La postura firme de la India respecto a las Cripto tiene un lado positivo

Cuando el gobierno indioEsta semana anunciado Ante los planes de gravar las Criptomonedas y lanzar una moneda digital del banco central, la noticia generó reacciones encontradas. Algunos en la comunidad Cripto india lo vieron con optimismo, mientras que otros lo vieron con optimismo.

Los primeros se sintieron aliviados de que el gobierno de Narendra Modi no prohibiera las criptomonedas, como se esperaba. previamente amenazadoEstos últimos se enojaron porque ahora tendrían que descontar el 30% de cada ganancia que obtengan con el comercio de Cripto .

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Ambos pasaron por alto el panorama general, ONE que trasciende a la India y se extiende al mundo entero. Es decir, al apostar por un futuro monetario digital, las autoridades financieras del segundo país más poblado del mundo se unen a las de otras naciones para acelerar la llegada de un sistema monetario internacional multidivisa, lo deseen o no. En ese mundo, las criptomonedas ocuparán inevitablemente un lugar clave.

Aquí hay mensajes importantes para el gobierno de los EE. UU., el administrador del actual sistema monetario internacional monomonetario, que, según un informe de Barron's de la semana pasada, está viendo la necesidad de nuevas regulaciones de Cripto como una “cuestión de seguridad nacional”.

La forma en que Estados Unidos aborde este asunto de seguridad nacional será clave. ¿Con una apertura que fomente un modelo global de libre mercado para la innovación financiera? ¿O con una postura defensiva destinada a proteger el sistema centralizado existente y la condición de reserva del dólar? Es difícil exagerar cuánto depende de esa decisión.

Impuestos vs. legitimidad

En primer lugar, reconozcamos que la decisión de la India de imponer impuestos a las criptomonedas y posponer una medida regulatoria más detallada que podría incluir algún tipo de prohibición, es menos que ideal para las perspectivas a corto plazo de la industria de Cripto nacional.

El fundador de Regulación 4.0, Tanvi Ratna, tuiteó que “La tributación no implica legalidad”Porque incluso las transacciones ilegales están gravadas en la India.

Sin embargo, no hubo hostilidad real en la declaración de la ministra de Finanzas, Nirmala Sitharaman, quien solo habló de “un aumento fenomenal en las transacciones de activos digitales virtuales”, lo que “hizo imperativo establecer un régimen fiscal específico”.

De todas formas, las medidas para gravar una actividad a menudo se consideran una legitimación de facto de esa actividad. (Fue una de las razones por las que tomé mi propia lectura del vaso medio lleno (De la batalla del año pasado sobre la disposición sobre Cripto en el proyecto de ley de infraestructura de EE. UU.). Por lo tanto, en general, parece que las Cripto tienen un camino relativamente más claro hacia su adopción en India. Ese camino se establecerá, en parte, gracias al otro avance que surgirá del anuncio de Sitharaman: los planes para una moneda digital del banco central (CBDC).

Las CBDC como inyección de adrenalina para las criptomonedas

Es lógico suponer que el gobierno indio, al igual que el chino, cree que el desarrollo de una CBDC frenará la expansión de criptomonedas descentralizadas como el Bitcoin. Según la teoría, ya existe una demanda abrumadoramente mayor de monedas nacionales como la suya, por lo que digitalizar el dinero público neutralizará la única ventaja competitiva atractiva de las monedas digitales no nacionales.

Este es un pensamiento de suma cero erróneo. Supone que existe una demanda fija de divisas, y que cuando el uso de una aumenta, la cantidad de la otra debe disminuir. No prevé los efectos secundarios que la avalancha de CBDC tendrá en el ecosistema Cripto en general.

¿Cómo impulsarán las CBDC a las Cripto?

En primer lugar, una vez que los instrumentos portadores de fiat digital, ya sean CBDC o monedas estables, se utilicen para pagos dentro de otros servicios basados ​​en blockchain, como la gestión de la cadena de suministro, los juegos o los tokens no fungibles (NFT), impulsarán ese ecosistema Cripto más amplio (el metaverso descentralizado de la Web 3) a medida que se generalice.

