Чому трансакція в ланцюзі є ключовим індикатором блокчейну

Обсяг транзакцій у ланцюзі – це пульс мереж блокчейну. Для інвесторів у цифрові активи моніторинг цих потоків у мережі та їх порівняння між протоколами — це спосіб визначити рівень впровадження та корисність протоколу, а також визначити, чи проект розвивається далі, чи це застарілий пережиток попереднього ринкового циклу.

Ця перспектива дає нам цінну інформацію про діяльність користувачів, корисність мережі та загальний стан Крипто екосистеми. Зростання обсягу транзакцій часто означає збільшення використання мережі, впровадження та торгівлі. Це може свідчити про зростаючий інтерес, нову корисність протоколу або навіть спекулятивний запал. І навпаки, зниження обсягів транзакцій у мережі може свідчити про зниження рівня розвитку мережі, стагнацію протоколу або втрату частки ринку на користь інших конкурентів.

Ви читаєте Довгі та короткі Крипто, наш щотижневий інформаційний бюлетень, що містить статистику, новини та аналіз для професійних інвесторів. Зареєструйтеся тут щоб отримувати його на свою поштову скриньку щосереди.

Кілька факторів обумовлюють обсяг торгівлі блокчейном, і розуміння цих нюансів допомагає нам орієнтуватися в циклі Крипто ринку, що постійно змінюється. Під час фаз зростання, коли Крипто ринок нагадує фестиваль надмірностей, обсяги торгів, як правило, зростають. Позитивні новини, такі як нормативна ясність, інституційне прийняття або значні оновлення протоколу, можуть спровокувати активізацію торгової активності.

Крім того, ринкові настрої відіграють вирішальну роль. Позитивні настрої часто спонукають трейдерів та інвесторів стікатися на децентралізовані біржі, викликаючи сплеск транзакцій у мережі. Там вони, як правило, більше зосереджені на торгівлі новими інноваційними продуктами, такими як NFT і невеликі запуски токенів, які мають більший вплив на активність у мережі, ніж основні токени, якими торгують на централізованих біржах. Це сприяє збільшенню обсягів торгів під час циклів зростання.

Навпаки, під час спадних періодів обсяги торгів починають скорочуватися зі сплесками активності в періоди зменшення боргу. Невизначеність, негативні новини, регулятивні репресії або корекція ринку часто призводять до падіння торгівлі. Інвестори можуть прийняти вичікувальний підхід, що призведе до зменшення обсягів транзакцій, і вони можуть перемістити свої активи в холодне сховище або стейблкойни, зменшивши загальну торгову активність на біржах.

Щоб краще зрозуміти корисність даних про обсяг транзакцій у ланцюжку, ми використовуємо дані, надані компанією Sonarverse, яка надає дані про обсяг торгівлі OnChain у доларах за протоколами та порівнює обсяги за протоколами Bitcoin, Ethereum і Polygon .

Щоб нормалізувати обсяг за цими протоколами, ми ділимо обсяг транзакцій на ринкову капіталізацію протоколу. (див. малюнок 1 нижче)

Малюнок 1: Обсяг торгівлі в мережі / Ринкова капіталізація, за протоколом, 30-денне згладжування, Джерело: Sonarverse, CoinDesk Індекси Research

Тут ми бачимо відносно низький і стабільний обсяг транзакцій Bitcoin, причому Ethereum і Polygon мають пікову та відносно компенсуючу активність, що має сенс, враховуючи, що Polygon — це рішення для масштабування EVM для протоколів на основі Ethereum .

Щоб ще більше висвітлити інвестиційні переваги цих даних, ми проводимо дуже простий бектест, де ми обертаємось між протоколами Ethereum і Polygon на основі нещодавньої нормалізованої активності в ланцюжку з простим правилом: коли нормалізована торгова активність Polygon більша, ніж Ethereum, ми обертаємося на Polygon, інакше ми зберігаємо токен Ether (див. Малюнок 2 нижче для гіпотетичної стратегії бектесту).

Стратегія ротації покращує абсолютну та скориговану на ризик прибутковість протягом циклу Крипто ринку порівняно з окремими розподілами токенів Ether і Polygon . Ця ефективність може бути пов’язана з інформацією, що міститься в метриці обсягу торгівлі в ланцюжку, яка схиляє гіпотетичну стратегію до протоколів із більшою нещодавньою активністю та, відповідно, більшим попитом на протокол блокчейну.

Малюнок 2: Стратегія обертання ефіру/ Polygon , лише довгі. Джерело: Sonarverse, CoinDesk Індекси Research

Розуміючи динаміку активності в ланцюжку, ми можемо краще оцінювати настрої ринку та приймати більш обґрунтовані торгові рішення, оцінюючи працездатність основного протоколу. Під час фаз зростання високі обсяги торгів можуть сигналізувати про потенційні можливості отримання прибутку або підвищену волатильність. У ведмежих циклах низькі обсяги можуть вказувати на потенційне дно ринку або можливості для накопичення.

Стежити за обсягами транзакцій у ланцюжку та іншими показниками блокчейну, як-от TVL, — це ніби слухати серцебиття Крипто , дозволяючи інвесторам орієнтуватися в його поворотах, спричинених розвитком галузі.