils échangent ou créent des stablecoins avec des dollars bancaires. En garantissant une certaine Politique de confidentialité des transactions et en n'imbriquant aucune condition politique dans les transactions, les stablecoins sont ce qui se rapproche le plus de la monnaie numérique actuelle. Il est à noter que c'est le secteur privé, et non l'État, qui a tenu cette promesse de monnaie numérique native.

Les décideurs politiques américains qui liront ces lignes pourraient ressentir un profond malaise. New York est le centre de l'univers du dollar. SWIFT, que les États-Unis contrôlent de fait, est sans ambiguïté un instrument de projection de puissance à l'étranger. La Federal Deposit Insurance Corp. et le ministère de la Justice ont l'habitude deexprimer des prescriptions politiquespar le biais de conseils bancaires informels et de menaces voilées.Touchez un dollar n'importe où– même dans une transaction dans laquelle aucune des deux contreparties n’est américaine – et vous êtes obligé envers l’Oncle Sam.

Mais ces outils s'émoussent à force d'être surutilisés. Plus les États-Unis menacent de sanctions, plus leurs pairs, alliés compris, sont incités à rechercher des alternatives. Plus les États-Unis sont réticents au risque etpuritainPlus les banques deviennent puissantes, plus les alternatives non bancaires sont favorables. Plus les dissidents sont nombreuxdé-plateformedes processeurs de paiement américains, les meilleures alternatives neutres commencent à apparaître.

Voir aussi : Pascal Hügli -Hyper-Stablecoinisation : des eurodollars aux crypto-dollars

Peut-être catalysées par la croissance des stablecoins, ou plus probablement par l'annonce du Libra de Facebook ou du DCEP chinois, diverses branches de la Réserve fédérale s'attèlent désormais activement à la création d'un « dollar numérique ». Mais un tel projet, quelle que soit sa forme finale, accorderait-il aux opérateurs l'autonomie qu'ils méritent ? Un système de monnaie numérique produit par la Fed consisterait-il en un actif au porteur privé à règlement instantané, comme c'est le cas pour l'argent liquide ? Une monnaie numérique de banque centrale américaine serait-elle en mesure de garantir de manière crédible que sa riche base de données ne serait T pillée en temps réel par la Sécurité intérieure, l'Immigration and Customs Enforcement (IMD) ou le FBI, comme Larry Whites'est demandé ?

Aujourd'hui, les États-Unis demeurent le centre de gravité du Bitcoin et de l'écosystème des crypto-dollars. C'est un avantage considérable qu'il ne faut pas gâcher. Les décideurs politiques devraient se réjouir que le successeur présumé de l'infrastructure financière américaine soit un phénomène largement américain. Les États-Unis peuvent continuer à s'engager sur une voie de plus en plus exclusive et à punir les abonnés de leur infrastructure financière en les accablant de diktats politiques, ou bien adopter une alternative neutre. L'auto-perturbation serait une arme redoutable, mais elle convient aux États-Unis. Des valeurs telles que la liberté, la Politique de confidentialité, la libre entreprise et l'autonomie personnelle sont ancrées dans notre Constitution et notre tissu social. ONE d'imaginer une meilleure nation pour soutenir la transition vers une infrastructure de paiement et de règlement véritablement neutre.

Voir aussi : Nic Carter -Les décideurs politiques ne devraient T craindre la monnaie numérique : jusqu'à présent, elle maintient le statut du dollar

Si l'infrastructure du dollar est susceptible de rester dominante bien plus longtemps que certains critiques ne le prétendent, il est indéniable que les services bancaires et de messagerie ont été chargés de réaliser les objectifs politiques de leurs administrateurs. À mesure que les relations avec les alliés des États-Unis se détériorent et que la Chine élargit sa sphère d'influence en Asie, des alternatives viables verront le jour. Et si l'on s'en tient au DCEP, ces alternatives n'offriront pas de protections solides de la Politique de confidentialité des utilisateurs finaux. Les États-Unis sont clairement qualifiés pour être les garants d'une Technologies de paiement politiquement neutre, si nos dirigeants parviennent à relever le défi.

Si les États-Unis choisissent de marginaliser les crypto-dollars et de sanctionner leurs émetteurs, non seulement ils freineront une industrie américaine en plein essor, mais ils pousseront également les utilisateurs vers des alternatives encore moins responsables. Si la plupart des stablecoins sont garantis par des dollars déposés sur des comptes bancaires – et sont donc quelque peu soumis à une gouvernance –, un sous-ensemble est émis nativement contre des garanties Crypto comme l'ether (ETH). Ces projets sont plus automatisés et manquent des vecteurs de contrôle et des liens avec le système bancaire qui caractérisent les stablecoins convertibles. Bien qu'encore modestes, les stablecoins adossés à des cryptomonnaies commeDAI(L'offre actuelle est de 455 millions de dollars) adoptent une approche plus crypto-anarchiste et sont plus difficiles à surveiller ou à influencer. Une réglementation plus draconienne des crypto-dollars ne supprimerait pas cette catégorie. Au contraire, elle pousserait les utilisateurs vers ces alternatives plus risquées.

Les architectes de ces solutions publiques de monnaie numérique devraient s'inspirer du secteur privé. Les utilisateurs recherchent tout simplement les qualités de l'argent liquide, cette fois dans un contexte numérique. Loin d'être une dangereuse utopie techno-économique, une véritable norme monétaire sur Internet n'est qu'une restauration de ce qui était autrefois omniprésent et normal : la Politique de confidentialité et l'autonomie des transactions. Ces qualités ne sont pas réservées aux criminels, mais à tous. Et si les décideurs politiques campent sur leurs positions, le secteur privé ne fera que riposter plus durement en fournissant le service exigé par les utilisateurs, mais cette fois hors de leur sphère d'influence.