Ang mga Dollar Stablecoin ay Mahusay para sa Mga Gumagamit at sa Pamahalaan ng US

Kamakailan lamang ni Mark Hays piraso ng Opinyon sa CoinDesk na may pamagat na "Stablecoins Are Not Worth the Risk" ay wala sa base, kapwa sa paglalarawan ng mga panganib at sa pamamagitan ng pag-dismiss sa mga benepisyo ng mga bagong asset na pinansyal na ito. Ang isang maayos na idinisenyong dollar coin ay ligtas at kanais-nais, lalo na para sa mismong mga tao na nilalayon ni Mr. Hays, isang senior Policy analyst sa Americans for Financial Reform, na protektahan.

Si Omid Malekan, isang adjunct professor sa Columbia University Business School, ay ang may-akda ng ilang mga libro kabilang ang "Re-Architecting Trust: The Curse of History and the Crypto Cure for Money, Markets and Platforms."

Una, ilang kasaysayan: Ang mga tao ay gumagamit ng mga claim sa isang reserba bilang mga instrumento sa pagbabayad sa loob ng isang libong taon. Ang papel na pera mismo ay orihinal na naimbento bilang isang resibo para sa metal na hawak ng isang bangko o money changer. Sa kalaunan, napagtanto ng mga mangangalakal na mas madaling magbayad sa isa't isa gamit ang mga resibo kaysa sa metal mismo.

Tingnan din ang: Paxos 'Kategoryang Hindi Sumasang-ayon' Sa SEC Na Ang BUSD ay Isang Seguridad

Tulad ng ipinaliwanag ko sa aking libro "Re-Architecting Trust,” na ang pangunahing disenyo ay T gaanong nagbago sa isang milenyo, at ang mga bagay tulad ng mga tseke sa bangko, mga money order at mga pagbabayad sa mobile ay gumagana sa parehong prinsipyo. Ngayon, ang karamihan sa mga pagbabayad ay ginagawa gamit ang mga naililipat na claim sa isang balanse.

Ang mga stablecoin na sinusuportahan ng Fiat ay hindi naiiba. Sa pananalapi, ang pagpapadala sa isang tao ng 100 USDC ay hindi naiiba sa pagpapadala sa kanila ng $100 sa pamamagitan ng Venmo. Sa parehong mga kaso, ang ONE user ay nag-aabot ng isang claim laban sa isang balanse sheet - Circle's versus PayPal's - sa isa pa. Mula sa pananaw ng mga issuer, ang bawat dolyar na hawak ng gumagamit nito ay pananagutan lamang, na itugma sa mga katumbas na asset.

Kaya alin ang mas ligtas?

Narito kung saan nagiging kawili-wili ang mga bagay, dahil mula sa punto ng view ng kaligtasan ang isang maayos na idinisenyong stablecoin ay mas secure kaysa sa anumang nauna. Iyon ay dahil ang kalahati ng balanse ng nag-isyu ay naitala sa kadena at maaaring ma-verify sa walang tiwala na paraan.

Ang isang mahusay na provider ng pagbabayad ay ONE na palaging tumutugma sa mga asset at pananagutan nito sa mga katulad na instrumento. Ang mga regulasyon at pangangasiwa ay mahalaga sa pagtiyak na ginagawa nila. Para sa Venmo, nangangahulugan ito na kailangang patuloy na mangolekta ng data ang mga regulator ng PayPal ng parent company sa mga balanse ng user (mga pananagutan) at tingnan kung tumutugma ang mga ito sa mga reserba sa likidong kapital (mga asset). Awkwardly, ang pangunahing pinagmumulan ng data para sa pananagutan ng PayPal ay ang PayPal mismo.

Ito ay BIT tulad ng mga opisyal ng pulisya na kailangang magtanong sa mga driver kung gaano sila kabilis bago mag-isyu ng isang mabilis na tiket.

Oo naman, may mga ulat at pag-audit (at malamang na palaging kumikilos nang responsable ang PayPal) ngunit hindi maiiwasan ang opacity. Ang mga nag-isyu ng Stablecoin ay iba dahil ang kanilang mga pananagutan - ang mga token na kanilang inilabas - ay nakikita sa kadena. Maging Tether, ang pinaka-pinapahamak na stablecoin issuer, ay T makapagsisinungaling tungkol sa mga balanse ng token. Dito sila ay.

T masasabi ni Mark Hays ang parehong bagay tungkol sa PayPal.

Sa halip, nakatuon si Hays sa mga argumento ng strawman laban sa mga stablecoin na hindi maganda ang disenyo tulad ng TerraUSD – ang desentralisadong stablecoin na nagpapanatili ng katatagan nito sa isang maling algorithm. Ito ay isang bagong ecosystem at, tulad ng lahat ng mga bagong industriya, ang masasamang ideya ay dumarating (at nabigo) sa lahat ng oras.

Kahit na ang unang modernong credit card, na inisyu ng Bank of America noong 1958, ay a sakuna, kumpleto sa pandaraya, pagkondena at pagsusuri sa regulasyon. Parang pamilyar?

Kahit na ligtas, mas gusto ba sila?

Ang aking kasamahan na si Austin Campbell ay may kapaki-pakinabang blog tungkol sa iba't ibang uri ng stablecoin at ang potensyal na epekto nito. Tama si Mark Hays na kailangang i-regulate ang mga stablecoin. Ngunit siya ay patay na mali tungkol sa kanilang gamit. Ang mga dollar stablecoin ay maaaring maging isang malakas na puwersa para sa pagsasama ng ekonomiya.

Tingnan din ang: Ang mga Stablecoin ay Hindi Bago. Kaya Bakit Inaatake ng mga Regulator ang Paxos? – Austin Campbell

Tulad ng ibang mga kritiko, si Hays ay isang westerner of means. Ibig sabihin, hawak niya ang mga dolyar at nagagamit niya ang mga bagay tulad ng mga credit card. Ito ay hindi isang luho na ibinibigay sa isang malaking bahagi ng pandaigdigang populasyon - mga taong naninirahan sa mga bansang may mataas na inflation at mababang access sa pagbabangko.

Tingnan din ang:

Ang mga tagapagtanggol ng status quo ay dapat gumugol ng isang buwan na naninirahan sa Argentina, Egypt o Nigeria. Kung hindi kumbinsido, dapat silang mamasyal sa hindi mabilang na mahihirap at imigrante na komunidad sa U.S. kung saan nangingibabaw ang mga pseudo-financial na serbisyo tulad ng mga check casher.

Kung hindi pa rin kumbinsido, dapat nilang subukang magpadala ng malaking internasyonal na wire sa Sabado ng umaga. Tulungan sila ng Diyos!

Darating din ang Kongreso

Ang mga dollar stablecoin ay T lamang mahusay para sa mga user, mahusay din ito para sa gobyerno ng US dahil pinapataas nila ang demand para sa utang ng gobyerno sa panahon ng mataas na inflation at mataas na deficit. Ang mga produkto tulad ng Tether's USDT at Circle's USDC ay nakagawa na ng higit sa $100 bilyon sa bagong demand para sa US Treasurys, demand na lubhang kailangan dahil sa panganib na de-dollarisasyon.

Ginagawa nitong ang isang maayos na idinisenyo at kinokontrol ONE ang pinakahuling panalo. Mahusay para sa mga inaapi sa ibang bansa at ang gobyerno ng US sa bahay. Iyan ang tunay na dahilan kung bakit darating ang kongreso.