Cómo podría ser el régimen de monedas estables del Banco de Inglaterra

El banco central del Reino Unido quiere proteger a los ciudadanos contra el colapso de los grandes emisores de monedas estables actualizando el régimen regulatorio existente, una medida que es inminente.

Los creadores de estándares globales están trabajando en normas para las monedas estables, especialmente porque los reguladores temen que se vuelvan obsoletas.más enredado con el sistema financiero más amplioEl Reino Unido se une a otras economías, incluida la A NOSOTROS.,unión Europea y Hong Kong, que también están trabajando para establecer regulaciones específicas para las Cripto vinculadas al valor de otros activos.

Siguiendo elColapso de la moneda estable algorítmica de Terra TerraUSD (UST), que envióel mercado y empresas, incluido el fondo de Cripto Capital de las Tres FlechasAnte la caída de las criptomonedas, los reguladores como el Banco de Inglaterra (BoE) han buscado asegurarse de tener las salvaguardas adecuadas para proteger a los ciudadanos contra futuros colapsos de las monedas estables.

El Banco de Inglaterra, al igual que otros reguladores, está preocupado por quemonedas estables Podría volverse más interconectada con el sistema financiero con el tiempo (a medida que más bancos y compañías financieras adopten Cripto ) y podría representar un riesgo para la estabilidad financiera. Aunque muchos de ellos reconocen que no es una amenaza en este momento.Por lo tanto, planea establecer un régimen para monitorear las monedas estables que podrían tener un impacto en el sistema financiero, y publicará su consulta sobre cómo podría ser esto en las próximas semanas, antes de que sus reglas se finalicen y se promulguen.

El régimen de monedas estables del Banco de Inglaterra se acerca.

“Con millones de consumidores que ahora poseen algún tipo de Cripto, garantizar altos estándares de protección al consumidor debe ser una prioridad máxima para el gobierno, así como mitigar cualquier riesgo potencial para la integridad del mercado y la estabilidad financiera”, dijo Lisa Cameron, miembro del Parlamento y presidenta del Grupo Parlamentario de Cripto y Activos Digitales, en un comunicado.

¿Cómo podría ser entonces el régimen de monedas estables del Reino Unido?

Una mirada más de cerca

El Banco de Inglaterra está buscando modificar laRégimen de Administración Especial de Infraestructura del Mercado Financiero(FMI SAR), que otorga al banco una amplia supervisión de los grandes sistemas de pago con sede en el Reino Unido, para abarcar también los grandes activos de liquidación digital, incluidas las monedas estables, según se estableció en su consulta. Los DSA son activos digitales utilizados para pagos. Si la recientemente introducidaProyecto de ley sobre servicios y Mercados financieros Una vez que se convierta en ley, el Banco de Inglaterra tendrá el poder de extender el régimen FMI SAR existente para cubrir ciertas Cripto.

El régimen SAR del FMI es esencialmente uninsolvenciarégimen, dijo un funcionario deFinalidad Internacional, un sistema de pago blockchain. En el Reino Unido, los regímenes de insolvencia o administración son similares a los regímenes de quiebra en otros países. ONE de los objetivos del régimen sería ayudar a ciertas empresas Cripto críticas a KEEP operando para que no afecten la estabilidad financiera.

“La quiebra de una empresa DSA sistémica podría tener un amplio impacto en la estabilidad financiera, así como en la protección del consumidor”, incluidas interrupciones en servicios críticos para la economía y en el acceso de las personas a sus propios fondos, dijo el Tesoro.Consulta sobre el FMI SAR dicho.

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Devolución de fondos

El Banco de Inglaterra está explorando agregar un nuevo objetivo que garantice que los fondos se devuelvan a los inversores en caso de que un gran emisor de monedas estables colapse.

“Me gusta... el objetivo adicional de garantizar la devolución o transferencia de fondos porque no solo da mayor confianza a los consumidores al mitigar directamente su riesgo, sino que también actuaría como catalizador para aumentar la adopción de Cripto como medio de pago”, dijo Asim Arshad, asociado senior de Mackrell Solicitors, un bufete de abogados con sede en Londres, en una entrevista con CoinDesk.

Sin embargo, perseguir este objetivo puede significar que mantener una empresa en funcionamiento pase a un segundo plano, en lugar de facilitar la devolución de fondos a los prestamistas o inversores afectados en caso de quiebra del emisor, afirmó Arshad. Además, las empresas de Cripto amparadas por el FMI SAR pueden pagar comisiones administrativas como las establecidas en el régimen existenteEstos se pagan después de que el tribunal haya emitido la orden de administración, que el Banco de Inglaterra habría tenido que solicitar, según las normas actuales, cuando una empresa quiebra y necesita ayuda para continuar, dijo el funcionario de Fnality.

