Ang Coinbase-Led Crypto Ratings Council ay Humukuha ng Pag-aalinlangan Mula sa Mga Legal na Eksperto

Ang isang inisyatiba na pinangungunahan ng mga Crypto exchange upang ikategorya ang mga digital na asset ay umani ng iba't ibang reaksyon mula sa mga nangungunang legal na eksperto at mga manlalaro sa industriya.

Coinbase

, Kraken, Bittrex at marami pang ibang palitan inihayag noong Lunes na sila ay bumubuo ng Crypto Rating Council (CRC) upang linawin kung ang mga cryptocurrencies ay mga mahalagang papel. Gumagamit ang CRC ng 1-5 rating scale, kung saan ang 1 ay malinaw na hindi seguridad (Bitcoin, Litecoin, DAI), at 5 ang malinaw na mga mahalagang papel (wala sa mga ito ang ibinunyag sa publiko) – kahit man lang sa mata ng consortium.

Ang isang bilang ng mga asset ay nahulog sa isang lugar sa pagitan ng 1 at 5, kabilang ang XRP, Maker, EOS, Augur at Ethereum.

Ang mga reaksyon sa plano ay mula sa pagtanggap sa panunuya. Bagama't ang ilan ay nagpahayag ng Optimism tungkol sa CRC bilang isang konsepto, ang iba ay pumuna kung paano pinangangasiwaan ang rollout at kung ang katawan ay talagang magsisilbing kilos sa isip ng mga regulator.

"Sa tingin ko ito ay isang magandang ideya," sabi ni Gary Goldshole, isang kasosyo sa law firm na Steptoe at Johnson, na dating nagsilbi bilang Deputy Director ng Division of Trading and Markets sa US Securities and Exchange Commission (SEC). Sinabi niya sa CoinDesk na ang balangkas ng konseho ay maaaring makinabang sa mas maliliit na issuer at platform na T sapat na mapagkukunan upang magsagawa ng sukat ng pagsusuri na kinakailangan ng SEC.

"Alam ko mismo kung gaano kahigpit na sinusuri ng SEC ang isang digital asset upang matiyak kung ito ay isang seguridad," sabi ni Goldshole, idinagdag:

"Iyon ay maaaring humantong sa isang sitwasyon kung saan ang ilang mga platform ay may mas maraming impormasyon tungkol sa ilang mga asset kaysa sa iba, na humahantong sa isang un-level playing field."

Ang Coinbase, ang exchange na nangunguna sa CRC, ay hindi tumugon sa maraming kahilingan para sa komento. Ngunit ang punong legal na opisyal ng Coinbase na si Brian Brooks sabi sa Twitter na ang mga miyembro ay hindi nagbibigay ng legal na payo.

"Maaari mong isipin ang aming mga pagsisikap bilang pundasyon para sa isang awtomatikong tool sa pagsunod, kung saan marami ang nasa mundo ng mga serbisyo sa pananalapi," isinulat niya. Idinagdag niya na, habang ang mga miyembro ng grupo ay "may interes" na makapaglista ng higit pang mga ari-arian, T sila magdaragdag ng mga tahasang seguridad dahil sa potensyal para sa mga multa at iba pang mga parusa.

Regulasyon sa sarili?

Si Stephen Palley, isang kasosyo sa Anderson Kill, ay nagsabi sa CoinDesk na ang self-regulatory move ng CRC ay hindi bago.

"Ang konsepto ng isang self-regulatory organization [SRO] ay hindi nobela o isang masamang ideya," sabi niya, binanggit ang FINRA at ang NYSE. "Ngunit T ito isang SRO at naglalabas ito ng maraming isyu, kabilang ang mga alalahanin laban sa mapagkumpitensyang kartel."

Si Jalak Jobanputra, tagapagtatag ng Future Perfect VC, ay nagsabi na ang self-regulation ay magiging isang kanais-nais na diskarte para sa sektor ng Crypto sa mga unang araw nito, "sa halip na mag-imbita ng mas mahigpit na regulasyon sa pamamagitan ng pagpapaubaya ng mga masasamang aktor."

Ang hindi malinaw ay kung paano tinitingnan ng SEC ang self-regulation (hindi tumugon ang ahensya sa Request ng CoinDesk para sa komento). Ngunit si Goldshole, ang dating kawani ng SEC, ay sumusuporta sa ideya.

"Ang pagkakaroon ng isang sentralisadong punto ng pakikipag-ugnayan para sa tagapagbigay ng token na magbigay ng lahat ng kinakailangang impormasyon ay tila isang kapaki-pakinabang na istraktura," sabi niya.

Sinabi ni Jobanputra na ang paglampas sa kasalukuyang legal na kawalan ng katiyakan sa paligid ng mga digital na asset ay susi sa pagsulong ng industriya. Sinabi pa niya:

"Naniniwala ako na ang tokenization ay isang mahalagang bahagi ng ating hinaharap - at ang sektor ay kailangang makipag-ugnayan sa mga regulator kung ang hinaharap na iyon ay maisasakatuparan. Ang mga inisyatiba na tulad nito, kung maisasakatuparan nang may layunin, ay maaaring makatulong sa higit pang pag-uusap at magbigay ng kalinawan."

