Propesor Susan Athey: 'Kung Ginagamit Ito ng mga Tao, May Intrinsic Value ang Bitcoin '

Si Susan Athey ay isang senior kapwa sa Stanford Institute for Economics Policy Research, na dalubhasa sa mga marketplace na nakabatay sa auction at sa ekonomiya ng Internet. Isa rin siyang tagapayo sa Ripple Labs at nagsisilbing Chief Economist ng Microsoft.

Nagdala sila ng independiyenteng akademikong pananaw sa mga talakayan sa CoinSummit San Francisco noong nakaraang linggo, gamit ang kanyang kadalubhasaan at pananaliksik upang masuri ang potensyal ng teknolohiya sa maraming larangan.

Ang CoinDesk ay nakipag-usap kay Athey tungkol sa kung ano ang nagbibigay ng Bitcoin intrinsic na halaga, ang pagiging bago ng Bitcoin protocol, mga posibleng sitwasyon para sa hinaharap ng bitcoin, at ang halaga ng pera bilang isang pamumuhunan.

CoinDesk: Nang makita namin ang iyong pangalan at mga kredensyal na nakalista sa agenda, naisip namin na baka ito ang responsableng nasa hustong gulang na magsasabi sa amin kung gaano kabaliw ang Bitcoin at kung paano ito T gagana. Ngunit tila pagkatapos suriin ang Bitcoin na may pag-aalinlangan sa akademikong mata, hindi mo ito binabalewala. Noong una kang tumingin sa Bitcoin , nag-aalinlangan ka ba?

Susan Athey:Ipinakilala ako sa Bitcoin ng ilang mga maagang mahilig. Ang mga unang bagay na nabasa ko pag-uwi ko ay tungkol sa mga bula. Inilabas ko ang aking mga libro tungkol sa mga bubble ng asset at tulips, at nag-alala ako na ito ay a Ponzi scheme sa diwa na maraming mayayamang tao ang namumuhunan dito at sinasabi sa kanilang mayayamang kaibigan na mamuhunan dito, at sa gayon ang presyo ay tumataas habang ang mga mayayaman ay naglalagay ng kanilang pera dito.

Gayundin, ang mga argumento na pabor dito ng ilan sa mga naunang nag-adopt ay T sumasalamin sa akin: ang ideya na kailangan namin ito dahil may isang kakila-kilabot na mangyayari sa dolyar ng US. Sa matatag na estado bilang isang tindahan ng halaga, maaaring mayroong mas mahusay na mga instrumento sa pananalapi.

Sa ngayon ang presyo ay lumalaki, kaya ito ay isang magandang investment dahil ang upside offsets ang panganib. Ngunit kung ito ay nasa steady state at hindi na lumalaki, maaaring may mas mahusay na paraan upang protektahan ang iyong pera kaysa sa Bitcoin sa United States.

Ang nabighani sa akin at nakuha ang aking imahinasyon ay ang Technology mismo, ang pag-unawa sa ibig sabihin ng ledger, kung ano ang nagawa nito, at kung bakit ang isang katutubong pera ay mahalaga sa pangkalahatang Technology.

Hayaan akong i-unpack iyon ng BIT. Kapag nagsimula kaming mag-isip tungkol sa aktwal Technology, ang block chain, ang ledger at ang seguridad sa paligid ng ledger, malinaw na iyon ay isang makapangyarihang bagay. Mayroon kaming maraming iba pang mahal at masalimuot na institusyon upang itatag na ang mga bagay na may halaga ay lumipat sa pagmamay-ari mula sa ONE tao patungo sa isa pa. Ang block chain na ginagawa iyon sa isang desentralisado, walang alitan na paraan - isang dalisay na paraan - ay isang malakas na pagbabago.

Ngunit ang unang tanong na itatanong mo ay, 'Bakit kailangan mong mag-imbento ng bagong pera? Gimmick ba iyon? Isang bagay na idinagdag mo, isang tool sa marketing para ibenta ang bagay na ito na talagang isang ledger lang?' Pagkatapos ay napagtanto ko na ang Bitcoin mismo ay uri ng pangunahing sa ledger.

