Інституційна Крипто та нове покоління лідерів Уолл-стріт

Донна Редел — ангел-інвестор, який зосереджується на фінансових Технології, блокчейні та нових технологіях. Вона професор блокчейну та колишній голова Товарної біржі.

Нижче наведено ексклюзивний внесок до звіту CoinDesk за 2018 рік.

Якщо є якісь сумніви в тому, що інституції швидко просувають Крипто , спитайте це у вчителя.

Розробляючи навчальну програму для Фордхемського права та Школи бізнесу Габеллі, які пропонували мій новий курс про блокчейни та Крипто , я дуже усвідомлював драматичні зміни, яких зазнала галузь. Постійно мінливий ландшафт і карколомний темп означали, що клас, запрошені доповідачі та я мали залишатися спритними, майже щотижня пристосовуючись до інновацій у Технології і нормативних питань.

Ми були свідками та навчалися в режимі реального часу, як офіційні особи SEC та CFTC виступали з промовами, видавали угоди чи робили заяви, які визначили б розвиток галузі.

Проте, коли ми наближаємося до 2019 року, я пам’ятаю, що наша галузь стикається з ще більш нагальними питаннями:

• Як ринок знайде способи використання цифрових активів для управління ризиками?
• Чи існує всеосяжна структура, послідовний набір стандартів і термінології для галузі, на яку слід підписатися?
• Чи рух до інституційного визнання принципово суперечить децентралізації?
• Які ринкові можливості?
• Яку роль відіграє регулювання в переході до інституціоналізації?

Однак ще важливішим буде ширше питання, яке визначатиме все вищесказане: хто є нашими лідерами, які керують інституційним впровадженням цифрових активів?

Ця відповідь може виявитися критично важливою для подолання проблеми досягнення широкого інституційного визнання.

Довгий рух до цифровізації

Щоб розібрати драматичні зміни 2018 року в контексті, розглянемо історичну перспективу.

У 1992 році мене обрали головою Товарної біржі, де під час мого перебування на посаді вона об’єдналася з NYMEX, щоб створити найбільшу фізичну товарну біржу. У той час біржі займали торговий зал площею 50 000 квадратних футів без колон, заповнений тисячами людей у ​​яскравих торгових куртках, які кричали та люто розмахували руками, щоб купити чи продати товар – такі як золото, срібло, олія, цукор, апельсиновий сік.

Якщо у вас ніколи не було нагоди відвідати жвавий торговий майданчик, подивіться фільм "Торгові місця" з Едді Мерфі, щоб зрозуміти суть. Хоча зараз це може здатися божевільним або неефективним, ці люди виконували ту роботу, яку сьогодні виконують комп’ютери. Біржовий майданчик був перш за все спільнотою, мережею, вуликом діяльності, де відбувалися мільйони транзакцій, і кожен гравець мав певне місце в економічній екосистемі.

Електронні книги заявок з тих пір замінили папірці на нашкрябані ордери на купівлю та продаж, але фундаментальне обґрунтування для ринку та його гравців залишається незмінним, а саме передача ризику та забезпечення ліквідності для інституційних користувачів.

Злиття COMEX-NYMEX

у 1994 році відбулася перша консолідація бірж, яка розпочала процес розблокування цінностей і перегляду того, як бути конкурентоспроможними в наближення епохи доступності даних, комп’ютеризації та глобальної технологічної конкуренції. Це був великий крок до розробки нових продуктів і зростання похідних.

Перенесіться вперед до сьогоднішнього дня, і багато речей істотно не відрізняються.

Коли ми думаємо про поглиблення використання Крипто і цифрових активів, корисно спиратися на історію. Винахід фінансових продуктів або класів активів є складним мистецтвом. Але прийняття продукту та зростання ринку вимагає наполегливості та лідерства з боку людей, які поступово будують екосистему для інституційного визнання.

Знову ж таки, історичні приклади можуть дати розуміння розвитку Ринки цифрових активів і токенів.

Доктор Річард Сандор, якого вважають батьком фінансових ф’ючерсів, допоміг збільшити участь як на позабіржовому ринку, так і на біржах, спілкуючись з усіма потенційними зацікавленими сторонами щодня. Я думаю про те, як Річард ходить від дверей до дверей, продаючи фінансово розроблені продукти та навчаючи людей про те, як вони можуть трансформувати управління ризиками, а також інвестиції. Він переконав ONE людину за раз, ONE установу за раз втрутитися та побудувати ринок. Голова CFTC нещодавно процитував нову книгу Сандора про блокчейн двічі в одній промові.

