Pinag-iisipan ng mga Agrabyado na Mamumuhunan ang Telegram Dahil sa Kinanselang TON Blockchain Project

Ang mga mamumuhunan sa proyektong TON ng Telegram ay nasa talakayan upang idemanda ang kumpanya matapos nitong biglang isara ang pagsisikap ng blockchain sa unang bahagi ng linggong ito, ayon sa apat na indibidwal na pamilyar sa sitwasyon.

Hindi ito ang ambisyosong proyekto isara na ikinagagalit ng mga mamumuhunan ngunit ang mga opsyon na ibinigay sa kanila: Bawiin kaagad ang 72% ng kanilang pamumuhunan, alinsunod sa isang kontrata susog mula 2019, o ipahiram ang mga pondo sa Telegram sa loob ng isang taon at ibalik ang 110% sa Abril 2021.

Telegram gumastos ng $405 milyon mula sa $1.7 bilyon na mga nalikom sa pagbebenta ng token sa pagbuo ng parehong TON blockchain at ang messaging app nito, ngunit ang mga paggasta ay nagdala ng zero na halaga sa mga namumuhunan, sabi ni Vladimir Smerkis, pinuno ng Crypto startup Tokenbox at ONE sa mga namumuhunan.

"Isinasaalang-alang namin ang pagsasampa ng kaso, dahil ang pera na ginastos ni [Telegram CEO] Pavel Durov sa proyekto ay walang nakuha sa mga mamumuhunan, habang hindi bababa sa, magiging patas na pag-usapan ang pagkuha ng equity ng Telegram, halimbawa," sabi ni Smerkis.

Sa kanyang pagtatantya, halos kalahati ng mga mamumuhunan ay maaaring isinasaalang-alang ang mga demanda sa ngayon, at halos kalahati ng marami ang aktwal na gagawa nito. Tatlong iba pang indibidwal na ayaw magpabanggit ng pangalan, kabilang ang isa pang mamumuhunan sa TON at dalawang pondo na kumunsulta sa naturang mga mamumuhunan, ang nagsabi na ang potensyal na paglilitis ay aktibong tinatalakay.

Naabot ng CoinDesk ang Telegram para sa komento sa mga potensyal na demanda at komento ng isang dating empleyado tungkol sa katayuan sa pananalapi ng kumpanya ngunit hindi nakarinig pabalik sa oras ng press.

"May mga pondo na isinasaalang-alang ang isang aksyon ng klase laban sa Telegram," sinabi ng ONE sa mga namumuhunan sa CoinDesk, kahit na sinabi niyang wala siyang planong lumahok.

Tinatalakay na ngayon ng mga mamumuhunan sa U.S., Europe at Russia ang mga potensyal na demanda na ito, aniya.

"Maraming tao ang nabalisa na ang proyekto ay tapos na. Alam ang katalinuhan ng negosyo ni Durov, inaasahan namin na ipaglalaban niya ang pagkakaroon ng TON, ngunit tila ang mga panganib na kanyang kinakaharap ay lumampas sa kabaligtaran na maaari niyang makuha kung ang proyekto ay inilunsad," dagdag ni Smerkis.

Mayroong isang grupo ng mga mamumuhunan na "sinabi na makakasama nila si Durov hanggang sa katapusan," sabi ni Smerkis. Gayunpaman, ang pagtatapos ay inihayag nang mas maaga sa linggong ito ni Durov mismo. "Sa mga kumperensyang tawag sa iba pang mga namumuhunan, nakikita ko na ang mga tao ay hindi nasisiyahan at nagpaplanong bawiin ang kanilang pera at kalaunan ay magdemanda upang makakuha ng mas maraming pera o ilan sa mga asset ng [Telegram]," sabi ni Smerkis.

Pagtigil nito

Ang kapalaran ng TON ay nakabitin sa pamamagitan ng isang thread mula noong Telegram nawala sa federal court sa U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), na nagsabing ang mga nakaplanong blockchain token nito, na tinatawag na grams, ay hindi rehistradong mga securities. Noong Miyerkules, ang kuwento ay dumating sa isang dramatikong pagtatapos: Durov, sa isang anunsyo, sinabi na ang proyekto ay tapos na.

"Sa nakalipas na 2.5 taon, ang ilan sa aming pinakamahusay na mga inhinyero ay nagtatrabaho sa isang susunod na henerasyong blockchain platform na tinatawag na TON at isang Cryptocurrency na tatawagin naming Gram," sabi ni Durov, ngunit "pinigilan ng korte ng US na mangyari ang TON ."

