Ang mga Trader ay Kumikita sa Pagbebenta ng 'Stangles' Habang Tumahimik ang Bitcoin

Ito ay nagiging isang nakakainip na tag-araw para sa mga itinuro na mangangalakal sa Bitcoin market: Ang Cryptocurrency ay na-comatose sa isang makitid na hanay na higit sa $30,000, wala pang kalahati ng all-time high na naabot lamang dalawang buwan na ang nakakaraan.

Ngunit ang ilang mga opsyon na mangangalakal ay abala gaya ng dati, kumukuha ng medyo mataas na panganib na mga diskarte upang kumita mula sa patuloy na pagsasama-sama ng presyo ng cryptocurrency. Ang ONE sa mga estratehiyang iyon ay nagsasangkot ng paglalagay ng “maiikling pananakal,” mahalagang taya na ang presyo ng bitcoin ay T lalabas anumang oras sa lalong madaling panahon.

"Ang aming paboritong kalakalan ay patuloy na maiikling BTC strangles sa loob ng $30,000 hanggang $40,000 na hanay," sabi ng QCP Capital na nakabase sa Singapore, sa isang post sa Telegram noong Hunyo 30. "Sa sikolohikal na pagtutol sa $40,000 at malakas na suporta sa $30,000, mayroong isang magandang pagkakataon na ang BTC ay mag-trade sa NEAR hinaharap na $10, na malamang na magdulot ng pagkasumpungin sa $10, sa saklaw na ito. gumuho."

Sinabi ng QCP nitong linggo na ang paniniwala nito tungkol sa maikling pagsakal ay lumakas lamang, dahil sa kakulangan ng market-moving catalysts sa maikling panahon.

"Sa ngayon, ang aming trading plan ay sumusunod sa 2018 BTC analog kung saan inaasahan namin ang isang dampened trading environment mula dito hanggang Agosto (short volatility), na sinusundan ng isang Rally," sabi ng firm.

Basahin din: Bitcoin Options Open Interest Hits 2021 Low as Frenzy Cools, o Baka Ito ay Soccer

Ang mga maikling sakal ay kinabibilangan ng pagbebenta ng out-of-the-money (OTM) na tawag at paglalagay ng mga opsyon na may parehong expiration. Ang mga tawag sa OTM ay nasa mga strike price na mas mataas kaysa sa kasalukuyang antas ng bitcoin, habang ang OTM puts ay may mga strike na mas mababa kaysa sa presyo ng bitcoin. Sa press time, ang Bitcoin ay nakikipagkalakalan NEAR sa $33,600. Kaya't ang mga tawag sa itaas ng $33,600 at paglalagay sa mas mababang mga strike ay wala sa pera.

Ang data ng Deribit na sinusubaybayan ng Swiss-based na Laevitas ay nagpapakita ng mataas na konsentrasyon ng bukas na interes sa $30,000 na ilagay at $40,000 na tawag na mag-e-expire sa Hulyo 30. Nangangahulugan ito na kamakailang naisagawa ang mga short strangle trade na pangunahing kasangkot sa pagbebenta ng July expiry na $30,000 na ilagay at $40,000 na tawag.

"Ito ang pinakasikat na kalakalan ngayon," sabi ni Pankaj Balani, CEO ng Delta Exchange. "Para sa Hulyo, nananatiling pinakamataas ang bukas na interes para sa $30,000 strike, at $40,000 ang strike call habang isinusulat ng mga mangangalakal ang hanay na ito upang mangolekta ng mga premium." Ang pagbebenta ay tinutukoy bilang pagsulat sa mga opsyon na parlance.

Isang mapanganib na taya?

Ang pagbebenta ng mga strangles ay katulad ng pagkuha ng isang bearish na pagtingin sa ipinahiwatig na pagkasumpungin - ang antas ng turbulence ng presyo na inaasahan sa isang partikular na oras. Ang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay may positibong epekto sa presyo ng mga opsyon dahil karaniwang tumataas ang demand para sa mga hedge sa panahon ng kawalan ng katiyakan. Bumababa ang sukatan sa panahon ng pagsasama-sama at tumataas sa panahon ng isang malakas na direksyon.

