Ang Coinbase ay May Mga Salita para sa SEC. Nakikinig ba Ito?

Ang Coinbase, ang pinakamalaking US Cryptocurrency exchange at ONE sa pinakamalaking publicly traded Cryptocurrency firms sa mundo, ay nag-anunsyo noong Martes ng gabi na nakatanggap ito ng babala mula sa Securities and Exchange Commission tungkol sa nakaplanong Lend na produkto nito, na magbibigay sa mga user ng 4% na interes sa mga deposito ng stablecoin USDC, na may iba pang asset na tila idadagdag mamaya. Ayon sa Coinbase, ang ahensya ng regulasyon ng US noong nakaraang Miyerkules ay nagpadala sa kompanya ng tinatawag na Wells notice, isang babala ng isang nakaplanong demanda sa produkto.

(Disclosure: Ang pangunahing kumpanya ng CoinDesk, ang Digital Currency Group, ay isang mamumuhunan sa Circle, na naglalabas ng USDC.)

Ngunit, ayon sa Coinbase, ang babala, na malamang na hahadlang sa paglulunsad ng produkto ng Lend, ay inilabas pagkatapos ng mga buwan ng borderline stonewalling ng regulator. Ayon sa CEO ng Coinbase na si Brian Armstrong, nagsimula iyon noong Mayo, nang bumisita siya sa Washington, D.C., upang makipagkita sa iba't ibang mambabatas at regulator.

"Ang SEC ay ang tanging regulator na tumangging makipagkita sa akin, na nagsasabing 'hindi kami nakikipagpulong sa anumang mga kumpanya ng Crypto ,'" isinulat ni Armstrong sa isang Twitter thread kagabi.

Ayon sa isang post sa blog mula sa Coinbase, ipinakita ng kumpanya ang produkto ng Lend sa SEC at nakikibahagi sa isang mahabang proseso ng Disclosure bago ang babala noong nakaraang linggo. Sa kabila ng pagsisikap na iyon sa transparency, sinabi ni Armstrong na ang SEC ay hindi tumugon sa anumang payo kung paano maayos na ayusin ang produkto bago maglabas ng babala sa Wells nito.

"Kami ay pinagbantaan ng legal na aksyon bago ang isang BIT ng aktwal na patnubay ay ibinigay sa industriya sa mga produktong ito," sumulat si Armstrong.

Ang Coinbase ay nangangatwiran, malamang, na ang Lend ay hindi isang seguridad, dahil ang mga pagbabalik nito ay hindi pormal na nakatali sa pagganap ng pananalapi ng kumpanya. Ang parehong nakakadismaya para sa ngayon-pampublikong startup ay na ang mga katulad na produkto ay laganap sa cryptosphere, na inaalok ng epektibong hindi kinokontrol na mga entity kabilang ang mga palitan at DeFi protocol.

Ang ibang mga kumpanya ng Crypto na kinokontrol ng US ay tumugon nang may empatiya at pagkabigo. "Ang mga regulator ng US ay binubugbog ang mga mahuhusay na aktor dahil ito ay maginhawa," isinulat Jesse Powell, CEO ng Kraken Crypto exchange. "Samantala, ang mga aktwal na scam ay tumatakbo nang walang tigil sa loob ng maraming taon."

Kinuwestiyon din ni Armstrong kung talagang ginagawa ng SEC ang trabaho nito. "Sino ang pinoprotektahan nila dito at saan ang pinsala? Mukhang masaya ang mga tao na kumita ng ani sa iba't ibang produktong ito, sa maraming iba pang kumpanya ng Crypto ... Ang pagsasara sa mga ito ay malamang na mas makakasama sa mga consumer kaysa sa pagprotekta sa kanila."

Nagkamali si Armstrong dito, kahit kaunti lang. Ang SEC ay nakatuon sa pagprotekta sa mga mamumuhunan mula sa panganib, at anuman ang mga pagbabalik sa isang unregulated na produkto ng Crypto deposit ngayon, malinaw na napakataas ng panganib sa mas mahabang timeline. Ang napakalaking pag-hack ng parehong mga produkto at palitan ng DeFi ay nananatiling madalas na nakakagambala, halimbawa.

Sa tuwing makakakuha ka ng interes, talagang binabayaran ka para sa iyong panganib. At sa gusto man o hindi, sa kasalukuyang kapaligirang mababa ang interes, ang 4% na interes sa isang stablecoin na deposito ay nagpapahiwatig ng malaking panganib. Sa mga bangko sa U.S. na nag-aalok ng mas mababa sa 1% sa mga deposito at maging sa 30-taong Treasury na ani sa ilalim ng 2%, ang inaalok na rate ng Coinbase ay tiyak na nagtataas ng mga tanong tungkol sa kung saan nanggagaling ang premium.

Sa marami sa mga programang "pagsasaka ng ani" ng DeFi na itinuturo ni Armstrong, halimbawa, ang dapat na ani ay talagang binabayaran sa katutubong token ng isang platform. Dahil dito, ang karamihan sa "mga pautang" ng DeFi ay halos hindi nakatago sa mga securities dahil ang halaga ng mga yielded na token ay nakabatay sa performance ng platform sa hinaharap. Ang ONE kapani-paniwalang paliwanag sa aksyon ng SEC ay ang paniniwala nito na ang Coinbase ay may katulad na pag-subsidize sa mga rate ng interes nito mula sa sarili nitong kita sa pagpapatakbo.

Iyon ay sinabi, ang bahagi ng kuwento ng Coinbase ay nagpinta ng isang nakakadismaya na larawan ng SEC sa ilalim ng bagong pinuno na si Gary Gensler. Tulad ng itinuturo ng palitan sa account nito, paulit-ulit na sinabi ni Gensler na gusto niyang makipag-usap sa mga kumpanya ng Crypto , ngunit tila hindi niya naiintindihan na iyon ay isang two-way na kalye.