Hayaan mong ipaliwanag ko iyon. Maaari akong magkaroon ng mga entry sa isang ledger na naglalarawan ng pagmamay-ari ng mga perang papel. Maaari akong, sa prinsipal, gumamit ng protocol ng seguridad: Kung nagmamay-ari ako ng isang entry sa ledger maaari akong magpadala ng mensahe upang ilipat ang isang dolyar sa ibang tao. Ngunit iyon ay magiging isang mensahe lamang. Ito ay isang pangako. T kami nag-imbento ng Technology para i-beam ang mga perang papel at ipakita ang mga ito sa iyong keyboard.

Ang SWIFT Ang internasyonal na sistema (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication) ay isang sistema ng mga mensahe na nagsasabi sa mga tao kung saan lumipat ang pera, at pagkatapos ay sa ilalim nito, ang pera ay aktwal na gumagalaw sa mga sistema ng clearinghouse. Ang kakayahang magpadala ng mga mensahe ay napakalakas, ngunit hindi ito kasing lakas ng aktwal na makapagpadala ng halaga.

Ang Bitcoin ay ang tanging bagay kung saan ang kumpletong kahulugan ng pagmamay-ari ay ang entry sa ledger. Ito ay dapat na isang katutubong at bagong pera dahil ang kahulugan ng bagay ay ang ledger entry. T iyon tumutugma sa isang dolyar o isang piraso ng ginto o iba pa. Ito ay kung ano ito. Ang entry sa isang ledger ng isang Bitcoin ay isang pangunahing yunit na ang halaga ay maaaring ilipat sa elektronikong paraan sa pamamagitan ng security protocol.

Nangangahulugan ba ang halaga ng Technology na hindi ito bula o Ponzi scheme?

Ito ay isang Technology na maaaring gamitin sa iba't ibang paraan. Kami ay ganap na may kakayahang makabuo ng mga Ponzi scheme sa lumang ekonomiya. T ko masasabi na T ka maaaring maglagay ng Ponzi scheme sa ibabaw ng Bitcoin. Ngunit ang Technology ay may gamit at kaya, para sa akin, ang bagay na nagbibigay sa Bitcoin ng pangunahing halaga ay ang paggamit nito.

Ang kakayahang ilipat ang halaga sa elektronikong paraan nang walang mga counter party at walang IOU at mga pangako ay lubhang kapaki-pakinabang. Kung gagamitin ito ng mga tao, magkakaroon ito ng halaga. Iyon ang dahilan kung bakit iniisip ko na mayroon itong intrinsic na halaga.

Ang ONE paraan upang isipin ang dami ng transaksyon at ang intrinsic na halaga ay na, sa anumang sandali ng oras, mayroong isang nakapirming bilang ng mga bitcoin, at ipagpalagay na gusto mong magpatakbo ng kalahating bilyong dolyar na halaga ng mga transaksyon sa pamamagitan ng system sa isang araw.

Mayroong isang nakapirming bilang ng mga bitcoin, at isang dolyar na halaga ng mga transaksyon na kailangang suportahan sa mga ito, at ang bawat Bitcoin ay magagamit lamang isang beses sa isang araw, pagkatapos ay ang market cap ng mga bitcoin ay kailangang tumaas upang suportahan ang dolyar na halaga ng mga transaksyon. Mayroong presyo sa merkado para sa pag-access sa mga bitcoin.

Nasuri mo ang kaugnayan sa pagitan ng dami ng transaksyon at presyo. Kaya sinasabi mo ba na ang dami na nakita mo ay nagbibigay-katwiran sa presyo?

Oo. Iyan ay hindi isang kumpletong teorya ng presyo, dahil kung ang volume ay hinihimok ng haka-haka, posible na ang volume ay maaaring suportahan ang presyo, ngunit posible pa rin na ang presyo ay maaaring bumagsak, at ang volume ay maaaring bumaba.

Ang sinasabi ko lang na 'ang dami ay nagbibigay-katwiran sa presyo' ay T isang kumpletong teorya ng kung ano ang dapat na presyo sa hinaharap. Ito ay higit pa sa isang mataas na antas ng impressionistic na pagtingin sa merkado na ang mga presyo at dami ng transaksyon ay gumalaw nang magkasama sa paraang may katuturan.

Sa steady state, kapag ang haka-haka ay hindi na ang pangunahing driver ng volume, magiging posible na iugnay ang dami ng transaksyon sa presyo sa mas mapagtatanggol na paraan.

