Punti validi: MEV su ETH 2.0: il buono, il brutto e il cattivo

Il 14° MEV Roast si è tenuto giovedì scorso, 6 maggio, allo Scaling Ethereum Summit.

Gli MEV Roasts sono una discussione mensile organizzata dal gruppo di ricerca e sviluppoFlashbot per promuovere una maggiore comprensione e discussione sul tema del Valore Massimo Estrattivo (MEV) su Ethereum.

La prima metà del roast era incentrata su come MEV potrebbe avere un impatto sulle dinamiche di staking su Ethereum 2.0. Questa settimana analizzeremo il buono, il cattivo e il brutto di MEV su proof-of-stake (PoS).

Controllo del polso: le commissioni Ethereum raggiungono il massimo storico

Continua a leggere: Ethereum 2.0 spiegato in 4 semplici parametri

Utilizzare la blockchain Ethereum è più costoso che mai.

Lunedì 10 maggio, le commissioni medie giornaliere su Ethereum hanno raggiunto un nuovo massimo storico di $ 51,84L'aumento delle commissioni è dovuto in gran parte all'attività rialzista dei prezzi che gonfia i costi di invio delle transazioni sulla rete.

Nelle unità native, le commissioni medie si attestano a circa 0,013ETH ma in passato hanno avuto un andamento alto come 0,03 ETH. Il problema delle commissioni elevate su Ethereum deriva dalla limitata capacità di blocco della rete che elabora poco meno di 20 transazioni al secondo (TPS). In confronto, il gigante dei pagamenti Visa elaborain media 2.000 TPS.

Contrariamente a quanto potresti aver sentito, i prossimi aggiornamenti su Ethereum come Ethereum Improvement Proposal (EIP) 1559 e la fusione con proof-of-stake non avranno un impatto significativo sulle commissioni di rete o sulla scalabilità. EIP 1559 è progettato principalmente per migliorare la prevedibilità delle commissioni, non per ridurle, mentre la fusione di Ethereum mira a ridurre il consumo energetico della rete eliminando la necessità di mining. PoS da solo non è una soluzione per aumentare la capacità di blocco.

Sono previsti aggiornamenti provvisori per il 2022 basati su EIP 1559 e PoS, volti a rendere Ethereum più scalabile e competitivo rispetto a Visa, ma nel breve termine le commissioni elevate sono una triste realtà con cui gli utenti dovranno fare i conti.

Per i validatori ETH 2.0, che attualmente guadagnano solo ricompense di rete sotto forma di emissione di nuove monete, commissioni elevate significano un maggiore ritorno futuro sul loro investimento. A partire da martedì 11 maggio, si stima che le operazioni di validazione di CoinDesk guadagneranno circa l'8% di rendimento percentuale annuo (APR).

Dopo la fusione con PoS, le commissioni di transazione normalmente assegnate ai minatori saranno intascate dai validatori. Ben Edgington, lead product owner del software client Ethereum 2.0 Teku presso ConsenSys, ha stimato che i rendimenti dei validatori sono probabili per salire al 25% TAN.

Non saranno solo le commissioni elevate a far guadagnare i validatori ETH 2.0 una volta che avranno preso in carico completamente il processo di convalida e finalizzazione delle transazioni dai miner Ethereum . Erediteranno anche la capacità di estrarre valore aggiuntivo dagli utenti ordinando e riordinando le transazioni sui blocchi.

Questo valore è tradizionalmente chiamato Valore Massimo o Valore Estraibile dal Minatore (MEV).

Nuove frontiere: come funziona il MEV

L'ordinamento delle transazioni è importante su Ethereum , in particolare per i trader su exchange decentralizzati (DEX) e altri protocolli Finanza decentralizzata (DeFi). Il motivo è che eseguire un trade per primi, anche millisecondi prima di un altro trader, a volte è tutto ciò che conta e tutto ciò che ostacola il guadagno o la perdita di migliaia di dollari.

I minatori hanno la possibilità di guadagnare più ricompense da questi tipi di utenti su Ethereum che apprezzano la velocità e l'ordine in cui le loro transazioni vengono eseguite sulla blockchain più dell'utente medio. I minatori hanno anche la possibilità di sfruttare le opportunità di profitto se sono esperti dei Mercati Cripto e di come funzionano i protocolli DeFi. La fonte più comune di MEV per i minatori è attraverso l'identificazione di opportunità di arbitraggio all'interno e tra i DEX.

MEV è la quantità di denaro che un minatore di Ethereum, e in seguito un validatore di Ethereum, può guadagnare come risultato diretto della sua capacità di inserire, escludere e riordinare le transazioni all'interno di un blocco.

Negli ultimi 30 giorni, i minatori Ethereum hanno guadagnato oltre 140 milioni di dollari dal reddito MEV, secondo la ricerca di FlashbotsDi questo reddito MEV, il 46% viene estratto dai trader su Uniswap, che è ONE dei più grandi DEX di Ethereum per valore totale bloccato.

Come MEV impatta su ETH 2.0

Reddito MEV, come accennatoin un precedente numero di Punti Validi, non scomparirà una volta che i validatori Ethereum 2.0 avranno assunto la responsabilità del sequenziamento delle transazioni dai minatori dopo la transizione al PoS.

Infatti, l'analisi di Alex Obadia, ricercatore perFlashbot, stima che i validatori ETH 2.0 guadagneranno 1,93 ETH all'anno, ovvero il 70,9% in più di quanto guadagnano attualmente solo dalle ricompense di rete, con l'aggiunta del reddito MEV.

