Ang China ay Maraming Madiskarteng Dahilan para Mamuhunan sa Blockchain

Si Byrne Hobart, isang kolumnista ng CoinDesk , ay isang mamumuhunan, consultant at manunulat sa New York. Ang kanyang newsletter, The Diff (diff.substack.com) sumasaklaw sa mga punto ng pagbabago sa Finance at Technology.

Noong Oktubre, sinabi ni Pangulong Xi Jinping ng Tsina na dapat “samantalahin ang pagkakataon"upang gamitin ang blockchain. Para sa mga tagapagtaguyod ng Cryptocurrency , ito ay kapana-panabik - at nakakalito. Bakit ang isang malalim na sentralisadong bansa ay gustong gumamit ng isang intrinsically desentralisadong Technology? Bakit ang isang bansa na nagsasagawa ng mahigpit na kontrol sa pera nito ay gustong sumubok ng bago, hindi pa nasusubok na sistema ng pera?

Ang kabalintunaan na sagot ay si Xi Jinping ay T nag-iisip tulad ng isang inhinyero (bagaman si Xi mismo ay may BS sa chemical engineering mula sa Tsinghua). Siya ay talagang nasa ibang pag-iisip nang buo: sa pagitan ng corporate blockchain consultant at ICO scammer.

Tulad ng maraming teknolohikal na abstraction, ang mga blockchain ay kapaki-pakinabang sa ilang mga domain kung saan ang kanilang mga tradeoff ay may katuturan: Kung kailangan mo ng isang sistema na walang pinagkakatiwalaang third party sa halaga ng mas mababang throughput, ito ay mahusay. Kung okay ka sa mga pinagkakatiwalaang third party (tulad ng karamihan sa mga consumer ng mga serbisyong pinansyal) at kailangan mong pangasiwaan ang maraming kasabay na mga transaksyon (tulad ng ginagawa ng mga kasalukuyang platform ng pagbabayad), hindi ito napakahusay.

Ngunit ang blockchain ay isa ring Technology panlipunan – isang paraan upang gawing kapana-panabik ang mga isyu kung hindi man-boring. Ang pinakamalaking epekto ng blockchain sa mga tradisyunal na bangko ay ang panandaliang kumbinsido sa kanila na ang mga function ng back-office tulad ng clearing ay uso at nagkakahalaga ng pamumuhunan. Dahil ang mga function ng back-office ang unang na-automate, tumatakbo ang mga ito sa medyo creaky Technology, na karaniwang idinisenyo ng mga taong nagretiro na ngayon o patay na. (Ang natitira COBOL Cowboys gumawa ng napakahusay sa ilalim ng kaayusang ito.)

Maaari nilang i-redirect ang hype na iyon patungo sa iba pang mga layunin.

Alam ng mga opisyal sa Chinese Communist Party na ang blockchain ay isang sikat Technology, at malamang na alam nila na ang mga application ay kasalukuyang limitado. Ngunit maaari nilang i-redirect ang hype na iyon patungo sa iba pang mga layunin.

Hindi pangkaraniwan para sa isang pinuno ng estado na talagang nasasabik tungkol sa mga paraan upang bahagyang i-optimize ang mga back-office na IT system ng isang bansa. Ngunit may dalawang dahilan para sa kanya upang magmalasakit sa paggamit ng blockchain.

Optimistically, ang isang blockchain-based na sistema ng pamagat ay maaaring malutas ang isang malaking problema sa Chinese lending: Ito ay medyo madali para sa mga borrowers na muling gamitin ang parehong collateral. Mahirap itong sukatin (kung masusukat mo ito, maaari mo itong ayusin), at T ito makikita hanggang sa magsimulang mag-default ang mga nanghihiram at higit sa ONE tagapagpahiram ang sumusubok na kunin ang parehong collateral.

Sa kabaligtaran, ang isang bagong digital na pera ay magbibigay sa China ng isang maagang simula sa pagtakas sa hegemonya ng dolyar, na nagtali sa ekonomiya ng China nang mas malapit sa Inisyatiba ng Belt at Daan mga tatanggap ng pamumuhunan at Russia.

