O que os investidores de Cripto podem Aprenda com o bilionário George Soros

Tanzeel Akhtar é um jornalista britânico independente cujo trabalho foi publicado no Wall Street Journal, CNBC, FT Alphaville, Investing.com, Forbes, Euromoney e Citywire.

Notícias recentes de que o family office de George Soros, de US$ 26 bilhões, éentrando no mercado de Criptomoedatem muitos investidores especulando sobre o provável impacto.

Mas uma das ideias mais famosas do bilionário pode ser ainda mais importante para entender como o mercado funciona, com ou sem sua participação.

Para aqueles que não estão familiarizados com este poderoso palíndromo: No mundo da economia e das Finanças, Soros é temido e conhecido como “o homem que quebrou o Banco da Inglaterra” quando ele ganhou US$ 1 bilhão em um dia, 16 de setembro de 1992 (conhecido como Quarta-feira Negra). Este é um jogador institucional com a capacidade de crescer e fazer ou quebrar uma moeda... mesmo uma digital.

Soros atribuiu seu sucesso em parte à sua compreensão do que ele chama de reflexividade. Em termos simples, essa teoria afirma que os investidores baseiam suas decisões não na realidade, mas em sua “percepção” da realidade.

Segundo a teoria da reflexividade, existem duas realidades: a objetiva e a subjetiva. Sorosexplicaque o aspecto subjetivo abrange o que ocorre na mente e o aspecto objetivo é o que ocorre na realidade externa.

A reflexividade conecta quaisquer dois ou mais aspectos da realidade, estabelecendo ciclos de feedback bidirecionais entre eles. Dessa forma, as ações resultantes de cada realidade, a objetiva e a subjetiva, afetarão as percepções dos investidores e, portanto, os preços. Soros citou a crise financeira global de 2008 como uma ilustração da teoria.

Os Mercados, ele avalia, estão em constante estado de divergência da realidade e longe de refletir com precisão todo o conhecimento disponível, representando, em vez disso, uma visão quase distorcida da realidade.

“O grau de distorção pode variar de tempos em tempos”, Soros escreveu certa vez, acrescentando:

“Às vezes é bem insignificante, outras vezes é bem pronunciado. Toda bolha tem dois componentes: uma tendência subjacente que prevalece na realidade e um equívoco relacionado a essa tendência.”

Ele continua explicando que quando o feedback positivo se desenvolve entre a tendência e o equívoco, "um processo de expansão e retração é posto em movimento". Isso é testado pelo feedback negativo ao longo do caminho, e se for forte o suficiente para sobreviver a esses testes, tanto a tendência quanto o equívoco serão reforçados.

'Quase religioso'

Então, como a teoria dele se aplica ao mercado de Cripto ? Para começar, vemos esses ciclos de feedback.

Quanto mais pessoas formarem uma visão positiva sobre o Bitcoin, mais o preço vai subir, e vice-versa. Foi o que aconteceu no final do ano passado: quando o preço do Bitcoin saltou, ele atraiu mais usuários, o que impulsionou ainda mais o preço, o que atraiu mais pessoas.

Os Mercados de Cripto são tão propensos aos fenômenos de exuberância irracional, preconceito ou atores opinativos quanto qualquer outro mercado, disse Omri Ross, professor assistente da Universidade de Copenhague e CEO da Rede Firmo, uma startup de contratos inteligentes.

Além disso, o famoso culto da comunidade amplifica esses efeitos, disse ele.

“A reflexividade dos atores econômicos é confirmada pela proliferação de subculturas e grupos de fãs emergindo em torno de vários projetos”, disse Ross. “Nos Mercados Cripto jovens e voláteis, crenças quase religiosas sobre a valorização de preços com referências a vários modelos de avaliação intrínsecos podem ser observadas diariamente.”

Outra área onde a reflexividade foi aplicada, por um tempo, foi no setor de oferta inicial de moedas (ICO), onde o impulso elevou os preços, disse Shane Brett, cofundador e CEO daGovernança GECKO, uma startup regtech. Mas durou apenas um tempo.

“Recentemente, no entanto, discussões sobre conformidade, sem mencionar ICOs fraudulentos, fizeram com que alguns investidores recuassem”, disse Brett. “Por outro lado, investidores institucionais estão interessados em investir no mercado, mas na ausência de conformidade, estão permanecendo à margem, contradizendo essa teoria.”

Ninguém sabe realmente qual será o efeito a longo prazo da entrada de Soros nos Mercados de Cripto , apenas alguns meses depois de ele se juntar a outras elites em Davos para chamar o Bitcoin de bolha. As coisas estão prestes a ficar mais interessantes.

Mas podemos Aprenda com seus insights sobre a relação circular entre causa e efeito e o papel da função cognitiva em um mercado novo, em desenvolvimento e volátil.

George Sorosimagem via Shutterstock.