Інвестиційні підказки в Криптовалюта з бульбашки Південного моря

Кріс ДеРоуз — розробник програмного забезпечення, Bitcoin -проповідник, спікер і провідний розробник Drop Zone.

У цій Погляди ДеРоуз проводить паралелі між бульбашкою Південного моря 1700-х років і нинішнім захопленням ICO, попереджаючи, що паралелі між цими двома «страшними».

Ви, дурні у Великій Британії, покайтеся у своїй дурості

Оплакуючи втрату ваших грошей і земель,

На вашу біду, я втік від нації,

І болванці та нісенітниці взяли це в руки».

– The Bubblers Medley, приблизно 1720 (Так, дійсно)

***

Іспанський король Карл II помер. І не було явних спадкоємців його престолу. Почалася війна за іспанську спадщину.

З ослабленим керівництвом Іспанії та нездатністю захистити свою територію утворився вакуум влади, через який майже всі європейські країни змагалися за контроль над незахищеною землею Іспанії.

Війна, що почалася в 1701 році, вирувала майже майже 15 років і завершилася договором. Війна закінчилася без явного переможця, але договір призвів до значних змін європейських та американських територіальних кордонів.

Те, що залишилося від потрошеної материкової частини Іспанії, було передано Філіпу V, представнику французької знаті, який мав найбільші генеалогічні права на іспанський престол. Британія та Франція отримали право на територію «Нового Світу» в Північній і Південній Америці. Те, що отримали всі учасники, — це борг і необхідність будувати та відбудовувати торговельні шляхи на нових переділених землях. Введіть британську «компанію Південного моря».

Компанія Південного моря була створена в результаті партнерства між британським парламентом і Банком Англії в 1711 році.

Структура цієї компанії була подібна до багатьох інших у 17-му та 18-му століттях. Компанія виникла завдяки королівській хартії та отримала монополію на частину торгівлі монархії. У випадку компанії Південного моря ця монополія була надана на торгівлю на щойно завойованій території Іспанії.

На момент початку акції компанії South Sea Company були випущені в основному шляхом конвертації військового боргу. Борг від іспанської війни, оцінений у 10 мільйонів фунтів стерлінгів, був переданий компанії South Sea для погашення. І за бажанням існуючого власника облігацій цей борг може бути конвертований у капітал нового підприємства.

Це була вигідна угода для держави, оскільки борг було вилучено з її бухгалтерського обліку, а надходження від імпортного податку можна було стягнути з компанії. І деякий час це було чудовою угодою для боргів та акціонерів. Отже, коли в 1713 році Утрехтський договір був підписаний усіма сторонами, залученими у війну, корабель, яким була компанія Південного моря, був готовий до відплиття.

Великий продаж

Важко сказати, з чого саме почалася «бульбашка» в Південному морі, оскільки зростання було спричинено кульмінацією багатьох дрібних рішень, кожне з яких було прийнято з найкращими намірами для акціонерів.

Маркетинг для South Sea Company був надзвичайно агресивним, коли розповідали фантастичні казки про здобич, яку чекали на вивезення з нової землі. Крім того, існувала складна стратегія фронту, яка дозволяла законодавчо привілейованим інсайдерам купувати державні облігації до оголошення та «продавати на памп».

Пізніші розповіді про цей час показали, що маркетологи цього цінного паперу знали, що казки про багатство на той час не були стійкими, але вважали, що з отриманим капіталом обов’язково Соціальні мережі певний прибуток. Звичайно, коли поширювалися заяви про вірне повернення, міхур Південного моря почав своє сходження.

Унікальний для запуску компанії South Sea, і вперше в історії Великобританії інвестори були залучені ззовні, тісно пов’язані з монархією. Потенціал поділитися здобутками цієї елітної групи був надто гарною пропозицією, щоб звичайна людина відмовилася від неї. І купівля-продаж акцій перетворилися на нову форму азартних ігор, у яку почала грати вся країна.

Коли оцінка компанії South Sea Company почала зростати, а очікування щодо великого багатства збільшувалися, промоутери компанії South Sea почали розуміти, що вони також можуть наслідувати її успіх, створюючи власні компанії та випускаючи акції. Для сучасних спекулянтів ICO саме тут бульбашка починає ставати значно цікавішою.

Надзвичайні претензії

Спочатку ці «компанії-бульбашки» (так, саме так вони називалися) мали досить правдоподібні цілі. У часи, що передували винаходу «білої книги», ці компанії натомість складали маркетингову літературу, яку можна було QUICK прочитати та викликати бажання.

Початкові компанії були досить доброякісними за своєю спрямованістю. І спочатку більшість компаній були зосереджені на страхуванні, продуктах і комунальних послугах. Цитуючи канон с баткойн, ці компанії можна сміливо охарактеризувати як такі, що мають цілі корпоративної стратегії «але з новим світом».

З часом, у міру того, як інтерес громадськості до надзвичайних інвестиційних можливостей продовжував зростати, претензії цих компаній-бульбашок виросли настільки ж надзвичайно. На той час не було потреби в регуляторному нагляді чи спеціалізованому огляді, тому заявники почали просувати компанії, які стверджували, що досягнуть: «виробництва чавуну з PIT вугілля», «перетворення ртуті на ковкий тонкий метал», «виробництва ріпакової олії» і, звичайно, «колеса для вічного руху».

