Los usuarios de DeFi temen el riesgo de contagio ante la posible desvinculación de las stablecoins

Un escándalo ha sacudido la confianza de los inversores en una popular moneda estable; mientras los usuarios se apresuran a salir, el clamor amenaza con sacar al activo de su paridad con el dólar.

Peor aún, algunos observadores temen que la pérdida de una moneda estable (stablecoin) de su paridad pueda tener un efecto de “contagio”, disminuyendo el valor de múltiples activos de monedas estables.

El jueves, el popular analista on-chain zachXBT reveló en Twitter que el director financiero seudónimo del proyecto de Finanzas descentralizadas (DeFi) Wonderland era de hecho Michael Patryn, el cofundador del notorio y fraudulento exchange de Cripto canadiense QuadrigaCX.

Sigue leyendo: ¿Cómo llegó un exejecutivo de Quadriga a gestionar un protocolo DeFi? El fundador de Wonderland lo explica.

La revelación hizo caer el precio de TIME de Wonderland hasta un 40% durante el día, y los inversores también han estado huyendo de Popsicle Finanzas y Abracadabra, un par de proyectos también dirigidos por el líder de Wonderland, Daniele Sestagalli.

El MIM de Abracadabramoneda estable algorítmicaSe encuentra entre las víctimas de la crisis de confianza, ya que los usuarios han abandonado los pools de Curve en busca de este activo, popular entre los agricultores de rendimiento. La baja liquidez resultante hizo que MIM perdiera brevemente su paridad con el dólar en Curve durante todo el día.

Esto, a su vez, ha puesto en jaque la stablecoin UST de Terra. Además de un pool MIM-UST Curve que vincula los activos, Abracadabra ofrece un "degenbox”producto que permite la producción agrícola apalancada con depósitos en UST , una dinámica que significa que MIM está fuertemente colateralizado con UST.

Según Charlie, colaborador CORE semianónimo de Curve, esto crea un LINK potencialmente peligroso: si una de estas monedas estables falla, la otra, a su vez, lo hará.

En una entrevista con CoinDesk, Charlie dijo que si bien los Eventos del jueves han puesto a prueba el valor de cada moneda estable, ambas hasta ahora han resistido la volatilidad.

Clavija vacilante

Según Charlie, la volatilidad de las stablecoins del jueves se debe a que los inversores están huyendo.

“Las personas en los pools de Curve tienen la opción de retirar su liquidez del pool en una moneda, y eso es lo que estamos viendo ahora: mucha gente retirando a monedas que no son UST o MIM”, dijo.

De hecho, los principales proveedores de liquidez, como la firma de inversión en Cripto Alameda Research, han optado por... retirar Liquidez de los pools de Curve en las últimas 12 horas. Los analistas on-chain observaron que Alameda liquidó una posición de 500 millones de dólares el jueves por la noche, y la liquidez en el pool UST-MIM de la red principal de Ethereum se ha reducido a la mitad desde la mañana del jueves, alcanzando los 230 millones de dólares al momento de escribir este artículo.

Durante una breve caída repentina el jueves por la noche, las reservas de MIM-3pool eran solo de $40 millones en USDC/ DAI/ USDT por $1.2 mil millones en MIM (por debajo de una división casi uniforme de $1.3 mil millones a $1.3 mil millones el martes), lo que provocó una desvinculación que se extendió a UST.

“MIM, debido a que su respaldo es tanto UST, está esencialmente vinculado a él, por lo que la caída que Alameda acaba de causar hace unos minutos, significa que UST cae con MIM”, dijo Charlie sobre la relación.

Sin embargo, existen mecanismos de estabilización basados en incentivos para los activos que hasta ahora han resistido la presión de la retirada de los principales proveedores de liquidez.

Según Charlie, si los usuarios depositan monedas estables de 3pool (USDC/ DAI/ USDT) en Curve cuando MIM o UST se desvinculan del precio del dólar, el momento otorga a los usuarios una "bonificación" a sus posiciones.

Asimismo, los usuarios pueden retirar MIM o UST de los fondos de Curve y canjearlos por su garantía en Terra o Abracadabra, que siempre tratan su valor como $1, lo que les otorga un bono en el canje si los activos no están vinculados.

“Estos mecanismos son atractivos para los proveedores de liquidez que desean asumir el otro lado de esa operación”, dijo Charlie.

Contagio contenido

Si bien algunos observadores que siguen la saga de la vinculación de activos están preocupados de que UST y MIM puedan servir como un "contagio" que desestabilice otros fondos en Curve, Charlie dijo que la probabilidad actual de que la volatilidad se expanda más allá de MIM y UST parece baja.

Hasta ahora, en las fuertes caídas que hemos visto, no pareció afectar a las demás stablecoins. De hecho, la gente está abandonando MIM y UST y recurriendo a otras stablecoins, afirmó.

Agregó que el equipo CORE de Curve ha estado discutiendo el contagio "bastante extensamente" durante todo el día, pero en este momento sus preocupaciones se concentran en los grupos MIM y UST .

“Cuando empezó el día no pensé que iba a empeorar tanto, pero así fue, y hasta ahora las cosas se mantienen bien”, concluyó.

ACTUALIZACIÓN (28 de enero, 13:57 UTC): Aclara la relación de precios de UST/MIM.