Ang Inaasahang Pagbawas sa Rate ng Fed ay Sumusuporta sa Bull Case sa Bitcoin, Ngunit May Huli

• Ang mga minuto ng Fed na inilabas noong Miyerkules ay nagpapakita na ang mga policymakers ay maaaring magbawas ng mga rate sa taong ito.
• Ang nakaraang data ay nagpapakita ng isang economic recession na may posibilidad na Social Media habang sinisimulan ng Fed ang pagputol ng mga rate.

Ang mga minuto ng pulong ng Federal Reserve (Fed) noong Disyembre ay inilabas noong Miyerkules nagpakita Ang mga pagbawas sa rate ng interes ay malamang sa 2024.

Ang pinakahihintay Ang pagkaluwag ng pagkatubig ay malawak na tinuturing bilang isang kritikal na bullish tailwind para sa Bitcoin [BTC] kasama ang nalalapit na spot na paglulunsad ng ETF at ang quadrennial mining reward ng Bitcoin blockchain na kalahati.

May nahuli. Ang nakaraang data na nagmula sa MacroMicro ay nagpapakita na ang mga unang yugto ng diumano'y pampasigla Ang siklo ng pagbawas sa rate ng Fed ay kadalasang nailalarawan ng ekonomiya sa bingit ng pag-urong at maikli ngunit kapansin-pansing Rally sa dolyar ng US, isang pandaigdigang reserbang pera suportado ng pinakamalaki at pinaka-likido na merkado ng BOND ng gobyerno sa mundo.

Sa madaling salita, kung ang kasaysayan ay isang gabay, maaaring makakita ang Bitcoin ng isang maikli at matinding labanan ng pag-iwas sa panganib sa huling bahagi ng taong ito pagkatapos magsimulang putulin ng Fed ang benchmark na rate ng Federal Funds.

Ang recession ay isang mahabang panahon ng pagbaba ng output ng ekonomiya at pagtaas ng kawalan ng trabaho. Sa kaliwa sa mga puwersa ng merkado, ang isang pag-urong ay maaaring humantong sa matinding pagbaba sa kakayahan ng mga namumuhunan sa pagkuha ng panganib at pag-deflation ng presyo ng asset. Kaya, ang mga sentral na bangko ay madalas na labanan ang parehong sa monetary stimulus.

Ang dolyar ay isang pandaigdigang reserbang pera, na may isang napakalaking papel sa pandaigdigang kalakalan, internasyonal na utang, at hindi-bangko na paghiram. Kapag nag-rally ang greenback, ang mga may utang na dolyar ay nahaharap sa mas mataas na gastos sa pagseserbisyo sa utang. Na humahantong sa mas mahigpit na mga kondisyon sa pananalapi, na humahantong sa mga mamumuhunan na nagbabawas ng pagkakalantad sa mga asset na may panganib tulad ng Bitcoin.

Ang dollar index, na sumusukat sa exchange rate ng USD laban sa mga pangunahing fiat currency, ay unang lumakas pagkatapos ng Fed na simulan ang rate-cut cycle noong kalagitnaan ng 2000, Setyembre 2007, at Agosto 2019. Ang S&P 500, isang proxy para sa pandaigdigang investor risk appetite, ay nakakita ng mga pag-iwas sa panganib sa mga unang yugto ng rate-cut cycle.

Ang may kulay na lugar ay nagpapakita ng mga recession na sinundan ng Fed pivot sa mga pagbawas sa rate.

Ang pag-urong ay sumusunod sa mga pagbawas sa rate?

Ayon sa kasaysayan, ang Fed ay nagsagawa lamang ng mga pagbawas sa rate sa pag-urong sa pintuan. Iyon ay humantong sa mga Markets na tumitingin sa hinaharap na tinatrato ang mga pagbawas sa rate bilang isang tagapagbalita ng masamang balita at naghahanap ng kaligtasan sa dolyar ng US.

Ang mga pag-urong ay patuloy na sumunod sa simula ng mga ikot ng pagpapagaan sa nakalipas na 60 taon, ayon sa data na sinusubaybayan ng investment banking firm na Piper Sandler.

"Ang pagkakasunud-sunod na ito ay kadalasang nangyayari dahil ang Fed ay may posibilidad na mag-overshoot sa pamamagitan ng pagtataas at pagpapanatili ng mataas na mga rate ng interes nang mas mahaba kaysa sa kinakailangan, na hindi sinasadyang pumipigil sa paglago ng ekonomiya. Ang mga pagbawas sa rate ay kadalasang nangyayari lamang kapag ang ekonomiya ay nakikitang bumababa at ang kawalan ng trabaho ay tumataas. Sa puntong iyon, ang isang pag-urong ay karaniwang hindi maiiwasan," sabi ng Piper Sandler noong Enero.

"Sa pagkakataong ito, malamang na ang parehong pattern ay mauulit, na ang Fed ay nagpapanatili ng isang hawkish na paninindigan kaysa sa kinakailangan," idinagdag ni Piper Sandler.

Sa ilang mga tagamasid, ang mga Markets ay kasalukuyang labis na pagpapahalaga ang kakayahan ng ekonomiya ng U.S. na maiwasan ang recession kasunod ng matarik na Fed rate hike cycle na nakakita ng mga gastos sa paghiram na tumaas ng 525 na batayan na puntos sa 5.25% sa loob ng 16 na buwan hanggang Hulyo 2022. Dahil dito, bukas ang pinto para sa negatibong reaksyon ng merkado sa potensyal na recession.