FUD sa Lahat ng Gilid: Sa Pagtatanggol sa Bitcoin Plan ng CME

Sinimulan ni William Mallers, Jr. ang First American Discount Corporation kasama ang kanyang ama noong 1984, sa kalaunan ay itinayo ito sa ikatlong pinakamalaking discount futures brokerage. Ibinenta niya ito noong 2001 sa Man Financial at pagkatapos ay nagretiro.

Sa piraso ng Opinyon na ito, pinagtatalunan ni Mallers na ang plano ng CME Group na mag-alok ng Bitcoin futures ay makikinabang sa industriya ng futures trading at sa komunidad ng Bitcoin - sa kabila ng pangungulit ng kamay sa magkabilang mundo tungkol sa ideya.

Miyembro ako ng Chicago Mercantile Exchange. Ako rin ay isang bitcoiner mula noong 2013. Kaya, nang ipahayag ng CME Group ang kanilang intensyon na maglunsad ng Bitcoin futures sa mga darating na linggo, naisip ko, "Great! Way to go, CME."

Ang unang exchange na nag-aalok ng futures contract sa Bitcoin ay magandang balita para sa aking mga kaibigan sa CME: mas maraming trading volume at speculative na pagkakataon. At ito ay mabuti din para sa aking mga kaibigan sa Bitcoin : ang pagiging lehitimo at pag-access ay siguradong makakatulong sa pag-aampon at mas mataas na mga presyo ng Bitcoin . Manalo-manalo! tama?

Well, T iyon ang sagot na nakuha ko.

Sa halip narinig ko ang halos bawat negatibong stereotype tungkol sa parehong futures trading at Bitcoin, mula sa parehong mga komunidad. Subukan nating ilagay ang mga maling pananaw na ito.

'Mga Tulip' sa 5, 4, 3...

Una, meron ito mula sa pinakamalawak na nababasang blog ng industriya ng futures, John Lothian News:

"Ang panganib ng Bitcoin ay nasa kasaysayan nito at ang ulap na nakapaligid sa paglikha nito at mga unang araw ng mapanlinlang. Sino si Satoshi? Nasaan siya ngayon? Ano ang nangyari sa Mt. Gox? Ginagamit pa ba ito sa paglalaba ng pera? Bakit T hahayaan ng China ang mga tao na mag-trade ng Bitcoin at ano ang kinalaman nito sa money laundering o capital controls?"

Mabuting Panginoon. Kung mayroon kang sapat na mga argumento sa mga may pag-aalinlangan sa Bitcoin alam mo kung ano ang darating pagkatapos ng drug-dealing, money-laundering slam, tama ba? Susunod: ang tulip-bulb analogy.

Oo naman, sabi ni Lothian, "T mapabilang sa maling bahagi ng kasaysayan. Ngunit ang kasaysayang tinitingnan ko ay … 1636-37. Iyon ang rurok ng tulipmania."

At iyon, aking mga kaibigan, ang dahilan kung bakit ginugol ko ang aking unang dalawang taon sa Bitcoin na hindi ibinabahagi ang aking hilig sa sinumang hindi bitcoiner. "Bitcoin? Hindi ko narinig."

Ngunit dahil nakinabang ako sa lahat ng pagsusumikap na ginawa ng iba para isulong ang proyektong ito – pagho-host ng mga meetup, pagtanggal ng maling impormasyon – at ang nagawa ko lang ay mag-log in sa My Account at i-click ang "Buy," naisip kong subukan kong gawin ang aking bahagi.

Pangarap ng isang margin clerk

Narito ang isinulat ko kay Lothian (isang dating empleyado sa futures brokerage na aking pinatakbo), at marahil ito ay makakatulong sa iyong mga nagdududa sa Bitcoin futures:

"Hoy John, ito ay Junior mula sa iyong lumang FADC [First American Discount Corporation] araw at ikalulugod kong tulungan kang maunawaan ang Bitcoin.

"Ngunit una - alalahanin kung paano mo sinubukang mangolekta ng margin money sa pamamagitan ng paghiling muna sa customer na magbigay ng isang contact sa kanyang bangko na makapagkukumpirma na mayroon siyang sapat na pondo sa kanyang account at na siya ang nagpasimula ng wire. Bakit namin ginawa iyon? Dahil alam namin na T namin makukuha ang pera hanggang sa susunod na araw; ang kanyang bangko, habang nagde-debit ng kanyang account kaagad, ay maghihintay hanggang sa katapusan ng araw upang i-wire ang aming pera at ihihinto niya kami sa pag-i-wire (nang T niya kami ipapautang) kalagitnaan ng umaga sa susunod na araw, sa pinakamaaga.

"Ngayon, isipin, sa halip na 24 na oras na sakit ng ulo, ang iyong customer na kulang sa margin ay nagwagayway lamang ng kanyang cell phone sa aming FADC QR code at nakuha namin ang pera sa loob ng 10 minuto, o hindi hihigit sa ilang oras. Ang Bitcoin ay pangarap ng isang margin clerk na natupad: malapit-instant na peer-to-peer na paglipat ng halaga! Madaling makita kung bakit Jamie Dimon T nito, ngunit isang dating margin clerk? Dapat mong mahalin ang Technology ito at magsaya para sa pag-aampon nito!