Sinisisi ang mga regulator ng US, na maaaring "magsara ng anumang bank o bank account sa mundo" o "gamitin ang kontrol nito sa Apple at Google upang alisin ang mga app mula sa App Store at Google Play," inihayag ni Durov na hihinto ang Telegram sa pagbuo ng TON.

Ang ilang mga mamumuhunan ay nakatanggap na ng 72% ng kanilang mga paunang pamumuhunan sa ilalim ng opsyon ONE at walang mga plano na gawing mas mahirap ang buhay ng Telegram. Dalawa sa mga mamumuhunang ito, kabilang si Anatoly Knyazev, executive director ng investment firm na Exante, ang nagkumpirma sa CoinDesk na ang kanilang mga refund ay natanggap.

"Ito ay isang venture investment, inayos namin ang aming pagkawala," sabi ni Knyazev.

Ang isa pang mamumuhunan, ang tagapagtatag ng BitScale Capital na si Zurab Kazhiloti, ay nagsabi na kinuha niya ang pangalawang opsyon at pinahiram ang pera sa Telegram upang makita kung ano ang mangyayari.

"Maaari kaming maghintay ng ONE taon pa. Ang koponan ni Pavel ay nakakuha sa amin ng mga sorpresa dati, kaya naniniwala kami sa isang positibong resulta," sabi ni Kazhiloti.

Ang kanyang Optimism ay higit pa riyan dahil ang Bitscale Capital ay sumali sa paglulunsad ng komunidad ng isang network batay sa TON code, na pinangalanang Libreng TON, bilang validator, aniya.

"Lahat tayo ay nagpapasalamat kay Nikolai Durov [Telegram's CTO at kapatid ni Pavel] para sa code na isinulat niya. Hindi ito ilunsad ay hindi makatwiran, "sabi ni Kazhiloti, at idinagdag na umaasa siyang ang network ay makakaakit ng maraming validator, serbisyo at user sa hinaharap.

Hindi lahat ay nakakaramdam ng ganoong kasiglahan. Ang pinuno ng isang venture fund na matatagpuan sa Eastern Europe na kinonsulta ng ilang TON investor at humiling na huwag makilala, sinabi ng mga mamumuhunan sa America at iba pang mga rehiyon na naniniwala na ang pagbabalik ng 72% ng kanilang mga pamumuhunan ay hindi gumagawa ng isang "TON" ng kahulugan.

"Walang venture fund ang gustong maghintay ng dalawang taon at pagkatapos ay ibalik ang 72%. Mas mainam na mawala ang pera nang buo," sabi ng taong ito.

Ang tiwala sa pagitan ng Durov at ng mga mamumuhunan ng Telegram ay maaaring seryosong masira, idinagdag niya, dahil ang kumpanya ay hindi mahuhulaan sa paggawa ng desisyon nito at walang malinaw na two-way na komunikasyon sa mga mamumuhunan nito.

Ang ilang mga mamumuhunan ay lalo na nainsulto na ang Telegram ay hindi nag-aalok sa kanila ng equity pagkatapos nilang epektibong mapondohan ang messenger app ng kumpanya, sinabi ng fund manager. sabi ni Durov sa panahon ng deposisyon ng korte na hindi pinaghiwalay ng Telegram ang mga mapagkukunan na ginugol nito sa app mula sa mga ginastos nito sa proyekto ng blockchain.

"Ipinakita nila sa mga mamumuhunan ang kanilang lugar: T nila nais na ang lahat ng iba't ibang mga mamimili ng gramo ay maging mga shareholder," sabi ng fund manager. "At ito ay kawalang-galang. Kumuha ka ng pera mula sa mga taong ito ngunit ibinabahagi mo ang kalamangan sa iba. Ginagastos mo ang pera ng iyong mga namumuhunan. Hindi mo T isasaalang-alang ang kanilang interes?"

Ang paglulunsad ng Free TON ay T rin naging maganda para sa maraming mamumuhunan. Ipinapahiwatig ang posibilidad na ang Telegram ay maaaring nagbigay ng berdeng ilaw sa proyekto, ang kasosyo sa pamamahala ng kumpanya ng pamumuhunan ng Mindrock Capital na si Pavel Cherkashin nagsulat isang op-ed sa Russian na bersyon ng Forbes.

"Susuportahan ng mga mamumuhunan ang isang krusada laban sa sistema ng hustisya ng Amerika," isinulat ni Cherkashin. "Ang hindi pa nila handa ay si Durov ay sumigaw ng "Bawat tao para sa kanyang sarili," tumalon sa barko at ilunsad ang Libreng TON, na inuulit ang parehong trick na ginawa ng Vkontakte," idinagdag niya, na itinuro na ang koponan ni Durov ay nagsimulang magtrabaho sa Telegram messenger habang nagtatrabaho sa kanyang unang kumpanya, Vkontakte, na naging sanhi ng isang tunggalian sa mga shareholder.