На початку 1980-х років великий LEO Меламед буквально затягнув трейдерів у PIT S&P, щоб витрачати їхню квоту часу на створення Ринки у те, що стало відомо як «дурість Лео». Це став найуспішніший з контрактів.

Урок? Лідери – це віддані, надійні та терплячі особи, які створюють спільноту для розширення ринку.

Централізована децентралізація

Але, обираючи це керівництво, ми також повинні усвідомлювати цінності. У 2018 році рух до інституційного використання відбувся разом із кроком убік від децентралізації – CORE доданої вартості систем, заснованих на блокчейні.

На CME та CBOE відкриті Крипто контракти, а ICE FORTH свого нового учасника Bakkt. Усі вони є високоцентралізованими ринками, які інституційні гравці підтримують і яким довіряють. Проте немає однорангової торгівлі чи розрахунків, як у децентралізованих моделях Крипто торгівлі.

Але оскільки ринок набирає обертів, нам слід нагадати про необхідність переосмислити структуру обміну та обіцянку децентралізації цифрових активів, а також про те, що нам потрібні лідери, які можуть допомогти скерувати нас до цієї вищої мети.

Інноваційні компанії з командами відданого керівництва вже працюють разом, щоб покращити економічне розуміння цифрових активів, розробити функціональні продукти та створити складну інфраструктуру. По мірі того, як ми переходимо до інституційних цифрових активів, розвиваються нові партнерства, створюються рамки та створюються альянси.

У 2018 році індустрія цифрових активів почала крок за кроком розробляти освітні рамки для інституційного ринку, а також для регуляторів, а також почала продукувати ініціативи інтелектуального лідерства на основі наукової роботи. Рекомендую наступний вибір: токеноміка працює Кеті Баррера та Стефані Хердер з Prysm; дослідження блокчейну Джулії Фанті з Карнегі-Меллона; Новий підхід Тодда Ліппіатта та Майкла Оведа до токенів нерухомості (tokenwaterfall.io); а також передову юридичну роботу Бруклінського проекту, а також роботи Аарона Райта openlaw.io.

Що стосується партнерства, Fluidity оголосила про угоди з Securitize, Propellr і GenesisBlock, починаючи з жовтня 2018 року. Вінсент Молінарі (з Templum) і SeedInvest (щойно об’єднаний з Circle) продовжують прокладати шлях до полегшення регулювання для краудфандингу.

У 2019 році ми можемо очікувати злиття та альянси, які дозволять компаніям пропонувати продукти цифрових активів інституційним інвесторам і надавати творчі рішення, спрямовані на розбудову інфраструктури та ефективного ринку ліквідних токенів безпеки. Динамічне партнерство та конфігурації в рамках блокчейну та ширшого набору галузей створять лідерів, які рухатимуть зміни.

Але я сподіваюся побачити продовження лідерства від нового покоління уповноважених підприємців, які зможуть виконувати керівну роль, подібну до Шандора, Меламеда чи мене, керуючи процесом інституціоналізації крипто-цифрових активів і продовжуючи тривалу цифровізацію Фінанси, яка вже розробляється десятиліттями.

Варто зазначити, що в 2019 році жінки на керівних посадах відіграватимуть ключову роль у керуванні процесом інституціоналізації Крипто , але без історичних прецедентів. Я з нетерпінням чекаю побачити, що ці жінки при владі зроблять і скажуть у 2019 році: Ебігейл Джонсон, генеральний директор Fidelity Investments; Келлі Лоффлер, генеральний директор Bakkt, Адена Фрідман, генеральний директор Nasdaq; Стейсі Каннінгем, президент NYSE; Хестер Пірс, Комісар SEC; та Валері Щепанік, старший радник SEC з цифрових активів та інновацій.

Я, перша жінка-голова біржі, відчуваю надію і, звичайно, у хорошій компанії.

Маєте впевнений погляд на 2018 рік? CoinDesk шукає пропозиції для нашого огляду за 2018 рік. Надсилайте новини [на] CoinDesk.com, щоб Навчання , як взяти участь.

Зображення через архіви CoinDesk