Допустимі бали: MEV на ETH 2.0: хороше, погане та потворне

14-й MEV Roast відбувся минулого четверга, 6 травня, на саміті Scaling Ethereum .

MEV Roasts — це щомісячна дискусія, організована дослідницько-розробною групою Флеш-боти сприяти кращому розумінню та обговоренню теми максимальної вартості або вартості, яку можна видобути Майнером (MEV) на Ethereum.

Перша половина обговорення була зосереджена на тому, як MEV може вплинути на динаміку ставок на Ethereum 2.0. Цього тижня ми розберемо хороші, погані та потворні аспекти MEV на proof-of-stake (PoS).

Перевірка пульсу: комісія Ethereum досягла історичного максимуму

Читайте також: Ethereum 2.0 пояснюється 4 простими показниками

Використовувати блокчейн Ethereum дорожче, ніж будь-коли.

У понеділок, 10 травня, середня щоденна комісія на Ethereum досягла новий історичний максимум у $51,84. Зростання комісії здебільшого пов’язане із зростанням цін, що завищує витрати на відправку транзакцій у мережі.

У місцевих одиницях середня плата становить приблизно 0,013 ETH але в минулому досягали 0,03 ETH. Проблема високих комісій на Ethereum виникає через обмежену пропускну здатність мережі, яка обробляє трохи менше 20 транзакцій в секунду (TPS). Для порівняння, платіжний гігант Visa обробляє в середньому 2000 TPS.

На відміну від того, що ви, можливо, чули, майбутні оновлення Ethereum , такі як Пропозиція щодо покращення Ethereum (EIP) 1559 і злиття з доказом частки, не вплинуть суттєво на мережеві комісії чи масштабованість. EIP 1559 розроблено в першу чергу для покращення передбачуваності комісій, а не для їх зменшення, тоді як злиття Ethereum має на меті зменшити споживання енергії мережею шляхом усунення необхідності майнінгу. PoS сам по собі не є рішенням для збільшення ємності блоку.

Орієнтовно на 2022 рік заплановано оновлення на основі EIP 1559 і PoS, спрямовані на те, щоб зробити Ethereum більш масштабованим і конкурентоспроможним у порівнянні з Visa, але в найближчій перспективі високі комісії є сумною реальністю, з якою застрягли користувачі.

Для валідаторів ETH 2.0, які наразі лише отримують мережеві винагороди у вигляді випуску нових монет, високі комісії означають більший майбутній прибуток від їхніх інвестицій. Станом на вівторок, 11 травня, операції валідатора CoinDesk, за оцінками, принесуть близько 8% річного процентного доходу (APR).

Після злиття з PoS комісії за транзакції, які зазвичай присуджуються майнерам, будуть перераховані валідаторам. Бен Еджінгтон, провідний власник продукту клієнта програмного забезпечення Ethereum 2.0 Teku в ConsenSys, оцінив, що валідатор, ймовірно, повернеться підскочити до 25% річних.

Валідатори ETH 2.0 отримають прибуток не лише від високих комісій, коли вони повністю візьмуть на себе процес перевірки та завершення транзакцій у майнерів Ethereum . Вони також успадкують можливість отримувати додаткову цінність від користувачів шляхом упорядкування та зміни порядку транзакцій у блоках.

Традиційно це називається максимальним значенням, або значенням, яке можна отримати Майнером (MEV).

Нові межі: як працює MEV

Порядок транзакцій має значення в Ethereum , особливо для трейдерів на децентралізованих біржах (DEX) та інших децентралізованих Фінанси протоколах (DeFi). Причина полягає в тому, що інколи все, що має значення, — це лише здійснення угоди першим, навіть на мілісекунди перед іншим трейдером, і все, що стоїть на шляху або до заробітку тисяч доларів, або до втрати тисяч доларів.

Майнери мають можливість отримувати більше винагород від таких типів користувачів Ethereum , які цінують швидкість і порядок, у якому їхні транзакції виконуються в блокчейні, більше, ніж середній користувач. Майнери також мають можливість самостійно скористатися можливостями отримання прибутку , якщо вони обізнані про Крипто та роботу протоколів DeFi. Найпоширенішим джерелом MEV для майнерів є визначення можливостей арбітражу всередині та між DEX.

MEV — це сума грошей, яку майнер на Ethereum і, зрештою, валідатор на Ethereum можуть отримати як прямий результат їх здатності вставляти, пропускати та змінювати порядок транзакцій у блоці.

За останні 30 днів майнери Ethereum заробили понад 140 мільйонів доларів від доходу від MEV, згідно з дослідженнями Flashbots. З цього доходу від MEV 46% отримують трейдери на Uniswap, який є ONE із найбільших DEX Ethereum за загальною заблокованою вартістю.

Як MEV впливає на ETH 2.0

Дохід від MEV, як уже згадувалося у попередньому випуску Valid Points, не зникає, коли валідатори Ethereum 2.0 візьмуть на себе відповідальність за послідовність транзакцій майнерів після переходу на PoS.

Фактично, аналіз Алекса Обадії, дослідника з Флеш-боти, підрахував, що валідатори ETH 2.0 можуть заробляти 1,93 ETH на рік, або на 70,9% більше, ніж вони зараз заробляють лише за рахунок мережевих винагород, з додаванням доходу від MEV.

За словами Обадії, ця можливість отримання прибутку для валідаторів матиме два основні наслідки.

