La relación put-call de Bitcoin alcanza su máximo en seis meses mientras reina la negatividad

El mercado de Bitcoin (BTC) parece plagado de negatividad después de que la Criptomonedas perdiera la mitad de su valor en dos meses y medio.

La relación de interés abierto put-call de la criptomoneda, que mide el número de posiciones abiertas en opciones de venta en relación con las de compra, alcanzó el domingo un máximo de seis meses de 0,62, según datos de Skew. A principios de mes, la relación era de 0,42.

"La relación put-call sugiere que la demanda de puts es alta actualmente", afirmó Patrick Chu, director de ventas institucionales y negociación de la plataforma tecnológica extrabursátil Paradigm. "Últimamente hemos observado un FLOW de reversión de riesgo considerable, donde los clientes compraban puts y vendían calls".

Los traders ejecutan una estrategia de reversión de riesgo bajista comprando opciones de venta con precios de ejercicio más bajos y vendiendo opciones de compra con precios de ejercicio más altos cuando anticipan una caída de precios.

Una opción de venta otorga al comprador el derecho, pero no la obligación, de vender el activo subyacente a un precio predeterminado en una fecha específica o antes. Un comprador de una opción de venta es implícitamente bajista en el mercado, mientras que un comprador de una opción de compra es alcista.

Dada la profunda caída del bitcoin desde su récord del 10 de noviembre, NEAR a los 69.000 dólares (recientemente cotizaba un 2,6 % por debajo de los 36.900 dólares), el aumento en la compra de opciones de venta no es sorprendente. Sin embargo, podría indicar un exceso de miedo.

Los participantes del mercado tradicional suelen utilizar la relación comoindicador contrario, lo que significa que un aumento repentino en la métrica se considera que representa el sentimiento bajista extremo que a menudo se observa al final de las corridas bajistas.

Otras métricas, como la asimetría entre opciones call y put, que mide la diferencia de precio entre opciones call y put, también presentan un sesgo hacia las opciones put. Las asimetrías a una semana, ONE, tres y seis meses arrojaron valores negativos al cierre de esta edición, lo que indica que las opciones put estaban obteniendo precios más altos que las calls, según datos de Genesis Volatility.

"La asimetría es la dirección de la prima de las opciones", afirmó Griffin Ardern, operador de volatilidad de la gestora de criptoactivos Blofin. "Cuando el sentimiento bajista es fuerte, la prima de las opciones de venta es mayor y la asimetría de las opciones es negativa. Cuando el sentimiento alcista es fuerte, la asimetría de las opciones es positiva porque la prima de las opciones de compra es mayor".

Si bien tanto la relación de interés abierto put-call como el sesgo indican lo mismo, este último es más fiable, según Ardern, porque calcula datos en tiempo real y no se ve afectado por los contratos abiertos. Históricamente, el sesgo call-put a seis meses ha sido más fiable como indicador contrario, mostrando un sesgo de venta NEAR de los mínimos de precios, como se observó tras el desplome de marzo de 2020 y la caída de mayo de 2021.