Secondo Obadia, questa opportunità di guadagno per i validatori avrà due effetti principali.

In primo luogo, è probabile che redditi più elevati dei validatori attirino più utenti a puntare i propri ether e a diventare validatori. Più validatori attivi ci sono su Ethereum, maggiore è la sicurezza complessiva della rete.

In secondo luogo, poiché il MEV può essere estratto solo dai validatori che propongono blocchi e scrivono transazioni nei blocchi, la varianza di reddito tra i validatori a cui vengono assegnate casualmente responsabilità di proposta di blocchi e i validatori a cui vengono assegnate altre responsabilità, come le attestazioni, aumenterà in modo significativo.

Al momento, senza entrate MEV, Zelda, il validatore ETH 2.0 di CoinDesk, guadagna circa il 15% in piùin ricompense di rete ogni volta che viene selezionata casualmente per una proposta di blocco.

Una volta che Zelda sarà in grado di scrivere transazioni utente reali sui blocchi che propone dopo la fusione con PoS, è probabile che ulteriori entrate MEV amplieranno la differenza di entrate tra i giorni in cui ha l'opportunità di creare blocchi sulla rete e quelli in cui non lo fa.

Il grafico sopra illustra il divario di reddito tra l'1% più sfortunato di validatori che vengono selezionati casualmente per produrre (al massimo) 15 blocchi in un anno (linea gialla) rispetto all'1% più fortunato di validatori che vengono selezionati per produrre oltre 39 blocchi in un anno. La piccola differenza è ciò che risulta senza considerare il reddito MEV.

Il grafico seguente illustra lo stesso divario di reddito tra l'1% dei validatori più sfortunati (linea gialla) e l'1% dei validatori più fortunati (linea blu) con reddito MEV.

Una maggiore varianza nei ricavi dei validatori solleva importanti interrogativi sulle dinamiche dello staking su Ethereum in base al PoS.

"Esercita pressione affinché si verifichino dinamiche di pooling? Perché vuoi appianare quella varianza di fortuna", ha detto Obadiain una presentazione giovedì a Scaling Ethereum. "Significa che MEV è proibitivo per essere un validatore singolo o esercita una pressione aggiuntiva per la formazione di dinamiche di oligopolio? [Perché] le persone che hanno una grande posta in gioco come validatore avranno più blocchi che propongono, otterranno più ricompense MEV da questo e quindi avranno più ether e quindi potranno puntare di più. Quel tipo di ciclo."

Flashbots è ONE delle tante organizzazioni e aziende che stanno attivamente studiando l'impatto di MEV su Ethereum e il suo futuro come protocollo PoS. Quando si tratta di sviluppare soluzioni per mitigare MEV a causa dei rischi di centralizzazione e di altre esternalità negative per la rete Ethereum , Phil Daian, un altro ricercatore per i progetti Flashbots, mette in guardia gli utenti e gli sviluppatori di protocolli dalle "soluzioni miracolose".

"Possiamo ridurre [MEV] in molti modi con la progettazione intelligente delle dapp", ha affermato Daianin una presentazione separata a Scaling Ethereum"[Ma] dobbiamo stare attenti a chi cerca di vendere soluzioni miracolose dicendo che ONE protocollo, qualunque esso sia, eliminerà MEV da tutti i casi d'uso... perché continuerà a esistere nel mondo Criptovaluta , indipendentemente da ciò che fai".

Prese convalidate

• Ebay consente la vendita di NFT su Ethereum (articolo, CoinDesk)
• L'etere si sta dirigendo verso una capitalizzazione di mercato di mille miliardi di dollari? (Video,CoinDesk)
• Merriam-Webster sta mettendo all'asta un NFT della sua definizione di NFT (Video,CoinDesk)
• VanEck presenta domanda per un fondo negoziato in borsa su Ethereum (articolo, CoinDesk)
• Perché il problema del valore estraibile del miner di Ethereum è molto peggiore di quanto pensi (articolo di opinione,CoinDesk)
• Perché le linee guida del FATF soffocherebbero la crescita e l’innovazione nella DeFi (articolo di opinione,CoinDesk)
• Diversità per una sana beacon chain Ethereum 2.0 (Post del blog, ETH)
• La strada verso $ 150.000 ETH con Nikhil Shamapant (Podcast, Villa Straylight)

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Valid Points incorpora informazioni e dati direttamente dal nodo di convalida ETH 2.0 di CoinDesk in analisi settimanali. Tutti i profitti realizzati da questa iniziativa di staking saranno donati a un ente benefico di nostra scelta una volta che i trasferimenti saranno abilitati sulla rete. Per una panoramica completa del progetto, consulta il nostro post di annuncio.

Puoi verificare l'attività del validatore CoinDesk ETH 2.0 in tempo reale tramite la nostra chiave di validazione pubblica, che è:

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Cercalo su qualsiasi sito di esplorazione blocchi ETH 2.0.

Estenderò la conversazione odierna su Ethereum 2.0 con Ben Edgington di Consensys in una serie di podcast CoinDesk chiamata "Mappatura di ETH 2.0."Nuovi episodi vanno in onda ogni giovedì. Ascolta e iscriviti tramite il feed podcast CoinDesk su Podcast di Apple,Spottizzare,Telefoni tascabili, Podcast di Google,Scatola di Casting,Cucitrice,RadioPubblica,IHeartRadio OSCOPRI DI PIÙ.