Los comerciantes de Bitcoin se preparan para una caída de precios mientras la atención se centra en el discurso de Trump en la Conferencia de Bitcoin de Nashville.

• El mercado de opciones de BTC muestra mayores expectativas de que las colas gruesas o los valores atípicos afecten los rendimientos.
• Según un observador, abundan las especulaciones sobre que Trump podría anunciar un papel más importante para BTC en el sistema financiero estadounidense.

La inminente aparición de Donald Trump en la conferencia Bitcoin de Nashville ha preparado a los traders para grandes colas: movimientos de precios extremos o inusuales en la Criptomonedas líder.

La actividad en el mercado de opciones cotizadas en Deribit y monitoreadas por Amberdata muestra un aumento notable en el "índice mariposa", que mide la volatilidad de las opciones de compra y venta fuera del dinero (OTM) 25-delta (∆25) cotizadas a cierta distancia del precio de mercado de Bitcoin {{BTC}] en relación con las opciones en el dinero (ATM) más cercanas al precio al contado. El aumento del índice indica la expectativa de movimientos de mercado más extremos.

Esta semana escucharemos a Trump hablar en la conferencia de Bitcoin de Nashville. Mientras Trump siga siendo el favorito, esto podría ser un catalizador para que 'algo suceda' esta semana. Los Mercados de derivados parecen estar de acuerdo, y vemos que los precios respaldan la narrativa de que 'algo está a punto de suceder', declaró Greg Magadini, director de derivados de Amberdata, en un correo electrónico.

"Algo de lo que no hablamos a menudo, pero que merece ser destacado esta semana, es el aumento repentino de la volatilidad de las alas delta 25 frente a la volatilidad ATM. Este tipo de actividad en el mercado de opciones refleja la anticipación de una mayor distribución de retornos (curtosis o colas gruesas)", añadió Magadini.

Las opciones son contratos derivados que protegen al comprador de fluctuaciones de precios alcistas o bajistas. Una opción call ofrece protección contra movimientos alcistas, mientras que una opción put es un seguro contra caídas de precios. Las opciones calls con strikes superiores al tipo de mercado vigente de BTC se consideran OTM, mientras que las opciones put por debajo del tipo de mercado vigente también se consideran OTM. Los operadores suelen comprar opciones OTM para prepararse para movimientos inesperados del mercado, lo que impulsa el índice mariposa al alza.

Por lo tanto, las mesas de negociación suelen utilizar el término "mariposa" para indicar el grado de cambio en la sonrisa de volatilidad o el perfil de volatilidad de las opciones en diferentes niveles de ejercicio y fechas de vencimiento. Cuando las mariposas se vuelven costosas, sugiere que la sonrisa de volatilidad se ha acentuado, una señal de la posibilidad de que Eventos extremos o inesperados afecten los resultados del mercado.

Trump tiene previsto hablar en la conferencia de Nashville el 27 de julio, a pesar del reciente intento de asesinato que aumentó sus posibilidades de ganar las elecciones presidenciales del 4 de noviembre. Se rumorea que Trump podría anunciar un papel más importante para BTC en el sistema financiero estadounidense.

"Se especula mucho sobre su anuncio de Bitcoin como activo de reserva estratégico, lo que podría desencadenar un aumento parabólico en su precio", declaró Markus Thielen, fundador de 10x Research, en la edición del lunes del boletín. "Obtener ganancias, o incluso vender Bitcoin en corto antes del discurso de Trump en Nashville, podría resultar costoso".

Factores adicionales, como el esperado debut de ETFs de ether al contado en EE.UU., también explican el aumento del índice mariposa.

"Los comerciantes y creadores de mercado están preocupados por los riesgos de cola del FOMC del 31 de julio y los próximos ETF al contado, lo que ha hecho subir el precio de los riesgos de cola de BTC [índice mariposa]", dijo a CoinDesk Griffin Ardern, jefe de comercio de opciones e investigación en la plataforma financiera de Cripto BloFin.

El riesgo de cola se refiere al riesgo de que ocurran Eventos inesperados fuera de la distribución normal de rendimientos.

Esta semana, los operadores también recibirán estimaciones anticipadas del crecimiento del PIB de EE. UU. para el trimestre de junio de 2024, la medida de inflación preferida por la Fed y los precios del consumo personal CORE (PCE), los bienes duraderos y las ventas minoristas de junio. Es probable que todas estas cifras influyan en las expectativas de recorte de tipos de la Fed y en la demanda de activos de riesgo, incluido el BTC.