Чого Крипто можуть Навчання у мільярдера Джорджа Сороса

Танзіл Ахтар — незалежний британський журналіст, чиї роботи публікувалися в Wall Street Journal, CNBC, FT Alphaville, Investing.com, Forbes, Euromoney і Citywire.

Останні новини про те, що сімейний офіс Джорджа Сороса становить 26 мільярдів доларів вихід на ринок Криптовалюта багато інвесторів міркують про ймовірний вплив.

Але ONE з найвідоміших ідей мільярдера може бути навіть важливішою для розуміння того, як функціонує ринок, з його участю чи без неї.

Для тих, хто не знайомий із цим потужним паліндромом: у світі економіки та Фінанси Сороса бояться та знають як «людину, яка зламала Банк Англії», коли він заробив 1 мільярд доларів за ONE день, 16 вересня 1992 року (відомий як Чорна середа). Це ONE інституційний гравець зі здатністю вийти на великі цілі та створювати або зламувати валюту … навіть ONE.

Сорос пояснює свій успіх частково своїм розумінням того, що він називає рефлексивністю. Простіше кажучи, ця теорія стверджує, що інвестори базують свої рішення не на реальності, а на своєму «сприйнятті» реальності.

Відповідно до теорії рефлексивності існує дві реальності: об'єктивна і суб'єктивна. Сорос пояснює що суб'єктивний аспект охоплює те, що відбувається в свідомості, а об'єктивний аспект - це те, що відбувається у зовнішній реальності.

Рефлексивність з’єднує будь-які два або більше аспектів реальності, встановлюючи між ними двосторонні петлі зворотного зв’язку. Таким чином, дії, що є результатом кожної реальності, об’єктивної та суб’єктивної, впливатимуть на сприйняття інвесторів, а отже, і на ціни. Сорос навів світову фінансову кризу 2008 року як ілюстрацію цієї теорії.

Ринки, на його думку, знаходяться в стані постійного розходження з реальністю і далеко не точно відображають усі наявні знання, натомість представляють майже спотворене уявлення про реальність.

«Ступінь викривлення може змінюватися час від часу», — написав Сорос, додавши:

"Іноді це досить незначно, іноді досить виражено. Кожна бульбашка має два компоненти: основну тенденцію, яка переважає в реальності, і неправильне уявлення про цю тенденцію".

Далі він пояснює, що коли між тенденцією та помилковим уявленням виникає позитивний зворотний зв’язок, «запускається процес бум-спад». Попутно це перевіряється негативним відгуком, і якщо він достатньо сильний, щоб витримати ці випробування, і тенденція, і неправильне уявлення будуть посилені.

«Майже релігійний»

Отже, як його теорія застосовується до Крипто ? Для початку ми бачимо ці петлі зворотного зв’язку.

Чим більше людей сформує позитивне ставлення до Bitcoin, тим більше ціна зросте, і навпаки. Ось що сталося наприкінці минулого року: коли ціна Bitcoin підскочила, він залучив більше користувачів, що ще більше підвищило ціну, що привело більше людей.

Крипто так само схильні до явищ ірраціонального надлишку, упередженості чи самовпевнених акторів , як і будь-який інший ринок, сказав Омрі Росс, доцент Копенгагенського університету та генеральний директор Мережа фірм, стартап зі смарт-контрактами.

Крім того, відома культурність спільноти посилює ці ефекти, сказав він.

«Рефлексивність економічних акторів підтверджується поширенням субкультур і фанатських груп, що виникають навколо різних проектів», — сказав Росс. «На молодих і нестабільних Крипто Ринки щодня можна спостерігати майже релігійні переконання щодо подорожчання з посиланнями на різні внутрішні моделі оцінки».

Інша сфера, де деякий час застосовувалася рефлексивність, — це сектор первинної пропозиції монет (ICO), де імпульс підштовхнув ціни, сказав Шейн Бретт, співзасновник і генеральний директор компаніїGECKO Управління, стартап regtech. Але це тривало лише так довго.

«Однак останнім часом дискусії навколо відповідності, не кажучи вже про шахрайські ICO, змусили деяких інвесторів відступити», — сказав Бретт. «І навпаки, інституційні інвестори прагнуть інвестувати в ринок, але за відсутності відповідності залишаються осторонь, що суперечить цій теорії».

Ніхто насправді не знає, який довгостроковий ефект матиме вихід Сороса на Крипто Ринки лише через кілька місяців після того, як він приєднався до інших еліт у Давосі, назвавши Bitcoin бульбашкою. Незабаром усе стане цікавішим.

Але ми можемо Навчання з його думок про циркулярний зв’язок між причиною та наслідком, а також про роль когнітивної функції на новому, що розвивається та нестабільному ринку.

Джордж Сорос зображення через Shutterstock.