WIN ba ang Bitcoin Kapag Huminto ang Fed sa Pagbili ng mga Bono?

May mga bagay na wala sa kontrol ng U.S. Federal Reserve. Ang sentral na bangko ay may dalawahang mandato ng kongreso upang mapanatili ang pangmatagalang halaga ng dolyar ng U.S. at makamit ang pinakamataas na trabaho, ngunit ito ay humaharap sa isang halo ng mga kawalan ng katiyakan habang hinahabol nito ang mga layuning iyon.

Kahapon, inihayag ni Federal Reserve Chair Jerome Powell na ang monetary body ay magsisimulang i-scale pabalik ang makasaysayang programa nito sa pagbili ng asset, ONE sa mga pangunahing lever na hinila nito upang suportahan at pasiglahin ang ekonomiya sa panahon ng pinakamasama ng coronavirus pandemic.

Ang artikulong ito ay hinango mula sa The Node, ang pang-araw-araw na pag-iipon ng CoinDesk ng mga pinakamahalagang kwento sa blockchain at Crypto news. Maaari kang mag-subscribe upang makuha ang buo newsletter dito.

Simula sa Nobyembre, bibili ang Fed ng $10 bilyon na mas kaunting Treasury bond at $5 bilyon na mas kaunting mortgage-backed securities (MBS) bawat buwan hanggang sa maubos ang $120 bilyong programa sa kalagitnaan ng 2022.

Ang Fed ay nag-iwan sa sarili ng ilang puwang para i-pause o pabilisin ang "taper" na ito depende sa mga extenuating circumstances. T rin nito isasaalang-alang ang pagtataas ng mga rate ng interes habang bumibili pa rin ng mga bono – higit na kakayahang umangkop.

Hindi masasabi kung gaano ka-eksperimento ang monetary outlay na ito, lalo na't nagsisimula itong humina. Kilala bilang "quantitative easing," o QE, ang programa sa pagbili ng BOND ay higit na nadoble ang balanse ng Fed (na ngayon ay nagkakahalaga ng higit sa $8.6 trilyon). Ito ay nagkaroon ng malawak na epekto sa labor market, mga presyo ng asset at mga dolyar sa iyong bulsa.

Ang inflation ay tumatakbo nang mas mainit kaysa sa anumang punto sa nakalipas na 30 taon, at ang mga presyo ng consumer ay umakyat sa 4.4% sa kabuuan, doble ang 2% na target na matagal nang na-target ng Fed. Ang mga magkasalungat na signal ay tumuturo sa parehong napakahigpit at napakaluwag na merkado ng paggawa nang sabay-sabay. Ang rate ng paghinto, bilang ng mga pagbubukas ng trabaho, at suweldo at mga benepisyong padding ay karaniwang mataas (na tumuturo sa isang masikip na labor market). Gayunpaman, mayroong 5 milyong mas kaunting mga taong nagtatrabaho kaysa noong Pebrero 2020.

"Mayroon kaming mataas na inflation at kailangan naming balansehin iyon sa kung ano ang nangyayari sa merkado ng trabaho," sabi ni Powell. "Ito ay isang kumplikadong sitwasyon."

Isinasaalang-alang ang lawak kung saan ang mga tagamasid ng merkado ay umaasa sa Fed-speak, si Powell ay nararapat na bigyan ng kredito para sa kanyang pare-parehong pagmemensahe. Ang kanyang mahiwagang boses ay mahalagang ONE bagay na ganap na nasa ilalim ng kanyang kontrol. Bagama't ang taper ay nagpapahiwatig ng pagwawakas sa madaling pera, ang mga Markets ay T natakot kahapon: ang S&P 500, Dow Jones Industrial Average, Nasdaq 100 at Russell 2000 ay lahat ay nagsara ng kalakalan sa lahat ng oras na pinakamataas.

Si Powell ay naging pare-pareho sa pagpapaalam sa ekonomiya na " HOT," at nagawa niyang mabuti sa pagbibigay ng maagang babala sa mga Markets ng mga pagbabago sa Policy . Ang kanyang mga kasamahan sa Fed ay nagkakaisa sa pagparada ng benchmark na rate ng interes sa pagitan ng zero hanggang 0.25% (bagaman iyon, masyadong, ay napapailalim sa pagbabago, "depende"). Kung saan binago ni Powell ang pananaw ay nasa isang bagay lamang - sa halip na sabihin na ang mataas na inflation ay "transitory," o isang usapin ng mga partikular na bottleneck na nauugnay sa coronavirus, sinabi niya na ang mga nagpapagaan na kadahilanan ay - ang mga hadlang sa pagpapadala ay T magpakailanman.

