2 роки тому Bitcoin досяг історичного максимуму. Наближається новий Rally ?

Дозвольте мені повернути вас до простіших часів. У цей день два роки тому, 9 листопада 2021 року, Bitcoin максі мали червоні лазерні очі, FTX щойно завершив раунд фінансування в розмірі 420 мільйонів доларів, і ходили чутки, що найбільший шанувальник dogecoin (DOGE), ELON Маск, може вести майбутній епізод. з «S і L». У цей день, лише два роки тому, Bitcoin [BTC] встановив найвищу ціну за всю історію.

Ця публікація є частиною Торговий тиждень журналу Consensus, Спонсорський матеріал CME. Ця колонка вперше опублікована в The Node інформаційний бюлетень.

«Історічний максимум» біткойна є предметом дискусій. Залежно від того, куди ви дивитеся, позначка високої води буде різною. Coinbase називає вершину в $68 569 (8 листопада 2021 року о 19:00), CoinMarketCap каже, що це 66 953 долари, і ваш найнадійніший постачальник новин і даних, CoinDesk, коштує трохи вище 67 000 доларів США.

Я, як і багато хто, схильний називати піко-топ у 69 000 доларів США – тому що це нормально округляти до числа мемів, а також тому, що консенсус на такому фрагментованому та неліквідному ринку є справді суб’єктивним питанням (зокрема, де провести межу щодо того, які біржі Соціальні мережі , і джерела даних, які дивитися.)

Дивіться також: Bitcoin перевищив 37 тисяч доларів

Сама ціна, заднім числом, навряд чи має значення. Важливим у той час було те, що Bitcoin торгувався вгору. Це було згуртування, на підйомі, якому сприяла колективна віра. Багато хто справді думав, що Bitcoin T зупиниться, що 100 000 доларів скоро будуть на шляху, якщо ми всі просто повіримо. Звідси лазерні очі.

Зараз загальноприйнято розуміти, що це найбільш історичне зростання було викликане стимулом епохи COVID, нудьгою та історично низькими процентними ставками. Те, що на Крипто можуть вплинути макроекономічні коливання, було гіркою пілюлею. BTC, який вважався захистом від інфляції, натомість торгувався, як і багато інших активів на дальньому кінці кривої ризику.

Місяці, що передували ATH у листопаді 2021 року, були періодом «ірраціональне надлишок», вкрасти фразу у нобелівського лауреата Роберта Шиллера. Тогочасні глави держав були серйозно стурбовані ризиками, які Крипто становила для фінансової системи в цілому. Джон Канліфф, тоді (як і зараз) заступник голови Банку Англії, у 2008 році порівняв багатотрильйонний Крипто ринок із субстандартною іпотечною індустрією.

Було небагато фактичних випадків використання Крипто, але в системі було TON важелів. Крипто, на краще чи на гірше, — це в першу чергу ринок, створений для спекулянтів. Головними інноваціями, які стали результатом понад десятиліття технічних досліджень, мільярдів венчурного фінансування та десятків тисяч стартапів, стали такі фінансові продукти, як «постійні свопи» та новітні індекси (не скидаючи з рахунків піонерську технологію ZK).

Канліфф справедливо турбувався про кредитні ризики, які накопичилися в Крипто. Показово, що першою хвилею банкрутств після краху ринку були централізовані кредитні фірми, такі як Celsius і BlockFi. І головною невдачею FTX було накопичення мільярдів кредитів під неліквідну заставу. Але він помилявся щодо потенційних негативних наслідків кратерування Крипто .

Хоча пенсійні фонди, хедж-фонди і мільйони американців були інвестовано у Крипто сам ринок залишався замкнутим.

Сьогодні Крипто , здається, дещо відокремилася від ширшої економіки. Хоча Bitcoin досяг свого історичного максимуму в той самий період, коли еталонний індекс акцій S&P 500 досяг вершини десятирічного зростання, він почав торгуватися в той час, коли деякі казали «Технологія була в рецесії». Bitcoin добре зростає понад 100% з початку року, і альткойни зростають поруч із ним.

Значна частина ажіотажу щодо Bitcoin викликана «розповіддю» про зростаючий інституційний інтерес. Це T зовсім брехня: ряд значущих фірм з Уолл-Стріт, таких як BlackRock, VanEck і Fidelity, готові запустити біржові фонди на основі криптовалют. Банки будують на блокчейні, а «токенізація» стала модним словом у Фінанси .

Мало хто все ще говорить про «банківські проблеми» криптовалюти, і галузь успішно співпрацювала, щоб розвіяти небезпечний політичний рух, який намагався LINK фінансування ХАМАС із Крипто. Запитайте будь-якого білого комірця в Гранд Сентрал, що він думає про Крипто , і він, швидше за все, скаже: «Ну, це не зникне».

Дивіться також: Як Політика сформувала банківські перспективи Crypto | Погляди

Цілком ймовірно, що в довгостроковій перспективі Ціни криптовалют все ще залежать від макроекономічних сил. Bitcoin досяг мінімуму і торгувався в бік, поки голова ФРС Джером Пауелл підвищував ставки, і все ще залишається відкритим питання, як актив, запущений як реакція на жадібність і макроекономічну політику який розпочав Велику фінансову кризу, переживе офіційну рецесію, яка може настати наступного року.

Іншими словами, незважаючи на ознаки відлиги, Крипто зима може ще не закінчитися. Є надія, що багатомісячне глибоке заморожування вигнало риф-рафф, а найсвітліші уми продовжували будувати. І хоча «програми-вбивці»T знайдено, цілком очевидно, що галузь має базу відданих користувачів. Але поряд з інституційним капіталом, який нібито чекає осторонь, щоб його розгорнули після запуску BTC ETF, ймовірно, ще одна хвиля спекулянтів і шахраїв.

Я T знаю, чи все більша інституціоналізація криптовалюти нарешті доведе, що Канліфф має рацію щодо ризиків, Крипто становить для економіки в цілому. Якщо ціни продовжуватимуть падати без реальної причини, як реальний сценарій використання, це можна пояснити лише спекуляціями — ще одним раундом «більшого дурня», який боїться FOMO.

Але я можу сказати, що якщо Bitcoin досягне 100 000 доларів через ETF, це може коштувати йому душі.