3 Dahilan Ang Bitcoin ay Nananatiling Nababanat sa Hawkish Remarks ni Powell

Mas mataas ang kalakalan ng Bitcoin (BTC) isang araw matapos ipahiwatig ni US Federal Reserve Chair Jerome Powell na handa siyang itaas ang mga rate ng interes nang mas agresibo.

Ang nangungunang Cryptocurrency sa pamamagitan ng market value ay nagbago ng mga kamay NEAR sa $42,700 sa oras ng press, isang pakinabang na humigit-kumulang 4% sa araw. Ang pagbaba sa $41,000 matapos ang mga komento ni Powell ay panandalian, at ang mga presyo ay tumaas sa $43,350 nang maaga ngayon. Ang mga futures na nakatali sa S&P 500 ay tumuturo sa isang 0.32% na pakinabang. Ang index ay bahagyang nabago noong Lunes.

"Gagawin namin ang mga kinakailangang hakbang upang matiyak ang pagbabalik sa katatagan ng presyo," sabi ni Powell sa isang talumpati sa National Association of Business Economics noong Lunes. "Sa partikular, kung ipagpalagay namin na angkop na kumilos nang mas agresibo sa pamamagitan ng pagtaas ng rate ng pederal na pondo ng higit sa isang quarter-point sa isang pulong, o mga pagpupulong, gagawin namin ito."

Naglagay si Powell ng 50 basis point na pagtaas sa talahanayan para sa mga darating na buwan, na tumaas ng 25 na batayan noong nakaraang linggo, at nag-signal ng 175 na batayan ng mga pagtaas para sa buong taon.

Ang katatagan ng mga asset ng peligro ay maaaring magmumula sa tendensya ng mga mamumuhunan na maging forward-looking at ang katotohanan na ang paghigpit ng pera ng Federal Reserve ay nakahanda na. Tingnan natin nang detalyado ang bawat salik.

1) Naka-presyo ang Fed tightening

Ang mga alalahanin sa pagpapahigpit ng Fed ay unang humawak sa mga Markets noong unang bahagi ng Nobyembre. Simula noon, ang mga rates trader ay lumipat mula sa pagpepresyo sa tatlong pagtaas para sa taong ito tungo sa pito, 25 basis-point na pagtaas.

Bago sinalakay ng Russia ang Ukraine, nakita ng mga Markets ang pagtataas ng mga rate ng Fed ng 50 na batayan noong Marso. Ngayon, ang mga mangangalakal ay nagsasaalang-alang sa isang 50 basis point hike sa Mayo. Bumaba ng 38% ang Bitcoin mula noong kalagitnaan ng Nobyembre.

Sa madaling salita, ang pahiwatig ni Powell ng agresibong pagtaas ng rate ay hindi nakakagulat. Kung mayroon man, ang hawkish Fed meeting noong nakaraang linggo at ang mga komento ni Powell noong Lunes ay nakumpirma ang mga inaasahan ng mamumuhunan at lumilitaw na nag-alis ng malaking halaga ng kawalan ng katiyakan mula sa merkado.

"Ang mga mamumuhunan ay napopoot sa kawalan ng katiyakan kaysa sa hindi nila kinasusuklaman ang mga masasamang resulta. At iyon mismo ang nakatayo sa mga Markets ngayon," sabi ni Jeff Dorman, CIO sa digital asset management firm na Arca, sa isang blog post na inilathala noong Lunes.

"Ang 'bagyo bago ang kalmado' ay namumuo na, at LOOKS ang bagyo ay sa wakas ay lumipas na. Dahil ang mga Markets ay naghahanap ng pasulong at may mahabang alaala, ang mga mamumuhunan ay nagpresyo na sa loob ng 3-taong paghigpit ng ikot bago pa man ito nagsimula. Ang pagtingin sa kabila nito ay isang mundo na hindi gaanong kilala. Iyan ay isang magandang bagay." Sumulat si Dorman.

