La Chine a de nombreuses raisons stratégiques d'investir dans la blockchain

Byrne Hobart, chroniqueur CoinDesk , est investisseur, consultant et écrivain à New York. Sa newsletter, The Diff (diff.substack.com) couvre les points d’inflexion dans la Finance et la Technologies.

En octobre, le président chinois Xi Jinping a déclaré que la Chine devrait «saisir l'opportunité« Utiliser la blockchain. Pour les défenseurs des Cryptomonnaie , c'est à la fois passionnant et déroutant. Pourquoi un pays profondément centralisé voudrait-il utiliser une Technologies intrinsèquement décentralisée ? Pourquoi un pays qui exerce un contrôle strict sur sa monnaie voudrait-il essayer un nouveau système monétaire non testé ? »

La réponse paradoxale est que Xi Jinping ne pense T comme un ingénieur (bien que Xi lui-même soit titulaire d'une licence en génie chimique de Tsinghua). En réalité, il a un état d'esprit totalement différent : à mi-chemin entre consultant en blockchain et arnaqueur d'ICO.

Comme de nombreuses abstractions technologiques, les blockchains sont utiles dans certains domaines où leurs compromis sont pertinents : si vous avez besoin d'un système sans tiers de confiance au prix d'un débit moindre, c'est une excellente solution. Si vous êtes satisfait des tiers de confiance (comme la plupart des consommateurs de services financiers) et devez gérer de nombreuses transactions simultanées (comme le font les plateformes de paiement existantes), c'est moins judicieux.

Mais la blockchain est aussi une Technologies sociale, un moyen de rendre passionnants des sujets autrement ennuyeux. L'impact le plus important de la blockchain sur les banques traditionnelles a été de les convaincre brièvement que les fonctions de back-office, comme la compensation, étaient à la mode et valaient la peine d'être investies. Étant les premières à être automatisées, ces fonctions reposent sur une Technologies assez rudimentaire, généralement conçue par des personnes aujourd'hui retraitées ou décédées. (Les autres Cowboys COBOL(se portent très bien dans ce système.)

Ils peuvent rediriger ce battage médiatique vers d’autres objectifs.

Les responsables du Parti communiste chinois savent que la blockchain est une Technologies populaire, et ils savent probablement que ses applications sont actuellement limitées. Mais ils peuvent réorienter cet engouement vers d'autres objectifs.

Il est atypique qu'un chef d'État s'enthousiasme autant pour les moyens d'optimiser légèrement les systèmes informatiques de son pays. Mais il y a deux raisons qui l'amènent à s'intéresser à la blockchain.

Avec optimisme, un système de titres basé sur la blockchain pourrait résoudre un problème majeur dans les prêts chinois : il est relativement facile pour les emprunteurs de réutiliser lesmême garantie. C'est difficile à mesurer (si vous pouviez le mesurer, vous pourriez le réparer), et cela ne sera T visible tant que les emprunteurs ne commenceront pas à faire défaut et que ONE prêteurs ne tenteront pas de saisir la même garantie.

De manière pessimiste, une nouvelle monnaie numérique donnerait à la Chine une longueur d’avance pour échapper à l’hégémonie du dollar, liant plus étroitement l’économie chinoise àInitiative Ceinture et Routebénéficiaires des investissements et la Russie.

C'est ce dernier scénario qui représente l'application blockchain la plus intéressante et la plus importante. Actuellement, le commerce mondial est dominé par le dollar : les échanges intra-européens se font en euros, et le Japon règle ses transactions en yens. Cependant, la plupart des échanges entre pays hors zone euro se font encore en dollars.

Cela donne aux États-Unis un puissant outil de Juridique étrangère : l’Amérique utilise sanctions, contre les particuliers et les entreprises, pour faire respecter des objectifs Juridique . Puisque la quasi-totalité des institutions financières mondiales doivent utiliser des dollars, elles finissent toutes par s'y conformer. Il ne s'agit T seulement des autorités de régulation américaines qui sanctionnent les entreprises américaines pour violations ; l'Amérique s'en est également prise aux banques françaises pour des infractions. violation des sanctions américaines, même si leurs transactions étaient légales en France. Cela ressemble un peu à l'habitude de la Chine de pénaliser les entreprises américaines qui traitentTaïwan en tant que pays.

Dans le cas de la Chine et de Taïwan, la Chine peut menacer d'interférer avec les activités des entreprises en Chine. Dans le cas des sanctions américaines, les États-Unis peuvent paralyser unilatéralement n'importe quelle grande institution financière mondiale, car nombre d'entre elles opèrent en dollars et, surtout, ont des passifs libellés en dollars qu'elles doivent refinancer.

Si la Chine annonçait, par voie de Juridique monétaire, qu'elle cherchait à dédollariser son économie, cela déclencherait la panique. Sortir du dollar est extrêmement coûteux et peu pratique, et si elle souhaite le faire de toute urgence, cela impliquerait une panique, car rester dans un système basé sur le dollar est plus effrayant que de risquer une crise. Mais si la Chine explore une nouvelle Technologies prometteuse, un système moderne et décentralisé, cela ne ressemble T du tout à de la panique ; cela ressemble à de l'ouverture et du progrès. Cela ressemble à un relâchement de l'emprise de la Chine sur les transactions financières de ses citoyens, plutôt qu'à un renforcement de son contrôle sur ses partenaires commerciaux.

(Bien sûr, nous ne savons T à quoi ressemblerait la mise en œuvre d'une monnaie numérique chinoise. Nous ne savons T dans quelle mesure l'anonymat sera intégré. Mais voici quelque chose que nous savons : les systèmes monétaires pseudonymes comme Bitcoin Les bitcoins (BTC) sont désanonymisés lorsque les gens échangent de l'argent contre des devises fiduciaires ; lorsque les autorités fédérales attrapent un blanchisseur de Crypto , elles finissent par attraper tous ses clients. Le PCC est l'organisation la mieux placée pour désanonymiser tout utilisateur chinois de Cryptomonnaie , grâce à son suivi approfondi de tous les comportements en ligne et à son obligation de se conformer à la loi. reconnaissance facialepour les smartphones.)

Quiconque a passé du temps dans le monde de la blockchain développe un certain scepticisme et un flair pour le battage médiatique. Quand on parle de « blockchain », la première question devrait être : « Que veulent-ils vraiment ? » Dans le cas de Xi Jinping, la réponse est plus intéressante que la moyenne. Mais si l'on s'inquiète du droit à la Politique de confidentialité en Chine ou de la stabilité politique mondiale, c'est aussi bien plus inquiétant.