El indicador de Bitcoin sugiere una posible pérdida de apalancamiento

• Un indicador clave basado en futuros y opciones de Bitcoin sugiere niveles descomunales de apalancamiento en el mercado y el potencial de una eliminación del apalancamiento.
• Bitcoin ha estado restringido a un rango estrecho en las últimas semanas, a la espera de una ruptura.

Un indicador de Bitcoin (BTC) sugiere una acumulación de espuma especulativa en el mercado, a menudo una receta para la eliminación del apalancamiento y una caída repentina del precio.

La relación entre la base de rendimiento implícita, o el diferencial anualizado entre los precios de los futuros a un mes y los precios en los Mercados al contado, y la volatilidad implícita (o esperada) a un mes inducida por las opciones se ha más que duplicado a alrededor de 0,34 este año, según datos rastreados por la firma de soluciones de estructuración y comercialización de Cripto STS Digital.

"Cuando la base de rendimiento implícita es grande en relación con la volatilidad subyacente, puede significar niveles descomunales de apalancamiento y especulación", dijo a CoinDesk Jeff Anderson, comerciante senior de STS Digital.

La especulación alcista excesiva suele provocar la liquidación del apalancamiento o el cierre forzoso de posiciones apalancadas debido a la escasez de margen. Las llamadas liquidaciones largas pueden acabar provocando una fuerte caída de precios.

"El mercado parece estar posicionado para un movimiento alcista, lo cual es aún más interesante si consideramos que los flujos al contado han liderado el mercado tras la introducción del ETF (lo que implica que el diferencial podría reducirse)", añadió Anderson.

Bitcoin se ha disparado casi un 22% hasta los 51.500 dólares este año, principalmente gracias a la fuerte demanda de los fondos cotizados en bolsa (ETF) al contado con sede en EE. UU., aprobados el mes pasado. Sin embargo, las entradas de capital se ralentizaron la semana pasada, con 10 ETF que atrajeron tan solo 500 BTC el miércoles.

Los casos anteriores de negociación de futuros en extremos relativos a la volatilidad inducida por opciones, observados en el tercer y último trimestre de 2023, fueron seguidos por fluctuaciones diarias de precios mayores, como señaló el operador propio Julien en X.

Aun así, algunos otros indicadores siguen siendo alcistas. Índices de CoinDesk Indicador de tendencia de Bitcoin, que mide la tendencia del precio de Bitcoin, ha señalado una "tendencia alcista significativa" durante los últimos 26 días, lo que indica tendencias al alza en los cuatro períodos retrospectivos que observa la señal.

"Si bien el indicador de tendencia de Bitcoin muestra actualmente una fuerte tendencia alcista, podríamos ver que la señal cambia rápidamente si persiste la reciente consolidación del precio de Bitcoin", dijo Andy Baehr, jefe de producto de CoinDesk Índices.

Esperando la ruptura del rango

Bitcoin ha cotizado entre $50,500 y $53,500 en las últimas semanas. Los Mercados se llenan de energía durante estas consolidaciones, y finalmente rompen para producir grandes movimientos en cualquier dirección.

"BTC se encuentra actualmente en un rango de perfil gamma negativo, pero los precios al contado parecen estar estancados entre el rango de $ 50k - $ 52k, realmente necesitamos ver un movimiento fuera de allí para que entre algún impulso", dijo Greg Magadini, jefe de derivados en Amberdata, en el boletín semanal.

A gamma negativa La situación es ONE en la que los creadores del mercado de opciones operan en la dirección del precio (comprar caro y vender barato) reforzando la tendencia.

ACTUALIZACIÓN (26 de febrero, 16:05 UTC):Agrega el indicador de tendencia de Bitcoin de CoinDesk Índices en el octavo párrafo y cita en el noveno.