La seguridad se establece primero en Ethereum en la blockchain después de la negociación

En una transacción única que tendrá lugar el viernes, todo lo que se necesita para pasar del viejo mundo de las cámaras de compensación centralizadas a la frontera de las cadenas de bloques descentralizadas es presionar un botón.

Una empresa llamada Chartered Opus está emitiendo dos...notas estructuradasAmbos pagarés se crearon utilizando ResonanceX, una plataforma de inversión fundada por Guillaume Chatain, exdirector general de JPMorgan Chase. El primer pagaré se liquidará a la antigua usanza, en Clearstream, la cámara de compensación europea.

Pero el segundo billete, por lo demás idéntico, se registrará, compensará y liquidará en la blockchain pública de Ethereum . Para cambiar este parámetro, el emisor solo tiene que seleccionar una opción diferente en el menú desplegable del panel de control de ResonanceX.

La emisión paralela pondrá a prueba, en igualdad de condiciones, la idea de que la cadena de bloques ofrece una forma más económica de compensar y liquidar instrumentos financieros. De ser así, ResonanceX permitirá a los futuros emisores elegir ONE sobre el otro con la misma facilidad con la que modificarían un pedido en Amazon.

Lo que está en juego no es sólo el modelo de negocio de Clearstream, sino también el de las cámaras de compensación centralizadas en todo el mundo.

Sin embargo, en una entrevista con CoinDesk, Chatain se opuso a la idea de que alguien estuviera siendo necesariamente desintermediado. En cambio, afirmó que su producto simplemente cambia las reglas del juego.

"El sistema actual funciona muy bien; es una máquina bien engrasada", afirmó Chatain, quien anteriormente trabajó en el departamento de gestión de riesgos privados de JPMorgan. "Pero hay tantos intermediarios que lleva tiempo y no es necesariamente la forma más económica de hacerlo". Añadió:

"Creo que blockchain puede solucionar eso".

A pesar de haber eliminado a más de un par de intermediarios en la emisión de hoy, el producto estructurado estuvo lejos de ser simple.

En primer lugar, es importante señalar que la nota de colocación privada, cuyo valor no se revela, no estaba denominada en ether, el token nativo de Ethereum.

En cambio, las libras esterlinas fueron "tokenizadas", utilizando la tecnología blockchain de la startupNivauraLa Tecnología de [nombre del banco], que implicaba la emisión de tokens que representaban libras a los inversores, se almacenó en cuentas del Bank of New York Mellon y del Metro Bank del Reino Unido. La custodia de la clave privada para la compensación y liquidación de la blockchain se proporcionó mediante los permisos de custodia de Nivaura.

La inversión en sí está vinculada al índice FTSE 100 y es un pagaré con capital protegido. Esto significa que si el FTSE sube un 2,5 % al vencimiento del pagaré en dos meses, los inversores recuperan su capital más una rentabilidad equivalente al 13 % anual. Si el índice no sube un 2,5 %, los inversores recuperan su capital, pero no obtienen ninguna rentabilidad.

Si bien la nota se ejecutó en la cadena de bloques pública Ethereum , Nivaura espera agregar nuevas opciones a su menú desplegable, incluida la cadena de bloques Bitcoin , Zcash, Quorum y Chain.

"Es muy emocionante que ahora se pueda aprovechar cualquier sistema de compensación, y es legalmente exigible incluso en una cadena de bloques pública", dijo Avtar Sehra, fundador y director ejecutivo de Nivaura, cuya Tecnología se utilizó el año pasado para asunto un BOND de Ethereum .

Sehha afirma que no está claro, con la emisión del bono el viernes, cuánto se ahorrará exactamente en el coste total de la transacción. Sin embargo, añadió que, con el BOND de Ethereum del año pasado, el coste final se redujo de unas 40.000 libras a unas 50 libras, "lo cual es realmente impresionante", afirmó.

Además, el bufete de abogados Allen & Overy ayudó a garantizar que la nota cumpliera con las normas y la firma de servicios de inversión Marex Solutions, con sede en Londres, proporcionó servicios de emisión, ayudando a corregir y ejecutar la nota dentro de una "caja de arena" creada por la Autoridad de Conducta Financiera del Reino Unido (FCA).

Como se reveló por primera vez a CoinDesk, el 14 de marzo, Nivaura también recibió la aprobación regulatoria completa de la FCA, la cual eliminó algunas restricciones y le permitió operar comercialmente. Nivaura cobra por transacción por lo que considera servicios de "utilidad" para que otras plataformas emitan y administren instrumentos financieros.

Para los instrumentos futuros que utilicen la plataforma ResonanceX, la composición de la nota en sí y de cada uno de los participantes se pueden personalizar utilizando el mismo menú desplegable que permite a los usuarios alternar entre Ethereum y los sistemas de liquidación centralizados.

En una entrevista con CoinDesk, el CEO de Marex Solutions, Nilesh Jethwa, dijo que su compañía ha estado ofreciendo notas estructuradas utilizando el "enfoque tradicional", pero que ve este uso exitoso en el mundo real de la cadena de bloques Ethereum como una alternativa más barata, más rápida y más transparente.

Jethwa dijo:

"Vemos blockchain como el futuro de este producto".

Sin embargo, todavía queda un largo camino por recorrer antes de que los billones de dólares transaccionados en cámaras de compensación centrales de todo el mundo puedan trasladarse a Ethereum o a cualquier otra cadena de bloques.

Sehra, CEO de Nivaura, dice que el mayor límite de la Tecnología actual es su interacción con la moneda fiduciaria, que depende de los servicios de las instituciones financieras tradicionales.

"Esta es la única parte de la ineficiencia que tenemos en este momento", dijo Sehra.

Un nuevo tipo de competencia

Los participantes en la emisión de hoy en la cadena de bloques Ethereum se QUICK a señalar que su Tecnología no hace que nadie sea irrelevante.

En lugar de hablar de eliminar a los intermediarios, Chatain y Sehra se centran en un cambio en la forma en que compiten los proveedores de infraestructura financiera y las empresas emergentes.

La empresa matriz de Clearstream, Deutsche Börse Group, ya está explorando blockchain junto contres diferentescasos de uso y la Corporación de Depósito y Compensación de Estados Unidos (DTCC) esesperado para lanzar una versión en vivo de su Almacén de Información Comercial utilizando la Tecnología de Axoni, respaldada por capital de riesgo, en su CORE.

Desde el lado de las startups, la firma de inversión tradicional Solidum ya ha...esquivadoEuroclear mediante la emisión de una nota de reaseguro utilizando la cadena de bloques Multichain de código abierto. Y Axoni ha...capital recaudadode Citi, Wells Fargo y Nex Group (anteriormente ICAP), y está apuntando a una serie de casos de uso.

En un añoesperadoAl estar repleto de lanzamientos de blockchain empresariales en vivo, Chaitain dice que el billete de Marex es el más significativo, no porque se haya realizado sin una cámara de compensación central, sino porque es más barato.

Concluyó:

"Suponiendo que los clientes y los bancos estén dispuestos a adoptar la Tecnología, es algo que podría funcionar y ser comercialmente viable ya".

Imagen de Ethereum vía Shutterstock