На піку божевілля найвідоміша ефірна компанія міхура пообіцяла, без іронії, «компанію для здійснення великої переваги, але ніхто не знає, що це таке».

У міру зростання манії на вулицях Лондона почали з’являтися промоутери та прото-обмінники. «Біржовики», як їх почали називати, почали продавати свої газети на жвавих вулицях між лондонськими кав’ярнями.

Біржовики купували та продавали перехожим новітні схеми за комісію з продажу. Ці промоутери були загальновідомі як безпринципні та як приставні особи для багатьох неприємних пропозицій, і вони також стали першими, кого притягнуть до відповідальності покупці, чиї інвестиції не виправдали обіцянок.

Початок кінця

З поправкою на інфляцію на піку ринкова капіталізація South Sea Company становитиме 4 трильйони доларів у «реальному» (з поправкою на інфляцію) вираженні. Майже вся бюрократія, аристократія та бізнесмени країни мали значний вплив на цю схему. Навіть Ісаак Ньютон інвестував значні кошти в компанію до її краху. Здавалося б, оракули були не в змозі передбачити результати в часи маніакального запалу.

Коли компанія South Sea досягла свого піку вартості, збіг Заходи спричинив її крах. У грудні 1719 року, так і не досягнувши прибутку, компанія South Sea не змогла виплатити акціонерам дивіденди за підсумками року.

Цей дефолт викликав хвилю дій серед політиків і банкірів. Деякі банкіри почали розуміти, що підвищення оцінки не може тривати безкінечно. Тим часом політики почали помічати, що інвестиції в компанії-бульбашки, які все ще були технічно незаконними, конкурували з інвестиційними частками в їхніх холдингах South Sea Company.

У січні 1720 року була проведена парламентська комісія щодо того, що робити з запалом. Через серію компромісів і скандалів комісія дійшла висновку, що можна купувати і продавати лише компанії з королівським статутом. У червні того ж року Закон про бульбашки підтвердив незаконність корпорацій-бульбашок і поклав край торгівлі їх акціями.

Останнім цвяхом у труну стала кредитна програма для інвесторів, перші виплати якої мали бути здійснені в серпні 1720 року. У той час інвестори почали продавати свої активи, щоб сплатити платіж, і це поклало початок початковому розпродажу.

Те, що сталося далі, не повинно викликати подиву. Почалися банкрутства, які за кілька місяців досягли найвищих значень. Оскільки збитки зростали, а потім збільшувалися, постраждали всі. Помітне банкрутство включало банкрутство Ісаака Ньютона, який після втрати NEAR всіх своїх заощаджень проголосив:

«Я можу обчислити рух зірок, але не божевілля людей».

До кінця 1720 року ціна акцій компанії South Sea впала на 90%.

Люфт

Інвестори повстали проти біржовиків, засновників компаній і політиків, яких вони звинувачували у втраті свого багатства. Натовп утворився, і вимагали справедливості. Надзвичайні твердження, які колись висувалися та торгувалися як наперед вирішені висновки, нарешті були перевірені. Багато з тих, хто відповідав за надзвичайні претензії, втекли з країни. Тим, хто залишився, загрожує в'язниця та конфіскація майна.

Хоча багато біржовиків уникли судового переслідування, вони зіткнулися з надмірною негативною реакцією громадськості у формі насмішок, глузувань і зневаги. Відомою серед цієї негативної реакції є довге письмове засудження їхньої роботи Даніелем ДеФо (автором «Робінзона Крузо»), популярна колода гральних карт, присвячена дурниці, і численні п’єси, написані, щоб висміяти професію біржового бізнесу.

Зі скороченням зростання всієї економіки в результаті міхур Південного моря став великою депресією свого століття, і Закон про міхур залишався в силі протягом понад 100 років, обмежуючи зростання інвестиційних Ринки , поки він не був остаточно скасований у 1825 році.

Нерегульована і без експертної оцінки інвестиційна економіка перетворилася на збочений і нежиттєздатний кейнсіанський конкурс краси. Південноморська бульбашка жодного разу не повернула прибуток від своїх операційних витрат протягом усього періоду існування бульбашки, і та незначна торгівля, яку вона зробила (здебільшого рабами), була здійснена з чистими фінансовими збитками.

Уроки на сьогодні

Якщо наразі це не зрозуміло, паралелі між South Sea Bubble і сьогоднішнім ринком ICO... неймовірні.

Оскільки новому класу інвесторів вперше було надано доступ до ринку цінних паперів і без будь-яких регулятивних гарантій, цей ринок швидко перетворився на азартні ігри, де недобросовісні бізнесмени обслуговували виключно спекулятивні Ринки, не піклуючись про довгострокову стійкість і неспекулятивний приплив капіталу.

Мало того, ці пілотники втратили інвестиції в скромні, але насправді прибуткові починання. Тягар цього середовища призвело до значних зовнішніх витрат, які несе весь ринок.

Отримавши шанс, інвестори раціонально скористаються можливістю стати другим найбільшим дурнем. І просувати довгострокові схеми замість скромних і скромних починань.

Чи піде сам Bitcoin шляхом South Sea Company, ще належить визначити. Але можна сказати точно те, що якщо і коли SEC вирішить обмежити зростання цього сектору, подібно до прийняття британським парламентом Закону про бульбашки 1720 року, ціни на ці «великі переваги» швидко впадуть до нуля.

Вітрильний корабель зображення через shutterstock