2) Mga alalahanin sa recession: isang blessing in disguise

Ang mga Markets na naghahanap ng pasulong ay maaaring tumutuon sa isang pag-urong at ang pag-asam ng Fed na bumalik sa pagpapalawak ng Policy sa pananalapi upang suportahan ang ekonomiya. Ayon sa futures ng Fed Funds, ang mga mangangalakal ng derivatives ng rate ng interes ay nagpepresyo ng isang pagbawas sa rate noong 2023.

Ang curve ng yield ng US Treasury, na kinakatawan ng spread sa pagitan ng 10- at dalawang taong ani ng BOND , ay kulang na lang ng 17 na batayan sa pagbabaligtad, isang tagapagpahiwatig ng pag-urong. Ang pagbabaligtad ay nangyayari kapag ang dalawang taong ani ay tumaas sa itaas ng 10 taong ani.

"Ang pagbabaligtad ng curve ay nagpapahiwatig sa mga namumuhunan na ang Fed ay maaaring ikompromiso sa hinaharap, kaya ito ay isang magandang senyales sa bahagi," Griffin Ardern, isang volatility trader mula sa crypto-asset management company Blofin, sinabi sa isang Telegram chat.

"Sa sandaling ang ekonomiya ay nasa problema, ang Fed ay maaari lamang bumalik sa daan ng quantitative easing. Batay sa kasalukuyang macro data, ang kasalukuyang sitwasyon sa ekonomiya ay maaaring suportahan ang hawkish Policy ng Fed, ngunit ang maximum na panahon ay hindi lalampas sa dalawang taon," sabi ni Ardern.

Ang pinakamahusay na oras upang bilhin ang pagbaba sa mga asset ng panganib ay kapag ang kurba ng Treasury ay bumabaligtad sa maximum, ayon kay Ardern.

3) Pre-options expiry bump

Bitcoin's ugali upang mapunta sa tinatawag na "max pain point" - ang presyo ng strike kung saan ang mga pinakabukas na mga opsyon na kontrata ay mag-e-expire nang walang kwenta - bago ang quarterly na pag-expire ng mga opsyon ay maaaring makatulong sa Cryptocurrency na manatili sa kalagayan ng mga komento ni Powell.

"Kapag ang quarterly na paghahatid ng mga derivatives ay papalapit na, sa kaso ng malaking laki ng transaksyon, ang aktwal na presyo ay malamang na dumating sa pinakamataas na punto ng sakit at matatag na nakaangkla," sabi ni Ardern. "Isang katulad na sitwasyon ang nangyari minsan noong Dec. 31 last year."

Ang mga kontrata sa opsyon na nagkakahalaga ng $3.56 bilyon ay nakatakdang mag-expire ngayong Biyernes, ang data na sinusubaybayan ng Skew ay nagpapakita, at ang pinakamaraming sakit ay $41,000, ayon sa data na nagmula sa Deribit, ang pinakamalaking Crypto options exchange sa mundo ayon sa dami ng kalakalan at bukas na mga posisyon.

Ayon sa teorya, ang max pain point ay nagsisilbing magnet para sa mga presyo ng lugar habang papalapit ang expiration. Iyon ay dahil ang mga nagbebenta ng opsyon, karamihan sa mga institusyon, kung minsan ay sumusubok na itulak ang mga presyo nang mas malapit sa pinakamaraming punto ng sakit upang magdulot ng maximum na pagkalugi sa mga mamimili ng mga opsyon.

Mula noong unang bahagi ng 2021, ang Bitcoin ay nakakita ng tumaas na volatility bago ang quarterly na pag-expire ng opsyon, na may mga presyo na bumabalik o tumataas patungo sa pinakamataas na punto ng sakit sa pangunguna hanggang sa pag-areglo, para lamang ipagpatuloy ang naunang trend pagkatapos mag-expire.