Karamihan sa volume ay nauugnay sa haka-haka. Ang maaaring gusto mong gawin ay tingnan ang mga bahagi ng ecosystem na talagang ginagamit para sa komersyo. Ang dami ng transaksyon na iyon ang mahalaga kung nasa steady state ka. Kung ito ay umabot sa isang matatag na laki ng estado, pagkatapos ay hindi na papasok ang mga tao dito dahil sa tingin nila ito ay lalago. At pagkatapos ang halaga ay higit na tinutukoy ng mga transaksyon sa system.

Mayroon akong napakasimpleng teorya kung ano dapat ang hitsura ng presyo sa steady state. Ang teoryang iyon, kapag inilapat sa kung ano ang nangyayari ngayon, ay T gumagawa ng masama sa pagtutugma sa data, ngunit wala tayo sa steady state ngayon, kaya hindi kumpleto ang teorya.

Narinig ko ang mga tao na nagbabala na, ONE araw, ang halagang ito ay mawawala at wala nang magnanais ng bitcoin.

Maaaring mangyari ito. Hayaan akong magbigay ng ilan sa mga senaryo kung saan ito mangyayari. Maaaring ang ONE ay may nakitang depekto sa seguridad, o may nangyayaring pag-atake na sumisira sa tiwala sa Bitcoin.

Dahil sa kung nasaan tayo ngayon, maiisip ko na sa sitwasyong iyon ay lilipat tayo sa isang alternatibong barya. Ito ang ONE dahilan kung bakit sa tingin ko ay mabuti para sa Bitcoin ecosystem na magkaroon ng maraming iba pang mga barya, dahil kung may nangyaring sakuna sa Bitcoin, sa tingin ko maaari tayong lumipat sa isang medyo maayos na paraan sa isa pang alt-currency, at habang tiyak na magkakaroon ng ilang muling pamamahagi ng kayamanan sa proseso ng paglipat na iyon, ang kabuuang pamumuhunan sa ecosystem ay mananatili.

Sinusuportahan ng mga venture capitalist ang ilang kumpanya sa virtual currency space. Karamihan sa kanila ay maaaring mag-pivot sa isa pang virtual na pera na may kaunting pagsisikap. Sa mga tuntunin sa layer ng aplikasyon, oo, partikular ito sa Bitcoin, ngunit kung kinakailangan, maaari itong mag-pivot.

Ngayon, naiintindihan na namin ang mga katangian ng seguridad ng Bitcoin . Magkakaroon ng panahon ng kawalan ng katiyakan sa bagong protocol na iyon at ang proseso ng pagsubok na iyon ay maaaring humantong sa paglipat sa isang ikatlong alt-currency.

Kaya't kung may nangyaring sakuna sa Bitcoin protocol, magkakaroon ng pagkagambala at maaaring magkaroon ng panahon ng kawalan ng katiyakan habang inisip namin kung ano ang magiging pinakamahusay na alternatibo, at marahil ay muling pagsilang ng Bitcoin kapag naayos na nila kung ano man ang problema.

Kaya, kung iniisip ng mga tao na lahat ng iba ay umaalis sa Bitcoin, lahat ay lalabas sa Bitcoin, at babagsak ang presyo. Marami pang ibang uri ng negosyo at pamumuhunan na may ari-arian na iyon.

Halimbawa, isang pamilihan na nangangailangan ng mga mamimili at nagbebenta. Kung ang lahat ng mga mamimili at nagbebenta ay nagsimulang lumipat sa ibang platform, makikita mo iyon. Mag-isip tungkol sa isang social network. Nakita namin ang mga tao na gumagamit ng MySpace, at pagkatapos ay lumipat sila sa Facebook. Nakikita namin ang maraming uri ng mga platform at institusyon at kumpanya kung saan nakabatay ang utility ng platform sa iba pang gumagamit na gumagamit nito.

Iyon ay T nangangahulugan na T mo maaaring pahalagahan ang isang Facebook, dahil lamang na ang mga bagay ay kapaki-pakinabang lamang kapag ginagamit ito ng ibang tao. Ang profile ng panganib ng isang pamumuhunan sa Bitcoin ay hindi katulad ng isang talagang ligtas na tindahan ng halaga.