Además, algunos creen que devolver fondos a los clientes puede ser difícil de lograr.

“Este objetivo puede plantear serios problemas para muchas empresas, que podrían tener dificultades para demostrar la propiedad de los criptoactivos en caso de insolvencia”, declaró James Alleyne, director legal de Kingsley Napley. “Es probable que esto se agrave por la falta de detalles sobre la propiedad en los registros contables subyacentes y la naturaleza pseudoanónima de la Tecnología”.

El año pasado, varias grandes empresas de Cripto se declararon en quiebra. Las plataformas colapsaron, incluyendo... FTX y Red CelsiusAhora están envueltos en procedimientos de quiebra largos y complejos, donde los tribunales y los jueces han tenido dificultades para descifrar¿A quién se le debe qué?.

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Sin un régimen de custodia, que proteja a los Cripto de ser utilizados para cubrir los costos de la insolvencia, los propietarios de dichos activos pueden perder dinero si una empresa quiebra, dijo Alleyne.

El Reino Unido no cuenta actualmente con un régimen de custodia, aunque esto se discutió en una reunión del regulador británico.Evento de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA)con la comunidad Cripto el año pasado.

Operaciones continuas

El régimen del Banco de Inglaterra permitiría a los proveedores sistémicos de DSA seguir operando durante una crisis. El Banco de Inglaterra podría tener que consultar con la FCA antes de nombrar a un liquidador cualificado para gestionar la liquidación de una empresa sistémica de stablecoin que ambos regulan. La FCA es actualmente responsable de registrar a las empresas de Cripto para que operen en el Reino Unido, aplicando las normas contra el blanqueo de capitales.

“Si bien la participación de otro regulador siempre tiene el potencial de incrementar los procesos y la burocracia, en la práctica no hay razón para que esto no funcione sin problemas y también puede ayudar a garantizar mejores resultados para los consumidores”, dijo Alleyne.

Una orden de administración especial permite a los reguladores designar liquidadores experimentados para supervisar a las empresas sin su consentimiento en caso de una falla catastrófica, dijo Kathryn Willis, quien anteriormente trabajó enla FCAy ahora es el director general deONEEstos administradores pueden liquidar las empresas afectadas con el objetivo de devolver la mayor cantidad de dinero posible a los consumidores, o hacerse cargo de la gestión del negocio para fines de continuidad, dijo Willis.

El Banco de Inglaterra puede intervenir cuando haya problemas con las reservas de moneda fiduciaria que respaldan una moneda estable, como por ejemplo si una moneda estable no está completamente respaldada por sus reservas cuando debería estarlo, dijo Willis.

Riesgos sistémicos

El régimen se crearía para abordar las monedas estables y los DSA sistémicos y sus proveedores, pero ninguna moneda estable o DSA en circulación puede considerarse sistémica actualmente.

“Esta es una legislación preventiva; anticipan una adopción y propiedad más amplia de este activo en particular”, dijo Ryan Shea, economista de la plataforma de comercio de Cripto Trakx, con sede en París.

Los activos Cripto son un mercado pequeño en comparación con el sector financiero más amplio, pero si el ritmo de crecimiento continúa, las interconexiones con el sector financiero Probablemente aumentará y afectará la actividad en el sector financiero, afirmó el Banco de Inglaterra en un informe de marzo (antes del actual invierno Cripto ).

"Si todos los bancos comenzaran a depositar monedas estables, eso definitivamente sería sistémico", dijo Kene Ezeji-Okoye, cofundador de Millicent, un proveedor de infraestructura de Tecnología de contabilidad distribuida con sede en el Reino Unido.

“Las hipotecas de mala calidad que sustentaron la crisis financiera mundial de 2008 representaron aproximadamente el 15% de la oferta monetaria en sentido amplio de EE. UU. y causaron daños sistémicos a nivel internacional”, declaró Ezeji-Okoye. “Por lo tanto, ONE esperar que el umbral para que una stablecoin se clasifique como sistémica en el Reino Unido fuera mucho menor que el 15% de la oferta monetaria; el colapso de una stablecoin con una capitalización de mercado de 9 dígitos podría causar repercusiones en el sistema”.

ACTUALIZACIÓN (11 de abril de 2023, 14:20 UTC):Actualiza el comentario de Fnality.