‘Isang Pulitiko na Nagkukunwari bilang Regulator’ – 3 Takeaways Mula sa Profile ni Gary Gensler ng Fortune

Kakaibang isipin ngayon kung paano natanggap ng Crypto si Gary Gensler nang siya ay naging tagapangulo ng Securities and Exchange Commission noong 2021. Noong panahong iyon, siya ay isang hininga ng sariwang hangin para sa isang industriya na lubhang nangangailangan ng pagbabago. Ang kanyang hinalinhan sa SEC, si Jay Clayton, ay tila hindi interesado sa mga digital na asset, samantalang si Gensler ay nagturo ng mga kurso sa blockchain sa MIT. Kunin daw niya. At bilang isang taong nakakuha nito, naisip namin, tiyak na makakahanap siya ng isang makatwirang paraan sa pagitan ng pangangailangan na itaguyod ang umiiral na batas at pagpapahintulot sa isang promising na industriya na lumago.

Kung gaano tayo naging mali.

Ito ay isang sipi mula sa The Node newsletter, isang pang-araw-araw na pag-ikot ng pinakamahalagang balita sa Crypto sa CoinDesk at higit pa. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Sa mga araw na ito, halos lahat sa Crypto, o malapit dito, ay hindi gusto ang panunungkulan ni Gensler. T siya nagbigay ng anumang ligal na kalinawan sa mga tagapagbigay ng token, marami ang nagsasabi; T niya tinulungan ang Kongreso na gumawa ng anumang bagong batas na nakatuon sa crypto (tingnan lang ang docket); marami siyang nasugatan habang itinutulak niya ang isang agenda na kadalasang tila may interes sa sarili at nakasentro sa sarili.

Ngayong linggo, Fortune Magazine tumingin ng malalim sa oras ni Gary sa SEC at lagyan ng karne ang alam na ng marami sa atin sa balangkas. Ito ay isang mahusay na piraso batay sa mga panayam sa "higit sa 30 eksperto sa pananalapi, pulitiko, at kasalukuyan at dating empleyado mula sa lahat ng antas sa SEC at Commodity Futures Trading Commission, kabilang ang mga pinuno ng ahensya," at dapat mong basahin ito. Ngunit, kung sakaling T kang oras, ibubuod namin ang ilan sa mga takeaway dito, lalo na kung nauugnay ang mga ito sa Crypto.

Isang political animal

Maaaring siya ay isang regulator, ngunit siya ay kumikilos bilang isang pulitiko.

Dati nang nagsilbi si Gary Gensler bilang tagapangulo ng CFTC, na pinamunuan ng isang backwater agency kasunod ng krisis sa pananalapi noong 2008. Nag-lobbi siya na palawakin ang mga kapangyarihan ng ahensya sa batas na ipinatupad noong panahong iyon, na nagtulak ng isang balsa ng mga bagong panuntunan at lumikha ng espasyo ng opisina para sa mga kawani ng CFTC sa buong bansa (na karamihan ay naiwang walang laman dahil sa mga hadlang sa badyet). Noong 2016, sumali siya sa kampanyang pampanguluhan ni Hillary Clinton at pagkatapos ay itinali ang kanyang kapalaran kay Sen. Elizabeth Warren (D-MA), na noon, tulad ngayon, ay namumuno sa isang kilusan upang sugpuin ang Wall Street at Crypto.

Ngayon, lumilitaw na ang kanyang mga mata sa pagiging Treasury Secretary kapag ang posisyon ay naging bukas muli. "Ang tumatakbong tsismis sa DC ay ang Gensler ay may mga mata sa pagiging Treasury secretary mula noong administrasyong Obama. Ang palagay na iyon ay paulit-ulit sa halos bawat pakikipanayam sa Fortune, bagama't palaging tiptoed sa paligid ng kanyang mga kaalyado, "sabi ng mga manunulat na LEO Schwartz at Jeff John Roberts.

Sumasang-ayon ang mga kaalyado at kritiko sa ambisyon ni Gensler. "Si Gary Gensler ay isang politiko na nagbabalatkayo bilang isang regulator," sinabi ni Ritchie Torres, isang Demokratikong kongresista na sumusuporta sa industriya ng Crypto , sa Fortune.