Talagang tinitingnan ko ito nang higit na katulad ng profile ng panganib ng, halimbawa, isang marketplace startup na may paunang user base. Kung ang mga gumagamit ay mananatili at sila ay nakikipag-ugnayan sa isa't isa at ito ay lumalaki, ito ay magkakaroon ng maraming halaga. Kung ang mga gumagamit ay pumili ng isa pang platform para sa anumang dahilan, T ka magkakaroon ng anumang halaga. Kung bibili ka ng stock o nagsasagawa ng venture position sa ganitong uri ng startup, malalaman mo na may posibilidad na maging zero ito at may posibilidad na lalago ito.

Iyan ang paraan ng pagtingin ko sa Bitcoin: may ilang posibilidad na lumipat ang mga tao sa ibang platform sa anumang dahilan; kung hindi nila T, ito ay lalago at mayroon itong intrinsic na halaga batay sa dami ng transaksyon.

Sumangguni ka sa mga pamahalaan ng mundo tungkol sa mga isyu sa ekonomiya. Napag-usapan mo na ba ang Bitcoin sa pambansa o internasyonal na mga awtoridad sa ekonomiya? Mayroon bang malawak na magkakaibang mga pananaw sa buong mundo tungkol sa kung ang Bitcoin ay magiging mahalaga, kung natatakot sila dito, binabalewala ito, at iba pa? Ano ang vibe na nakukuha mo?

Ang ONE bagay na medyo kawili-wili ay ang mga indibidwal na tao mula sa iba't ibang sangay ng gobyerno na naging interesado dito, tulad ng halos lahat ng tumitingin dito, ay nabighani dito.

Ito ay talagang kawili-wili at mapaghamong at intelektwal na kasiyahan. Masaya dahil mahirap. Ang pag-isipan ang lahat ng implikasyon ng bagong Technology ito at pag-isipan ang lahat ng paraan kung saan maaaring magkaroon ng mabuti at masamang kahihinatnan ang iba't ibang regulasyon ay isang mapaghamong problema. Kaya ang ONE vibe na nakukuha ko ay na sila, tulad ng iba pang komunidad, ay talagang nakakaakit at nakakapaghamon sa intelektwal na paraan.

Ang isang mensahe na nakita kong matunog ay napakahalaga na ang kapaligiran sa US ay sapat na palakaibigan upang manatili ang ecosystem dito, dahil maraming mapagkukunan sa US upang suportahan iyon, at marami sa mga mapagkukunang iyon ang hihikayat din sa pag-unlad na iyon na paboran ang higit pang mga lehitimong paggamit at ligtas na paggamit. Kung ito ay nagiging labag sa batas, ito ay bubuo nang higit pa sa [hindi gustong] mga direksyon. Nasa pambansang interes ng US na magkaroon ng ecosystem na ito na umunlad dito.

At sa palagay mo naiintindihan iyon ng mga taong nasa awtoridad sa US?

Sa tingin ko ginagawa nila. Ngayon, ang pag-unawa diyan at ang kakayahang kumilos dito sa isang napapanahon at malinaw na paraan ay iba't ibang bagay. Walang indibidwal na regulator ang makakalutas sa buong problema, at ang regulasyon sa pagbabangko ay isang napakahirap at kumplikadong lugar. Ngunit habang lumulubog na ang protocol at Technology ito ay narito upang manatili, at kailangan itong harapin, pagkatapos ay ang atensyon ay nabaling sa pagharap dito ng tama.

Sa isang pangunahing antas, maaari mong tiyak na magtapon ng mga tacks sa kalsada. Maaari mong pahirapan ang pagbili ng mga bagay. Tulad ng pinakabagong pagpapasya sa buwis na ginagawang hamon para sa mga tao na sumunod sa batas sa buwis; kailangan nilang gumawa ng mas maraming accounting kung gumagamit sila ng Bitcoin para sa maliliit na transaksyon.

Para sa mga namumuhunan sa Bitcoin , ang pasya ng buwis ay talagang nakakatulong, dahil nagbigay ito ng kalinawan. Kung bumibili at nagbebenta ka lang, medyo simple ang desisyon sa buwis. Para sa isang taong may itinago at gumagastos sa mga maliliit na pagbili, malamang na kakailanganin mo ng software ng accounting upang maisampa nang maayos ang iyong mga buwis.