Kapag ang mga mangangalakal ay nagsagawa ng maikling pagsakal sa pamamagitan ng pagbebenta ng mas matataas na strike call at lower strike puts, sila ay talagang tumataya na ang market ay magsasama-sama, na humahantong sa isang pagbaba sa ipinahiwatig na pagkasumpungin at ang presyo ng opsyon.

Ang isang nagbebenta ng tawag ay nag-aalok ng insurance laban sa isang bullish na paglipat sa itaas ng isang partikular na antas ng presyo at tumatanggap ng kabayaran o premium para sa pagkuha ng panganib. Iyon ang pinakamataas na pera na maaaring makuha ng isang nagbebenta ng tawag, at maaaring mawala ang bumibili ng tawag.

Katulad nito, ang isang nagbebenta ng put ay nag-aalok ng proteksyon laban sa isang bearish na paglipat sa ibaba ng isang partikular na antas ng presyo at tumatanggap ng isang premium para sa pagbibigay ng insurance. Iyon ang pinakamataas na tubo na maaaring makuha ng isang nagbebenta at ang pinakamataas na pagkalugi na maaaring maranasan ng mamimili.

Basahin din: Bitcoin sa $200K sa Pagtatapos ng Taon? Ilang Crypto Options Trader ang Gumagawa Iyon

Kaya, kapag ang mga mangangalakal ay nagbebenta ng mga maikling strangles, ang kita ay limitado sa lawak ng premium na natanggap para sa pagbebenta ng mga tawag at paglalagay; iyon ay, nag-aalok ng proteksyon laban sa bullish at bearish na mga galaw. Gayunpaman, ang pagkalugi ay maaaring maging malaki kung ang market ay lumampas sa hanay, nag-chart ng isang malakas na bullish o bearish na paggalaw, at tumawag/maglagay ng insurance ng claim ng mamimili.

Isaalang-alang natin ang isang halimbawa. Ipagpalagay na nahuhulaan ng isang mangangalakal ang patuloy na hanay ng bitcoin na nasa pagitan ng $30,000 at $40,000 at nagsasagawa ng maikling pagsakal sa Deribit sa pamamagitan ng pagbebenta ng Hulyo 30 na expiry na $30,000 na inilagay at $40,000 na tawag.

Ang $30,000 na ilagay ay kasalukuyang kumukuha ng premium na 0.0365 BTC, at ang $40,000 na tawag ay nagbabago ng kamay sa 0.0169 BTC. Kaya, sa pamamagitan ng pagbebenta pareho ang strangle na manunulat ay tumatanggap ng kabuuang premium na 0.0534 ($1,794 sa kasalukuyang presyo ng bitcoin na $33,600).

Pananatilihin ng mangangalakal ang 0.0534 BTC, o $1,794, kung mananatili ang Bitcoin sa pagitan ng $30,000 at $40,000 hanggang Hulyo 30. Inaayos ng Deribit ang mga opsyon sa 8:00 am UTC. Ang posisyon ay magbubunga ng isang pagkalugi kung ang Bitcoin ay nakikipagkalakalan sa itaas ng $40,000 o mas mababa sa $30,000 sa pag-expire.

Sa teorya, ang market ay maaaring tumaas sa infinity at bumaba sa zero, ibig sabihin, ang mga pagkalugi ay maaaring nasa multiple ng max gain, gaya ng iminungkahi ng inverted U sa The Graph sa ibaba.

Gaya ng sinabi ni Charles M. Cottle, may-akda ng "Options Trading: The Hidden Reality," sa aklat: "Ang perpektong sitwasyon para sa isang premium [sakal] na nagbebenta ay ang matulog pagkatapos simulan ang kalakalan at gumising sa expiration na may presyo ng pinagbabatayan sa maikling presyo ng strike." (O sa kasong ito, sa $30,000 o $40,000 o saanman sa hanay na iyon.)

