Ang Bitcoin Indicator ay Nagmumungkahi ng Potensyal para sa Leverage Washout

• Ang isang pangunahing tagapagpahiwatig na batay sa Bitcoin futures at mga opsyon ay nagmumungkahi ng napakalaking antas ng leverage sa merkado at ang potensyal para sa leverage flushout.
• Ang Bitcoin ay pinaghigpitan sa isang makitid na hanay sa mga nakaraang linggo, naghihintay ng breakout.

Ang indicator ng Bitcoin (BTC) ay nagmumungkahi ng build-up ng speculative froth sa market, kadalasan ay isang recipe para sa leverage flushout at isang biglaang pagbaba ng presyo.

Ang ratio sa pagitan ng implied yield basis, o annualized spread sa pagitan ng mga presyo para sa isang buwang futures at mga presyo sa mga spot Markets, at options-induced one-month na ipinahiwatig – o inaasahan – volatility ay dumoble nang higit sa humigit-kumulang 0.34 ngayong taon, ayon sa data na sinusubaybayan ng Crypto structuring at trading solutions firm na STS Digital.

"Kapag ang ipinahiwatig na batayan ng ani ay malaki na nauugnay sa pinagbabatayan na pagkasumpungin, maaari itong magpahiwatig ng mga outsized na antas ng leverage at haka-haka," sinabi ni Jeff Anderson, isang senior trader sa STS Digital, sa CoinDesk.

Ang sobrang bullish speculation ay kadalasang humahantong sa leverage washout, o sapilitang pagsasara ng mga posisyon ng leverage dahil sa margin shortage. Ang tinatawag na mahabang likidasyon ay maaaring humantong sa isang matinding pagbagsak ng presyo.

"Ang merkado ay lumilitaw na nakaposisyon para sa isang mas mataas na paglipat, na kung saan ay mas kawili-wili kapag isinasaalang-alang na ang mga daloy sa lugar ay nangunguna sa market post-ETF introduction (at sa gayon ay nagpapahiwatig na ang pagkalat ay maaaring humigpit)," dagdag ni Anderson.

Ang Bitcoin ay umakyat ng halos 22% sa $51,500 sa taong ito, pangunahin sa likod ng malakas na paggamit para sa US-based na spot exchange-traded funds (ETFs), na naaprubahan noong nakaraang buwan. Ang mga pag-agos, gayunpaman, ay bumagal noong nakaraang linggo, na may 10 ETF na umaakit lamang ng 500 BTC noong Miyerkules.

Ang mga nakaraang pagkakataon ng futures basis trading sa sukdulan na may kaugnayan sa options-induced volatility, na naobserbahan sa ikatlo at huling quarter ng 2023, ay sinundan ng mas malaking araw-araw na pagbabagu-bago ng presyo, gaya ng sinabi ng prop trader na si Julien sa X.

Gayunpaman, ang ilang iba pang mga tagapagpahiwatig ay nananatiling bullish. Mga Index ng CoinDesk ' Bitcoin Trend Indicator, na sumusukat sa trend ng presyo ng Bitcoin, ay nagbigay ng senyales ng "makabuluhang uptrend" sa nakalipas na 26 na araw, na nagsasaad ng mga pataas na trend sa lahat ng apat na panahon ng pagbabalik-tanaw na sinusunod ng signal.

"Habang ang Bitcoin Trend Indicator ay kasalukuyang nagpapakita ng malakas na uptrend, makikita natin ang mabilis na pagbabago ng signal kung magpapatuloy ang kamakailang pagsasama-sama ng presyo ng bitcoin," sabi ni Andy Baehr, pinuno ng produkto sa CoinDesk Mga Index.

Naghihintay ng breakout ng saklaw

Ang Bitcoin ay nakipagkalakalan sa pagitan ng $50,500 at $53,500 sa mga nakaraang linggo. Ang mga Markets ay nagtatayo ng enerhiya sa panahon ng naturang mga pagsasama-sama, sa kalaunan ay sumisira upang makagawa ng malalaking paggalaw sa alinmang direksyon.

"Ang BTC ay kasalukuyang nasa isang negatibong hanay ng profile ng gamma, ngunit ang mga presyo ng lugar ay tila natigil sa pagitan ng $50k-$52k na hanay, kailangan talaga nating makita ang isang paglipat mula doon para sa anumang momentum na pumasok," sabi ni Greg Magadini, pinuno ng mga derivatives sa Amberdata, sa lingguhang newsletter.

A negatibong gamma Ang sitwasyon ay ONE kung saan ang mga gumagawa ng mga pagpipilian sa merkado ay nakikipagkalakalan sa direksyon ng presyo - bumili ng mataas at magbenta ng mababa - na nagpapatibay sa trend.

I-UPDATE (Peb. 26, 16:05 UTC): Nagdaragdag ng CoinDesk Mga Index' Bitcoin Trend Indicator sa ikawalong talata, quote sa ika-siyam.