Si Yankun Guo, isang kasosyo sa Yankun Guo Law, ay nagbabala na, habang ang CRC ay maaaring mukhang isang tunay na pagtatangka sa self-regulation, ang industriya ay "hindi dapat umasa sa mga rating na ito lamang."

Kakailanganin pa rin ng mga kumpanyang ito na magsagawa ng kanilang pagsusuri sa kanilang mga produkto upang matiyak ang legal na pagsunod. At, sa katunayan, ang website ng CRC ay nagsasaad na ang mga rating ay dapat ituring bilang advisory sa halip na tiyak.

Mga alalahanin sa transparency

Bagama't sa konsepto ay maaaring kapuri-puri ang mga layunin ng CRC, ang pagpapatupad nito ay "nag-iiwan ng maraming tanong na masasagot," sabi ni Jobanputra.

"Ang CRC ay hindi naglabas ng mga tiyak na timbang at mga kalkulasyon na humantong sa mga rating na inilabas nila sa kanilang website sa ngayon. Na nag-iiwan ng isang katanungan sa kung gaano kalaki ang subjectivity sa mga rating," sinabi niya sa CoinDesk sa pamamagitan ng email.

Ipinahayag ni Guo ang mga alalahaning ito, at sinabing nananatiling hindi malinaw kung ano talaga ang ibig sabihin ng rating na 2, 3 o 4 para sa isang digital asset. Idinagdag niya:

"Ang 2, 3 o tiyak na 4 ay nangangahulugan na ang mga digital asset ay may ilang mga katangian ng isang seguridad at samakatuwid, dapat bang lahat sila ay maiuri bilang ONE?"

Ang mga intermediate na ranggo na ito ay maaaring walang gaanong kahalagahan, sabi ni Palley. Hindi malinaw kung ano ang ibig sabihin ng 3.5, halimbawa, at ang Cryptocurrency ay alinman o hindi isang seguridad, na ginagawang pagtalunan ang isang sliding-scale categorization.

Hindi rin malinaw kung gaano katumpak ang mga rating na ito na gagamitin ng mga palitan ng miyembro ng consortium habang pinag-uusapan nila kung maglilista ng asset, o kung magagamit ng mga hindi miyembro ng consortium ang mga rating sa anumang paraan, sabi ni Goldshole.

Gayunpaman, "maaaring magsimula itong lumikha ng isang karaniwang pananaw sa katayuan ng ilang mga digital na asset," sabi niya.

"Gusto kong makakita ng higit na transparency sa pagsusuri na humantong sa mga rating sa kalaunan," sabi ni Goldshole, "dahil sa tingin ko, maaaring makatulong iyon para sa mga nag-isyu ng token na maunawaan kung paano nila maididisenyo ang kanilang token o network upang maiwasang mauri bilang isang seguridad."

Sinulat ni Brooks ng Coinbase noong Martes iyon

"Ang mga asset na mas mababa sa 5 ngunit higit sa 1 ay nagpapakita ng ilang katangian ng isang seguridad, ngunit hindi sapat para sa karamihan ng mga miyembro na ituring ang mga ito bilang mga seguridad sa ilalim ng kasalukuyang batas."

Ngunit hindi siya nagbigay ng anumang karagdagang kalinawan sa kung paano inilalapat ang balangkas upang lumikha ng marka.

Mga legal na implikasyon

Mas seryoso, sinabi ni Palley na ang mga rating ay maaaring humantong sa CRC at mga miyembro nito na pinangalanan sa mga demanda.

"Nakikita ko ang mga litigante na humihingi ng Discovery ng mga materyal na pinag-uusapan na ibinigay ng tagapayo sa labas na ginamit upang kalkulahin ang mga rating," sabi niya, idinagdag:

"Mahirap makita kung paano mapoprotektahan ang mga materyal na iyon ng pribilehiyo. Isipin ang isang pederal na hukom na nagsasabi sa isang nasasakdal na 'kaya ... sinabi ng CRC na ang FooToken ay isang 3.5? Nangangahulugan ito na marahil ito ay isang seguridad? Napagpasyahan mong ilista ito, gayunpaman?'"

Sinabi ni Guo na ang balangkas ay maaaring makatulong sa mga palitan na kontrolin ang salaysay tungkol sa kung paano kinokontrol ang mga asset. At ito ay nagpapakita kung paano ang mga palitan ay handa na ngayong magtulungan para sa kanilang karaniwang kabutihan.

Gusto ng Goldshole na hikayatin ng CRC ang mga issuer na magbigay ng mas malaking impormasyon kung gusto nilang suriin muli ng grupo ang kanilang mga token.

Ngunit si Palley ay hindi gaanong kawanggawa tungkol sa proyekto, hindi bababa sa kasalukuyang itinayo, na nagsasabing:

"Bagama't sa tingin ko ay naiintindihan ko ang motibasyon sa likod nito, ito ay kalahating lutong bilang ipinatupad at nagdududa akong mananatili sa pagsubok ng oras nang walang ilang makabuluhang pagbabago."

Larawan ng CEO ng Coinbase na si Brian Armstrong sa pamamagitan ng mga archive ng CoinDesk