По-перше, вищі доходи валідаторів, швидше за все, залучать більше користувачів, щоб зробити ставку на свій ефір і стати валідаторами. Чим більше активних валідаторів на Ethereum, тим вищий загальний захист мережі.

По-друге, оскільки MEV можуть отримати лише валідатори, які пропонують блоки та записують транзакції в блоки, різниця в доходах між валідаторами, яким випадково призначені обов’язки щодо пропозиції блоків, і валідаторами, яким призначені інші обов’язки, такі як атестації, значно збільшиться.

Наразі, без доходу від MEV, Zelda, валідатор ETH 2.0 від CoinDesk, заробляє приблизно на 15% більше у мережевих винагородах щоразу, коли її випадковим чином вибирають для пропозиції блоку.

Коли Zelda зможе записувати транзакції реальних користувачів у блоки, які вона пропонує після злиття з PoS, додатковий прибуток від MEV, ймовірно, збільшить різницю в доходах між днями, коли вона має можливість створювати блоки в мережі, і днями, коли вона цього не робить.

На наведеній вище діаграмі показано різницю в доходах між 1% найщасливіших валідаторів, які випадково вибрані для виробництва (щонайбільше) 15 блоків на рік (жовта лінія), і 1% найщасливіших валідаторів, які вибрали для виробництва понад 39 блоків на рік. Незначна різниця полягає в тому, що результат без урахування доходу від MEV.

На діаграмі нижче показано такий самий розрив у доходах між 1% найщасливіших валідаторів (жовта лінія) та 1% найщасливіших валідаторів (синя лінія) з доходом MEV.

Більша різниця в доходах валідатора викликає важливі питання щодо динаміки ставок на Ethereum у рамках PoS.

"Чи створює це тиск на динаміку об'єднання? Тому що ви хочете згладити цю дисперсію удачі", - сказав Обадія у презентації в четвер на Scaling Ethereum. "Чи означає це, що MEV заборонено бути соло-валідатором, чи це створює додатковий тиск для формування динаміки олігополії? [Оскільки] люди, які мають велику частку валідатора, матимуть більше блоків, які вони пропонуватимуть, вони отримають від цього більше винагород MEV, а потім у них буде більше ефіру, і тоді вони зможуть робити більше ставок. Такий цикл".

Flashbots є ONE з багатьох організацій і підприємств, які активно досліджують вплив MEV на Ethereum і його майбутнє як протоколу PoS. Коли справа доходить до розробки рішень для пом’якшення MEV через ризики централізації та інші негативні зовнішні ефекти для мережі Ethereum , Філ Даян, інший дослідник проектів Flashbots, застерігає користувачів і розробників протоколів від «срібних рішень».

«Ми можемо зменшити [MEV] багатьма способами за допомогою розумного дизайну dapp, — сказав Даян в окремій презентації на Scaling Ethereum. «[Але] ми повинні остерігатися людей, які намагаються продавати безкоштовні рішення, кажучи, що цей ONE протокол, яким би протокол не був, усуне MEV для всіх випадків використання… тому що він все ще існуватиме у світі Криптовалюта , що б ви не робили».

Перевірені бере

• Ebay дозволяє продавати NFT на Ethereum (стаття, CoinDesk)
• Чи ефір прямує до ринкової капіталізації в трильйони доларів? (Відео, CoinDesk)
• Merriam-Webster виставляє на аукціон NFT за своїм визначенням NFT (відео, CoinDesk)
• Файли VanEck для біржового фонду Ethereum (стаття, CoinDesk)
• Чому проблема майнера Ethereum, яка видобувається, набагато гірша, ніж ви думаєте (Оп. ред., CoinDesk)
• Чому вказівки FATF будуть гальмувати зростання та інновації в DeFi (Op-ed, CoinDesk)
• Різноманітність для здорового ланцюга маяків Ethereum 2.0 (допис у блозі, філ. ETH)
• Шлях до $150 000 ETH з Ніхілом Шамапантом (подкаст, Вілла Стрейлайт)

Факт тижня

Відкрити повідомлення

Не соромтеся відповідати будь-коли та надсилати електронною поштою CoinDesk.com свої думки, коментарі чи запитання щодо сьогоднішнього інформаційного бюлетеня. Між читаннями спілкуйтеся зі мною Twitter.

Valid Points містить інформацію та дані безпосередньо з власного вузла перевірки ETH 2.0 CoinDesk у щотижневому аналізі. Весь прибуток, отриманий від цього підприємства, буде передано благодійній організації за нашим вибором, коли перекази будуть увімкнені в мережі. Щоб отримати повний огляд проекту, перегляньте наш анонс.

Ви можете перевірити активність валідатора CoinDesk ETH 2.0 у режимі реального часу за допомогою нашого відкритого ключа валідатора, який:

0xad7fef3b2350d220de3ae360c70d7f488926b6117e5f785a8995487c46d323ddad0f574fdcc50eeefec34ed9d2039ecb.

Знайдіть його на будь-якому сайті дослідника блоків ETH 2.0.

Я продовжу сьогоднішню розмову про Ethereum 2.0 з Беном Еджінгтоном з Consensys у серії подкастів CoinDesk під назвою «Відображення ETH 2.0."Нові епізоди транслюються щочетверга. Слухайте та підписуйтесь через стрічку подкастів CoinDesk Apple Подкасти, Spotify, Кишенькові зліпки, Google Подкасти, Кастбокс, Вишивальник, Радіо Громадське, IHeartRadio або RSS.