"Alam kong ang pagkakaroon ng asset na protektado ng computing power ng isang globally distributed network ay T kasing-secure ng pagkakaroon ng mga armadong guwardiya na nagpoprotekta sa isang bank vault, ngunit kung magkakaroon ka ng ilang oras, may mga website na tinatantya ang halaga ng pag-iipon ng sapat na computing power upang dayain ang Bitcoin network. Ang site na ito tinatantya ang humigit-kumulang $1 bilyon sa kuryente bawat araw, kasama ang higit sa $1 bilyon sa kagamitan, upang huwad ang ONE transaksyon. Sa madaling salita, ito ay magiging mas mura para sa Manghuli ng mga kapatid sa sulok ng pilak na merkado ngayon kaysa sa kumontra ako sa isang online na retailer tulad ng Overstock na padalhan ako ng libreng patio furniture. Tinatawag itong '51% na pag-atake' dahil kailangan kong kontrolin ang karamihan ng kapangyarihan ng hashing ng network upang makakuha ng mekanismo ng pinagkasunduan na tanggapin ang aking huwad na accounting.

"Bernie Madoff-style cons are hard to pull off; I need years to earn my victims' trust, I have to get a reputable accounting firm to bless my forged statements, ETC ... pero mas madali ang cons ni Madoff kaysa hindi matukoy habang nagtitipon ng bilyun-bilyong halaga ng computing power. Dagdag pa rito, dahil ang mga bagong bitcoins ay iginawad sa mga minero, kung ako ay may computational power na katimbang, kung ako ay may computational power na katumbas ng kanilang computational power. magkamal ng bitcoins sa tapat na paraan, tama ba?

"Iyan ang ONE sa mga nakakatuwang insight sa proyektong ito: nagagawa nitong ihanay ang lahat ng kalahok sa pamamagitan ng pang-ekonomiyang insentibo."

Napakalaki ng demand

Kapag sinabi ni Terry Duffy, CEO ng CME, na nag-aalok ito ng Bitcoin futures bilang tugon sa pangangailangan ng customer, sigurado akong tama siya.

Alam ko mula sa pagsulat ng mga polyeto para sa mga tagapayo sa pangangalakal ng kalakal na gusto ng mga tagapamahala ng pera ng mga hindi nauugnay na asset. Iyon lang ang dahilan kung bakit sila nagmamay-ari ng ginto.

Kapag ang stock market tanks o isang terorista pag-atake ang nangyari, iyon ay kapag ginto rally. Pagkatapos ng 9/11, ang stock market ay bumaba ng higit sa 7 porsiyento, ngunit ang ginto ay tumaas.

Ang Bitcoin, tulad ng ginto, ay isang perpektong hindi nauugnay na asset upang idagdag sa isang portfolio ng pamumuhunan. Hindi ako nagulat na may napakalaking demand para sa Bitcoin futures mula sa mga mangangalakal. Ngayon, ang bawat negosyante ay magkakaroon ng opsyon na mamuhunan doon mismo sa kanilang screen nang hindi kinakailangang gawin ang mabigat na gawain ng pagbili at pag-secure ng Bitcoin mismo.

Mga kontrol sa peligro

Tulad ng para sa mga claim na ang CME futures trading ay ilagay sa panganib ang palitan, sumobra na sila.

Ang pribilehiyo sa paglilinis ng CME ay nangangailangan ng malaking halaga ng kapital. Kung ang antas ng kapital ng isang miyembro ay bumaba sa ibaba ng threshold na kinakailangan upang i-clear, aalisin ng CME ang mga account ng customer at ilalagay ang mga ito sa isang kompanya na may kapital upang suportahan sila. Muli, mauna ang mga customer.

Ang mga futures ng stock index ay gumana tulad ng idinisenyo noong 1987 crash, ang mga futures ng butil sa panahon ng tagtuyot noong 1988, mga pera sa panahon ng mataas na pagkasumpungin pagkatapos ng Plaza Accord. Isaalang-alang ito: bago ang 1982, kung hinulaan mo kung saan ilulunsad ang pinakamatagumpay na kontrata ng stock index, malamang na hulaan mo ang New York Stock Exchange, tama ba? Ngunit ang S&P 500 Index Futures ay inilunsad sa Chicago exchange sa tabi ng pork-belly PIT, US Treasury futures sa tabi ng soybean PIT.

Nagawa na ng CME ang takdang-aralin nito sa Bitcoin; alam na alam nito ang pabagu-bagong kasaysayan ng presyo ng bitcoin at mayroon itong karanasan at mga kontrol sa lugar upang i-clear ang Bitcoin futures.

Kamangha-manghang, T ba? Ang palitan na nag-aalok ng mga produkto sa pamamahala ng peligro ay dapat na umiwas sa Bitcoin dahil ito ay "peligro?" ha? Hindi pa ako nakakita ng anumang bagay na tulad ng Bitcoin na nagbibigay inspirasyon sa gayong mga pilay na argumento mula sa mga kalaban nito.

T ito Wall Street

Pagkatapos, nariyan ang lahat ng bitcoiners' FUD: "Narito ang Wall Street upang pababain ang presyo ng Bitcoin , manipulahin ang merkado at sirain ito para sa atin!"

Sapat na upang sabihin, para sa marami sa parehong mga kadahilanang ibinigay ko sa itaas, T ako naniniwala na iyon ay totoo.

KEEP na ang CME ay hindi Wall Street. Ang mga palitan ng Chicago ay may etos tulad ng bitcoin: transparency, seguridad, kalayaan at pananagutan.

Sa lahat ng taong namimilipit sa magkabilang panig, tingnan na lang natin kung paano ito gumagana. Mayroon akong mga dekada ng karanasan sa mga palitan ng Chicago at nakakaramdam ako ng makatwirang tiyak na lahat kayo ay nag-aaksaya ng inyong hininga at nagbabayad nang labis para sa buong pahinang mga ad sa mga naka-print na pahayagan.

Dalhin natin ang bagay na ito sa buwan!

Disclosure:Ang CME Group ay isang mamumuhunan sa pangunahing kumpanya ng CoinDesk, ang Digital Currency Group.

Downtown Chicago larawan sa pamamagitan ng Shutterstock.