Pag-asa ng equity

Ayon sa fund manager, umaasa pa rin ang ilang mamumuhunan na makipag-ayos sa isang equity deal, ngunit hindi malinaw kung ano ang magiging halaga ng naturang equity (Durov ay pampublikong tinanggihan ang parehong mga modelo ng kita sa subscription at advertising at pinondohan ang Telegram galing sa sariling bulsa bago ang pagbebenta ng token).

Sinabi ni Yakov Barinsky, CEO ng HASH CIB, isang kumpanya ng pamumuhunan na kinonsulta ng mga mamimili ng gramo, sa CoinDesk na inaasahan ng ilang mamumuhunan na gawing mga bahagi ang kanilang mga token sa Telegram mula sa simula, at hindi nila pinaplano na pabayaan ang mga inaasahan na iyon.

"May isang grupo ng mga mamumuhunan na naniniwala na karapat-dapat sila sa katarungan, at ipaglalaban nila ito," sabi ni Barinsky.

Bahagi ng laban na ito ay maaaring kumukuha ng pera ngayon, idinagdag niya. "Naniniwala ang mga may pinaka-agresibo na saloobin kung kukuha sila ng alok na pautang, epektibong mawawalan sila ng karapatang makipag-ayos sa Telegram batay sa kasalukuyang kasunduan sa pagpasok nila ng ONE."

Si Pavel Durov ay tanyag na hindi nais na palabnawin ang kanyang pagmamay-ari ng Telegram, at, ayon sa tagapagsalita ng kumpanya na si Remi Vaughn, ang pamamahagi ng equity ay tiyak na wala sa talahanayan ngayon. Gayunpaman, ang mga nagdaang linggo ay nagpapakita na ang mga mamumuhunan ay maaaring maglapat ng sapat na presyon upang maimpluwensyahan ang diskarte ng Telegram kahit na bahagyang.

Matapos maipalabas ang unang alok ng refund-o-loan, idinetalye ng Telegram ang mga bagong tuntunin sa loan sa isang email sa Mayo 6. Ang mga mamumuhunan ay makakatanggap ng 72% ng mga pondo kasama ang interes kapag binayaran sila ng Telegram minsan sa darating na taon, kaysa sa 110% na dating sinang-ayunan. Ang kumpanya ay lumakad pabalik sa mga tuntuning ito pagkatapos ng pushback mula sa komunidad, ayon sa mga namumuhunan.

Si Anton Rosenberg, isang dating empleyado ng Telegram na pinaalis ni Durov, ay nagsabi na kung kailangang ibalik ni Durov ang lahat ng pera na kanyang nalikom, ang Telegram ay walang pondo para sa mga operasyon nito.

"Nauubusan na ng pera ang Telegram noong 2017, kaya nitong nakaraang dalawang taon ay ginagastos nito ang mga pondo ng mga namumuhunan ng TON ," aniya.

Ngayon, sa pandemic at ang pandaigdigang krisis, medyo mahirap makahanap ng investor na handang bumili ng Telegram, sabi ni Rosenberg.

"Ang ilang mga mamumuhunan ay tinatalakay pa nga kung si Durov ay maaari lamang tumakas gamit ang pera - higit pa bilang isang biro, siyempre. At ang ilan ay nagsisikap na malaman ang mga pagkakataon na mabawi ang buong halaga ng pamumuhunan sa pamamagitan ng korte," sabi niya.

Isang fund manager na pamilyar sa mga TON investors sa US ang nagsabi sa CoinDesk na ilang mamumuhunan ang tiyak na naghahanda para sa Telegram sa korte.

"Hindi sigurado kung WIN sila . Pero America iyon, kaya sigurado akong magdedemanda sila!" sabi niya.

EDIT (9:20 UTC, Mayo 15, 2020): Kasama sa nakaraang bersyon ng artikulong ito ang lumang impormasyon sa pagkakasangkot ni Pavel Cherkashin sa Vestor.In Partners. Siya na ngayon ang managing partner ng Mindrock Capital.

I-UPDATE (12:45 UTC):Sinabi na ngayon ng mamumuhunan na si Zurab Kazhiloti sa CoinDesk na ang pondong kanyang namuhunan ay nagpasya na tumanggap ng refund mula sa Telegram, at dahil dito ay hindi niya iiwan ang kanyang pamumuhunan sa kompanya.