Ang mga ganitong bagay ay tiyak na maaaring maging tacks sa kalsada. Ang kakulangan ng kalinawan sa mga relasyon sa pagbabangko ay isang malaking hadlang sa kalsada. Ngunit sa isang pangunahing antas, T mo talaga maaaring ipagbawal ang isang ledger. Ito ay isang piraso ng computer software na may maraming iba't ibang gamit. Maaari mong i-regulate kung paano pumapasok at lumabas ang fiat currency dito, ngunit T mo talaga mapipigilan ang paggamit nito.

Ang ilan sa mga gamit nito ay T direktang nauugnay sa pera, ang ilan sa mga multi-signature na application kung saan marami kang taong pumipirma sa isang transaksyon, pinapanatili ang mga bagay sa escrow, pamagat, mga application kung saan mo ito ginagamit bilang isang paraan upang magpadala ng pampublikong mensahe na may timestamp na nagbe-verify nito. Ang mga kumpanya ay maaaring bumuo ng kanilang sariling panloob na ledger. Maaari lang nilang i-fork ang Bitcoin protocol, T nila kailangang maglipat ng anumang pera sa loob at labas ng mga bangko, ginagamit lang nila ang ledger na ito upang pamahalaan ang kanilang mga panloob na libro, kung maglilipat sila ng pera sa mga dibisyon sa loob ng kompanya.

Mayroong maraming mga application na ito, at marami sa mga ito ay T talaga nangangailangan ng pag-apruba ng mga regulator. Kapag nalaman mong wala na sa bag ang teknolohiya, T na ito mapipigilan, marami itong kawili-wiling mga aplikasyon, makatuwiran lamang na maglagay ng balangkas sa paligid nito na ginagawang posible na gumana ito.

Gumagawa ka ba ng mga research paper o proyekto na may kaugnayan sa Bitcoin?

Nagtatrabaho ako sa pagsusuri ng block chain at sinusubukang ilarawan ang ebolusyon ng block chain sa paglipas ng panahon, kung anong mga uri ng mga transaksyon ang nagaganap, sinusubukang idokumento ang mga daloy ng mga pondo ...

Ito ay isang medyo mapaghamong ehersisyo na gawin nang maayos dahil sa mga kakaibang paraan ng pagtatala ng impormasyon ng block chain: ang katotohanang walang ONE numero ng wallet sa ONE indibidwal o entity sa block chain, at T silang anumang impormasyong nagpapakilala.

Sa isang indibidwal na antas mayroon kang BIT ingay sa pag-unawa sa kung ano ang nangyayari, sa antas ng isang transaksyon sa block chain. Ngunit maaari ka pa ring tumingin sa pinagsama-samang mga pattern. Nagsasaliksik ako sa lugar na ito.

BIT nauubos ang oras para maayos ito, ngunit lumalabas ang mga kagiliw-giliw na pattern mula sa pag-unawa sa block chain. Ito ay magiging mas kawili-wili habang ang mga kumpanya tulad ng BitPay ay nagpapalawak ng kanilang pag-abot at nagbibigay-daan sa mas maraming tao na gumawa ng mga transaksyon.

Kung ang aktwal na mga tao na bumibili at nagbebenta ng mga bagay ay ilang porsyento lamang ng kung ano ang nangyayari, ito ay BIT hindi gaanong kawili-wiling pag-aralan, ngunit iyon ay nagbabago. Sa tingin ko, ang tunay na commerce ay nasa double digit sa block chain, at ito ay lumalaki. Ang mga taong naghahanap ng utility mula sa block chain, mula sa isang pang-ekonomiyang pananaw, ay mas kawili-wiling pag-aralan. Nagsasagawa ako ng pagsasaliksik at din sa parallel na paghihintay para sa komunidad na umunlad sa punto na ito ay mas kawili-wili sa ekonomiya.

Ito ba ay isang tanyag na paksa na gustong pirmahan ng mga nagtapos na mag-aaral upang magsaliksik?

Mayroong maraming interes. [Gayunpaman] wala pang masyadong tao na nakabisado ang Technology kinakailangan para pag-aralan itong mabuti. Ang hula ko ay sa loob ng isang taon makikita mo ang isang pagsabog ng mga pagsusuri.

Batay sa aking sariling karanasan, mayroong isang medyo malaking gastos sa pagsisimula upang pag-uri-uriin ang lahat ng mga detalye ng institusyonal, upang talagang kumbinsihin ang iyong sarili na naunawaan mo ang nilalaman ng impormasyon ng block chain. Isipin ang ilan sa mga bagay na nagbabago sa paglipas ng panahon.

