Інфляція нестримна. Настав час купувати Bitcoin?

Згідно з новими даними, інфляція досягла найвищого рівня за 13 років Дані індексу споживчих цін випущений сьогодні. Річна інфляція досягла колосальних 5,4%, що значно перевищує рівень Довгострокова цільова ставка 2%. Федеральна резервна система США вважає економічно здоровою.

Деякі Bitcoin інвестори можуть сприйняти це як сигнал до покупки: біткойнери давно стверджують, що цифрова валюта може діяти як захист від інфляції в будь-якій окремій валюті. Цей аргумент часто пов’язаний із суворо обмеженою пропозицією біткойна, але не менш важливим є його глобальний характер, від’єднаний від економіки чи валюти ONE країни. Оскільки впровадження Bitcoin зростає, цей випадок стає сильнішим.

Але професійних інвесторів, здається, не турбує сплеск інфляції, що пропонує бути обережними, навіть якщо ви повністю погоджуєтеся на антиінфляційну тезу біткойна.

Девід З. Морріс — головний оглядач CoinDesk.

До сьогоднішнього ранкового звіту інституції та інші великі колеса йшли в ногу з прогнозом голови ФРС Джерома Пауелла, що ця хвиля інфляції є тимчасовим. Сьогоднішній ранковий сюрприз CPI, схоже, T змінив їхньої думки: прибутковість BOND залишилася практично незмінною, а фактично прибутковість 10-річних казначейських облігацій трохи знизився до 1,35%.

Ринок BOND є показником настроїв інвесторів щодо інфляції, оскільки висока довгострокова інфляція скорочує прибутки від облігацій, термін погашення яких коливається від п’яти до 30 років. Отже, коли інвестори очікують довгострокової інфляції, облігації розпродуються, що штовхає ціну базової облігації. Це, у свою чергу, (і це чудова частина) збільшує відсоток прибутку (прибутковості) для нових покупців. Це дає контрагентам, які мають коротку інфляцію, можливість зробити ставку на це очікування та в процесі встановити новий консенсус-прогноз інфляції. Ринки часом дуже круті!

Читайте також: Переосмислення грошей: інфляція тут? Завжди було | Адам Б. Левін

Але зараз майже ніхто не розвантажує і не знижує цю дохідність, незважаючи на 13-річний максимум інфляції. чому

Основний аргумент проти занепокоєння щодо поточного сплеску інфляції залишається незмінним: це тимчасовий ефект пандемії коронавірусу. І якщо ви вважаєте, що інфляція є тимчасовою, п’ятирічний або десятирічний горизонт казначейських BOND означає, що ви добре сидите, склавши руки – три- чи навіть чотиримісячний сплеск інфляції вам T зашкодить. (Однак це дуже широке читання. Джеймс Макінтош у The Wall Street Journal розглядає низку інші фактори в очікуванні BOND, стверджуючи, що низька прибутковість також частково відображає очікування, що ФРС підвищить процентні ставки до кінця року.)

Найочевидніше, що важливо пам’ятати, що це річні цифри, і минулого червня ми все ще були в жахливому череві звіра COVID-19. Рівень безробіття в США становив 11,2% порівняно з 5,9% прямо зараз. Навіть фондовий ринок ще T відновився після масштабного березневого обвалу COVID-19. Таким чином, природно, люди витрачали набагато менше і штовхали ціни вниз; поточні цифри порівняно з минулим роком просто виглядають високими порівняно з низьким базовим рівнем.

Інфляція також значною мірою зосереджена в підмножині товарів, пов’язаних із глобальними збоями внаслідок пандемії коронавірусу та різким зростанням попиту, який відбувся після повторного відкриття в Сполучених Штатах. PRIME прикладом є вживані автомобілі, які зараз зросли на 45,2% порівняно з цим часом минулого року завдяки a Заходи подій Руба Голдберга залучення виробництва напівпровідників в Азії. Тільки це становить приблизно одну третину поточної інфляції вище попередніх норм.

Багато з цих конкретних категорій вже повертаються на Землю. Оптові ціни на автомобілі фактично впали минулого місяця, а роздрібні ціни зазвичай відстають від них ONE -два місяці, тож це величезна частка червневої інфляції, яка вже виходить із системи. Схожа історія з пиломатеріалами, які були історією товарної інфляції навесні завдяки ф’ючерсам, які зросли аж у чотири рази. Але ціни були знизився на 0,6% за рік станом на понеділок.

Звичайно, нічого з цього остаточно не означає, що інфляція зникне – ми вже третій місяць, як прогнози ФРС щодо інфляції виявилися помилковими. Більш глибоко, ви можете скептично ставитися до самого числа CPI завдяки змінам у способі його розрахунку, як Адам Левін з CoinDesk. окреслено минулого тижня.

Якщо ви втрачаєте віру в Федеральну резервну систему (або T мали особливого з початку), є все більш вагомі емпіричні докази того, що Bitcoin має бути у вашому списку покупок: останні дані показують, що bBitcoin є відстеження вищої прибутковості BOND, і вони повинні різко зрости, якщо і коли більш широкий ринок змінить свою думку щодо прогнозів Джерома Пауелла.