Esto, a su vez, generará demanda de criptomonedas y otros tokens Cripto nativos que las Finanzas descentralizadas (DeFi) y los servicios de la Web 3 requieren para su gobernanza. Si una inyección de fondos de una CBDC impulsa la demanda de NFT, por ejemplo, habrá más transacciones de contratos inteligentes en plataformas como Ethereum o Solana, lo que a su vez impulsará la demanda de ETH y SOL.

El segundo factor es que, una vez consolidadas a nivel mundial, las CBDC podrían desafiar la supremacía del dólar. Sea cual sea el resultado, es difícil prever cómo las criptomonedas podrían perder.

¿El fin del dólar o una época dorada?

La naturaleza programable de las CBDC permitirá una transferencia directa,atómicoLiquidación entre tenedores de monedas de dos países diferentes, lo que eliminará la necesidad de una moneda de reserva intermediaria en los acuerdos comerciales internacionales. Algunos bancos centrales, comoDe China, Singapur, Tailandia y los Emiratos Árabes Unidos, ya están experimentando con la interoperabilidad directa entre sus respectivas CBDC.

El objetivo final es la eventual interrupción de la red SWIFT para la liquidación internacional de divisas, un sistema basado en la centralidad del dólar y en el papel PRIME de las instituciones financieras estadounidenses como bancos corresponsales internacionales. Su desaparición, a su vez, reducirá la demanda del dólar y la influencia internacional de Wall Street, lo que limitará la capacidad de Washington para aprovechar el valor de la moneda estadounidense. privilegio exorbitantepara vigilar las transacciones de otros países y asegurar financiamiento extranjero barato para los hábitos de consumo de los estadounidenses.

En respuesta, Estados Unidos tiene dos opciones.

En primer lugar, podría no hacer nada, con la esperanza de que el actual sistema monetario internacional, centrado en el dólar, persista gracias a su propio dominio. (O podría hacer algo que, en realidad, no es nada, como que la Reserva Federal emita su propia CBDC e integre el actual modelo bancario dominado por Wall Street).

En este escenario, el dólar caerá de su pedestal. Pero no será reemplazado por el yuan digital chino, ni por la moneda de otro país. El mundo ya no tendrá una única moneda de reserva, sino múltiples monedas digitales compitiendo entre sí.

Es un entorno financieramente más incierto, ONE es más probable que los gobiernos se vuelvan rebeldes y participen en guerras de divisas, o peor aún, guerras físicas, generando inestabilidad económica, política y social. De ser así, podría aumentar la demanda de una reserva de valor alternativa y apolítica. No será un momento agradable, pero podría ser muy beneficioso para el Bitcoin.

La otra opción de Estados Unidos es un cambio más radical del statu quo. En lugar de imponer a la Reserva Federal y a los bancos estadounidenses el mismo control, podría fomentar el crecimiento de monedas estables no gubernamentales respaldadas por dólares estadounidenses que FLOW libre y rápidamente a nivel internacional a través de protocolos de blockchain descentralizados. En ese caso, ONE imaginar que el dólar se volvería aún más codiciado por los extranjeros, ya que estaría fácilmente disponible.

En ese escenario –ONE que el emisor de USDC, Circle, presentó en anuncios de página completa en periódicos estadounidenses esta semana Podríamos ver a Estados Unidos y sus valores de libre comercio ganar aún más influencia a nivel mundial. Esto se produciría a expensas del modelo centrado en Wall Street para el movimiento de dinero a nivel mundial, pero impulsaría la innovación financiera global en beneficio de Estados Unidos.

En ese contexto, tanto las monedas estables como las monedas nativas de blockchain, como ether y Bitcoin, prosperarían. El FLOW más libre de dólares a nivel mundial impulsaría un ecosistema más amplio de Criptomonedas, blockchain y Web 3, e impulsaría la demanda de tokens.

De una forma u otra, gobiernos como el de la India están acelerando la expansión de las criptomonedas.