Оскільки BitMEX виповнюється 10 років, ринок усе ще вдячний за безстроковий обмін

«Хороші митці копіюють, прекрасні митці крадуть», — це був улюблений вислів Стіва Джобса з Apple. пояснити відверте копіювання його компанії Технології від Xerox.

Повернемося до епохи Web3, і генеральний директор BitMEX Стефан Лутц, який був призначений на цю посаду наприкінці 2022 року, каже, що йому добре, коли конкуренти копіюють винахід Крипто про безстроковий своп, фінансовий інструмент, який лежить в основі ринку Крипто деривативів. Логіка полягає в тому, що чим більше трейдерів отримають доступ до інструменту, тим здоровішим буде ринок.

«Це скопіювали всі, тому що це просто ноу-хау з відкритим кодом», — сказав Лутц в інтерв’ю CoinDesk. Увесь світ працює над цим, і це, зрештою, найкраща форма лестощів, яку ми можемо побажати».

На відміну від ф’ючерсів, які є контрактами на купівлю чи продаж активу за певною ціною на певну дату, безстроковий своп усуває термін дії та відображає відчуття маржинальної торгівлі. Безстрокові контракти діють як ковзаюча серія короткострокових ф’ючерсних контрактів із використанням ставки фінансування або платежу, обмінюваного між довгою та короткою позиціями, щоб підтримувати узгодженість ціни з базовим активом.

Лутц стверджує, що безстроковий своп був наріжним нововведенням у Крипто, оскільки він вирішив фундаментальну проблему створення деривативів у ранній структурі Крипто .

«Ви зіткнулися з кредитним ризиком контрагента, і не було реальної структури для об’єднання довгих і коротких позик», — сказав він. «Постійний своп із механізмом фінансування та страховим фондом у фоновому режимі викликав іскру всієї індустрії [ф’ючерсної] торгівлі».

Це також дозволяє трейдерам реагувати з високою швидкістю, необхідною для Крипто.

«Якщо ви скажете, що це семирічний цикл [деякі інвестори вважають, що ринок функціонує за цією схемою] у TradFi цей цикл становить шість місяців у Крипто", - сказав Лутц, ветеран Deutsche Börse, яка керує Франкфуртською фондовою біржею. "Ви повинні дуже швидко реагувати на нові події".

Хоча BitMEX більше не NEAR найбільшою біржею деривативів за обсягом – це те, що трапляється, коли більші централізовані біржі, як-от Binance, беруть участь у бізнесі PERP – у неї все ще є лояльні трейдери.

ONE з причин цього полягає в тому, що BitMEX не має власного відділу для створення ринку. Він T торгує проти власних клієнтів, сказав Лутц.

«Наші ставки фінансування іноді можуть відрізнятися, оскільки ми забезпечуємо абсолютно незалежне Цікаве цін, що важливо для підтримки справедливості», — сказав він. «Це питання нейтралітету».

Під час періодів високої волатильності, особливо падіння ринку, частка BitMEX часто зростає — іноді подвоюється — пояснює Лутц завдяки лояльному штату трейдерів деривативів.

Ще 10 років

Іноді важко уявити, де буде Крипто через 10 років, враховуючи швидкість, з якою працює галузь.

Порівняйте ліквідацію та згортання Lehman Brothers із відносно швидким вирішенням проблеми банкрутства FTX.

Що стосується BitMEX, Лутц передбачає, що біржа збереже свою нішу в похідних біткойнах, одночасно вибірково розширюючи свої пропозиції.

І, можливо, протягом цього наступного десятиліття BitMEX винайде щось нове — і буде радіти, коли вся індустрія копіюватиме це.