Gumagamit ang mga tao ng mga diskarte sa pag-anonymize upang itago ang kanilang sarili. Ang paggamit nito at ang paraan ng paggana ay nagbabago sa paglipas ng panahon. Ang mga pagkakakilanlan ng mga palitan at ang paraan ng kanilang pakikipag-ugnayan sa block chain ay nagbabago sa paglipas ng panahon. Ang ilang mga serbisyo ay gumagawa ng maraming bagay mula sa block chain, habang ang ibang mga serbisyo ay gumagawa ng maraming bagay sa block chain.

Ito ay isang gumagalaw na target at isang kumplikadong target upang maunawaan kung ano ang nasa block chain, kung ano ang nasa labas ng block chain. Mayroong hadlang sa pagpasok sa pananaliksik na ito, ngunit sa tingin ko ay malalampasan ng mga tao ang hadlang na iyon.

Bumili ka na ba ng anumang bitcoins sa iyong sarili?

Upang pag-aralan ang anumang market kailangan mong maging kalahok sa merkado, upang maunawaan ang karanasan ng user at ibalot ang iyong ulo sa paligid nito. Kaya ako ay nasa loob at labas ng Bitcoin, ngunit sa mababang antas. Sinubukan kong subukan ang iba't ibang mga palitan, at sa pagdating ng mga bagong kumpanya sinubukan kong mag-eksperimento sa kanila at makita kung paano gumagana ang mga ito.

Kung ako ay nasa posisyon ng paggawa ng maraming mas mapanganib na pamumuhunan, sa tingin ko ay lubos na makatuwiran na marami sa mga mayayamang mamumuhunan ang kumuha ng posisyon dito. Mayroon itong napaka-kagiliw-giliw na profile ng paglago.

ONE bagay na sasabihin ko tungkol sa pamumuhunan dito: karamihan sa mga Amerikano ay dapat na may hawak na US dollars at index funds. Iyan ang subok at totoong paraan ng paghawak ng pera. Ngunit para sa mga taong naghahanap ng uri ng profile ng panganib na nauugnay sa mga bagong pakikipagsapalaran, na kung saan ay ilang probabilidad ng zero at ilang probabilidad ng paglago, ang isang kawili-wiling bagay tungkol sa pamumuhunan sa Bitcoin ay ang pagdemokratiko ng access sa isang investment ng profile na iyon.

Ikaw bilang isang indibidwal ay hindi inaalok ng bahagi ng isang venture capital fund. T mo mabibili yan. Kailangan mong maging isang malaking mamumuhunan, at kahit na ikaw ay isang malaking mamumuhunan, kailangan mo pa ring imbitahan na lumahok. Kaya't nakakatuwang hindi lamang na-demokrasya ng Bitcoin ang pag-access sa paglilipat ng pera, kundi pati na rin, sa ngayon, ang pagbili ng Bitcoin ay parang pagkuha ng taya sa isang startup. Iyan ay isang mapanganib na taya, ngunit mayroon itong mataas na potensyal na paglago.

Sa halip na mamuhunan sa limang Bitcoin startup, maaari kang bumili lamang ng Bitcoin, at malamang na sasama iyon sa mga Bitcoin startup. Ang ONE caveat doon ay ang marami sa mga Bitcoin startup ay maaaring mag-pivot kung ang Bitcoin protocol ay sumabog. Ang Bitcoin mismo ay maaaring bumaba.

ONE sa mga bagay tungkol sa pamumuhunan sa Bitcoin ay T mo nais na mahuli nang hindi namamalayan kung may nagsimulang lumipat, kung ang isa pang protocol ay nagsimulang makakuha ng traksyon.

Kaya may ilang mga isyu sa paghawak ng Bitcoin, ngunit ito ay isang pagkakataon kung gusto mong kumuha ng isang napaka-peligrong posisyon sa iyong portfolio, mataas ang panganib/mataas na kita. Ito ay isang mas likidong paraan upang makuha ang profile ng pamumuhunan na iyon kaysa sa maraming iba pang mga pamumuhunan na may parehong profile ng panganib/pagbabalik.

Ang panayam na ito ay na-edit para sa haba at kalinawan.