Read More: Federal Reserve upang Taper Money Printing na Nag-fueled sa Bitcoin Bets

Sa katunayan, ang mga supply-chain logjams, mga kakulangan sa superconductor at malakas na demand sa pagbili mula sa mga Amerikanong mamimili ay lahat ng bagay na pinapanood ni Powell nang hindi gaanong sinasabi sa bagay na ito. Pareho sa COVID-19 caseloads, lockdown at market psychology.

Kaya pagdating sa tapering, o kung kailan o kung magkano ang itataas ang mga rate ng interes, mahalagang tandaan na pinapanood natin ang isang Human . Maaari kang hindi sumang-ayon sa kanyang mga patakaran - at, bata, marami ang sumasang-ayon - ngunit iyon ay isang isyu sa tuwing mamumuhunan kami ng ONE tao na may ganoong awtoridad.

Dalawang gilid ng barya

Ang Bitcoin, bilang alternatibong monetary base layer, ay bukod-tangi sa drama ng Human na ito. Isang engrandeng eksperimento na isinilang mula sa 2008 recession na pinalakas ng pandemya, karamihan sa mga desisyon sa Policy para sa Bitcoin ay nagawa na at na-hardcode na. Mahirap kung saan malambot ang dolyar. Sa ilalim ng dahilan, kung saan ang dolyar ay tao.

Ngunit ganap din itong isinama sa pandaigdigang ekonomiya at ang presyo ng Bitcoin currency ay napapailalim din sa mga desisyon ng Fed. Nakinabang ang Bitcoin sa nakalipas na ilang buwan ng QE mula sa paniniwalang ito ay isang inflation hedge. Ang matalinong pera - ang RAY Dalios ng mundo - ay binili dito at nakinabang.

Gayunpaman, hindi malinaw kung paano pamamahalaan ng Fed ang inflation pasulong. Sa ngayon, sinenyasan ni Powell na pinipili niya ang buong trabaho kaysa sa mga panganib ng mataas na presyo.

"T namin iniisip na ito ay isang magandang panahon upang taasan ang mga rate ng interes dahil gusto naming makita ang labor market na lalong gumaling," sabi ni Powell. "Ang antas ng inflation na mayroon tayo ngayon ay hindi pare-pareho sa katatagan ng presyo."

Kapag nagsimula ang Fed na itaas ang mga rate ng interes upang palamig ang ekonomiya maaari itong magkaroon ng negatibong epekto sa presyo ng bitcoin. "Sa lawak ng BTC ay isang hedge tulad ng ginto, sa palagay ko maaari itong magdusa," sinabi sa akin ng ekonomista na si Claudia Sahm sa isang pribadong mensahe.

Pagkatapos ay muli, mayroon ding paniniwala na hinayaan na ng Fed na tumakbo nang napakalayo ang inflation at may limitadong paraan upang tapusin ito. Sa maikling panahon, kung si Powell ay mananatiling tapat sa kanyang salita at tapusin ang pagbili ng mga bono bago itaas ang mga rate, ang ahensya ay T tool upang hilahin ang inflation hanggang sa hindi bababa sa Q2 2022. Ang isang hyperinflationary na kapaligiran, o kahit na mga takot lamang na mangyari iyon, ay maaaring magdala ng pera sa Bitcoin.

"Sa kabilang banda, ang mga epekto ng pinakamalaking QE sa kasaysayan ay maaaring humantong sa pinakamalaking inflation sa kasaysayan, anuman ang pagtatangka ng Fed na i-scale pabalik. Kung mangyari ito, inaasahan namin ang demand, at mga presyo, para sa Bitcoin na tumaas sa mga bagong all-time highs," JOE DiPasquale, CEO ng Cryptocurrency hedge fund BitBull Capital, sinabi sa CoinDesk kahapon.

Ito ay nananatiling upang makita kung paano ang pansamantalang inflation ay at magiging.

Transitoryo

Kapansin-pansin din na ang termino ni Powell bilang Fed chairman ay magtatapos sa Pebrero 2022 (bagaman ang kanyang termino bilang isang gobernador ng Fed ay magtatapos sa 2028), at ang administrasyong Biden ay T nagbigay ng malinaw na senyales kung mananatili siya sa trabaho. Habang ang mga opisyal ng Fed ay nasa lock-step upang simulan ang pag-phase out ng mga pagbili ng asset, marami ang may magkasalungat na pananaw tungkol sa kung paano pamahalaan (at kahit na sukatin) ang inflation.

Kaya magpapatuloy ba ang mandato ni Powell? Magtatagumpay ba ang Bitcoin sa isang mundo kung saan ang US ay T bumibili ng mga bono? Isa lamang itong kawalan ng katiyakan ng Human .