Gayunpaman, hindi kailanman hinahayaan ng merkado ang mangangalakal, lalo na ang nagbebenta ng opsyon, na magpahinga. "Mag-ingat sa pagbebenta ng premium," sabi ni Cottle sa aklat, na nagsasabi na ang merkado ay nag-uunat sa wallet ng negosyante paminsan-minsan, na nagiging sanhi ng kanyang reaksyon para sa proteksyon.

Halimbawa, kung ang Bitcoin ay tumaas nang higit sa $40,000 sa susunod na mga araw, ang premium para sa $40,000 na tawag ay tataas, na magbubunga ng pagkalugi para sa nagbebenta. Dahil dito, maaaring kailanganin ng nagbebenta na i-square off ang posisyon o bilhin ang Cryptocurrency sa spot market o futures market upang mabayaran ang mga pagkalugi sa posisyon ng maikling tawag.

Sa madaling salita, ang pagbebenta ng strangle at pagkatapos ay pamamahala sa posisyon ay isang magastos na bagay na pinakaangkop sa mga mangangalakal o entity na may sapat na supply ng kapital.

Ang lasa ng panahon

Bagama't isang mapanganib na taya, ang QCP Capital at iba pang mga trading firm ay pinaboran ang mga maikling strangles sa loob ng mahabang panahon. "May ani na aanihin sa pamamagitan ng pagbebenta ng mga tawag at paglalagay o pagsakal, kung sa palagay namin ay magsasama-sama ang merkado sa paligid ng mga antas na ito," si Shillian Tang, punong opisyal ng pamumuhunan sa $135 milyon Crypto hedge fund na LedgerPrime, sinabi sa CoinDesk noong nakaraang buwan.

Iyon ay dahil ang isang buwang ipinahiwatig na pagkasumpungin ng bitcoin ay nakipagkalakalan nang mas mataas kaysa sa panghabambuhay nitong average at natanto ang pagkasumpungin pagkatapos ng kalagitnaan ng Mayo na pagbebenta. Sa madaling salita, ang pagkasumpungin ng pagsabog ay mukhang overdone, at ang mga opsyon ay mukhang medyo mahal at hinog na upang ibenta. Ang ipinahiwatig na volatility ay mean-reverting at cyclical sa kalikasan: isang panahon ng mataas na volatility ay sinusundan ng low-volatility consolidation.

Ang isang buwang ipinahiwatig na pagkasumpungin ay umakyat sa itaas ng 140% noong Mayo 23. Sa oras ng paglalahad, ang gauge ay makikita sa 83%. Gayunpaman, mas mayaman pa rin ito kaysa sa panghabambuhay nitong average na 76%, ayon sa data na ibinigay ng Skew.

"Kung ang Bitcoin ay namamahala upang i-hold ang ilalim na dulo ng kasalukuyang hanay na nakakumbinsi, pagkatapos ay maaaring asahan ng ONE malakas na hanay ng aktibidad sa pagbebenta at ipinahiwatig na pagkasumpungin sa pagkuha ng durog," sabi ni Balani. "Ang pitong araw na ipinahiwatig na pagkasumpungin ay nasa 87%, habang ang natanto na pagkasumpungin ay nasa 74%.

Basahin din: Ang Reflation-Trade Rethink ay Pinapanatili ang Presyon ng Bitcoin

Sinabi ni Deribit Chief Commercial Officer Luuk Strijers na ang mga low-volatility strategies na ito ay kinakalakal paminsan-minsan ngunit hindi pa umaabot sa malaking porsyento ng volume ng exchange.

I-edit: Ang isang naunang bersyon ng artikulo ay nagsabi na ang $40,000 na inilagay ay nagbabago ng mga kamay sa 0.0169 BTC. Ang $40,000 na tawag nito.