Maraming mga patakaran, maliit na pag-aampon

Sa kawalan ng bagong batas mula sa Kongreso, ang Gensler ay tumingin sa mga umiiral na batas upang ayusin ang sektor ng pananalapi. Iyon ay humantong sa sunud-sunod na paggawa ng panuntunan mula sa kanyang opisina, na sumasaklaw sa mga lugar na magkakaibang tulad ng Crypto at ang paraan ng pag-uulat ng mga kumpanya ng kanilang mga pananagutan sa pagbabago ng klima. Ngunit ang karamihan sa agenda na iyon ngayon ay tila nababagabag sa mga demanda at iba pang mga hamon.

Bawat Fortune:

"Naging sakit ng ulo para sa Gensler ang pagtatapos ng mga panuntunan. Ayon sa Securities Industry and Financial Markets Association, naglabas si Gensler ng 62% at 91% na higit pang mga panukala sa panuntunan, ayon sa pagkakasunod-sunod, kaysa sa kanyang dalawang pinakahuling nauna sa kanyang unang 30 buwan sa panunungkulan — mula sa kung paano magagamit ng mga broker-dealer ang predictive analytics tungkol sa mga kliyente hanggang sa isang bahagyang pag-overhaul sa panahon ng industriya, gayunpaman, nangangailangan ng mga komento sa ilalim ng sistema ng pangangalakal ng US. Ang ambisyon ni Gensler ay nakakuha ng pushback mula sa buong mundo ng pananalapi Noong Agosto, iniulat ni Bloomberg na ang talaan ng Gensler sa pagkuha ng kanyang mga patakaran ay ang pinakamabagal sa mga dekada.

Samantala, ang mga aksyon ng pagpapatupad ng Gensler, ay madalas na napipigil ng mga demanda na dinala ng mga kumpanyang na-target ng SEC. Ang Ripple (karamihan) ay tinalo ang pagsisikap na i-classify ang XRP bilang isang seguridad na nauna sa panunungkulan ni Gensler. Ngayon, ang Coinbase ay tila may magandang pagkakataon na pigilan ang isa pang aksyon na nagsasabing ito ay nagpapatakbo ng isang ilegal na securities exchange. Sa pagbanggit sa mga eksperto sa batas, sinabi ni Fortune na ang agresibong diskarte ni Gensler ay maaaring mauwi sa backfiring. "Ang paglilitis sa [sakupan ng SEC] at iba pa ay maaaring maka-short-circuit sa mas malawak na adyenda ng Gensler, kung ang mga naturang paghahabla ay humahantong sa mga hudisyal na desisyon na humahadlang sa mga kapangyarihan ng ahensya," isinulat ng mga may-akda.

Ang mga digmaang turf ay naghahasik ng kalituhan

Tumakbo at binuo ni Gensler ang CFTC, ngunit hinahangad niyang limitahan ang remit nito pagdating sa Crypto. Sa pamamagitan ng pangangatwiran na karamihan sa mga token, bar Bitcoin, ay mga securities, ginagawa ng Gensler ang SEC na responsable para sa pagsasabatas kung paano dapat at T dapat i-regulate ang mga token na iyon. Ang CFTC ay nangangatwiran na ang ilang mga token ay mas maayos na mga kalakal, at samakatuwid ay dapat na kinokontrol ng ahensyang iyon.

Ang "debate sa kalakal-vs.-seguridad" ay T lamang bagay para sa industriya ng Crypto , sa madaling salita; mahalaga ito para sa mga regulator at kanilang mga ahensya, na kadalasang humahantong sa "pagkakasundo sa pagitan ng kasalukuyang ahensya ng Gensler at ng kanyang ONE," sabi ni Schwartz at Roberts.

Sa pagsasalita sa Fortune, binanggit ni Summer Mersinger, isang komisyoner ng CFTC, ang kaso ng isang empleyado ng Coinbase na nahuli sa insider-trading. Nais ng CFTC na magdala ng sarili nitong aksyon, batay sa pagkaunawa nito na ang ilan sa mga token na kasangkot ay mga kalakal. Inangkin ng SEC ang hurisdiksyon para sa sarili nito, na humantong sa Mersinger na mag-alala na ang demanda ay maaaring itapon dahil sa kawalan ng katiyakan kung aling ahensya ang humawak. Sinabi niya na ang mga relasyon sa pagitan ng SEC at CFTC ay "higit pa sa BIT mahirap."

Inilalagay ito ng isang kawani ng CFTC nang mas mahigpit. "Ito ay tulad ng isang kakila-kilabot, hindi maayos na pag-aasawa," sinabi ng tao kay Fortune. "Ang pakikipagtulungan sa pagitan ng aming pagpapatupad at kanilang pagpapatupad ay mahalagang nawala."