Ito ang huling senaryo na kumakatawan sa pinakakawili-wili at mahalagang aplikasyon ng blockchain. Sa ngayon, ang pandaigdigang kalakalan ay pinangungunahan ng dolyar - ang intra-European na kalakalan ay nangyayari sa euro, at ang Japan ay nag-aayos ng mga transaksyon sa yen. Ngunit karamihan sa kalakalan sa pagitan ng mga bansang hindi bahagi ng Eurozone ay binabayaran pa rin sa dolyar.

Nagbibigay ito sa US ng isang malakas na tool sa Policy panlabas: ginagamit ng America mga parusa, laban sa mga indibidwal at kumpanya, upang ipatupad ang mga layunin ng Policy . Dahil halos lahat ng pandaigdigang institusyong pampinansyal ay kailangang gumamit ng dolyar, lahat sila ay sumusunod. Ito ay T lamang nagsasangkot ng mga regulator ng US na nagpaparusa sa mga kumpanya ng US para sa mga paglabag; Hinahabol din ng Amerika ang mga bangko ng Pransya para sa lumalabag sa mga parusa ng U.S, kahit na legal ang kanilang mga transaksyon sa France. Ito ay medyo kahalintulad sa ugali ng China na parusahan ang mga kumpanyang Amerikano para sa paggamot Taiwan bilang isang bansa.

Sa kaso ng China/Taiwan, maaaring magbanta ang China na panghimasukan ang negosyo ng mga kumpanya sa China. Sa kaso ng mga parusa sa U.S., ang U.S. ay maaaring unilateral na pilayin ang anumang pangunahing pandaigdigang institusyong pinansyal, dahil napakarami sa kanila ang nagnenegosyo sa dolyar at - higit sa lahat - may mga pananagutan na denominado sa dolyar na kailangan nilang ibalik.

Kung ang China ay nagpahayag, bilang isang usapin sa Policy , na sinusubukan nitong i-de-dollarize ang kanilang ekonomiya, ito ay magbubunsod ng gulat. Ang pag-alis sa dolyar ay napakamahal at hindi maginhawa, at kung apurahang gusto nilang gawin ito ay nagpapahiwatig na sila ay nagpapanic dahil ang pananatili sa isang dollar-based na sistema ay mas nakakatakot kaysa sa panganib ng isang krisis. Ngunit kung ang China ay nag-e-explore ng isang cool na bagong Technology, isang moderno at desentralisadong sistema, T ito mukhang panic sa lahat; ito ay parang pagiging bukas at pag-unlad. Parang pinapaluwag ng China ang pagkakahawak nito sa mga transaksyong pinansyal ng mga mamamayan, sa halip na dagdagan ang kontrol nito sa mga kasosyo sa kalakalan.

(Siyempre, T namin alam kung ano ang magiging hitsura ng pagpapatupad ng isang Chinese digital-first currency. T namin alam kung gaano karaming anonymity ang ilalagay. Ngunit narito ang isang bagay na alam namin: pseudonymous currency systems like Bitcoin (BTC) hindi na-anonymize kapag ang mga tao ay nagpalit ng pera papunta at mula sa fiat; kapag nahuli ng Feds ang ONE Crypto money-launderer, mahuhuli nila ang lahat ng kliyente ng taong iyon. Ang CCP ay ang nag-iisang organisasyong pinakamahusay na nakaposisyon upang alisin ang pagkakakilanlan ng sinumang Chinese na gumagamit ng Cryptocurrency , dahil sa malalim nitong pagsubaybay sa lahat ng online na pag-uugali at sa mandatory nito. pagkilala sa mukha para sa mga smartphone.)

Ang sinumang gumugol ng oras sa puwang ng blockchain ay nagkakaroon ng isang tiyak na pag-aalinlangan at isang ilong para sa hype. Kapag may nagsabing "blockchain," ang una mong tanong ay, "Ano ba talaga ang gusto nila?" Sa kaso ni Xi Jinping, ang sagot ay mas interesante kaysa karaniwan. Ngunit kung nag-aalala ka tungkol sa mga karapatan sa Privacy sa China o katatagan ng pulitika sa buong mundo, mas nakakabahala din ito.